六、融资融券交易操作
　　（一）融资融券交易的一般规则（掌握）
　　1.证券公司接受客户融资融券交易委托，应当按照交易所规定的格式申报。申报指令应包括客户的信用证券账户号码、席位代码、标的证券代码、数量、融资融券标识等内容。
　　2.融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍。
　　3.融券卖出的申报价格不得低于该证券的新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。
　　客户应当在与证券公司签订《融资融券合同》时，向证券公司申报其本人及关联人持有的全部证券账户。客户融券期间，其本人或关联人卖出与所融入证券相同的证券的，客户应当自该事实发生之日起3个交易日内向证券公司申报。
　　4.客户融资买入证券后，可通过卖券还款或直接还款的方式向证券公司偿还融入资金。
　　☆卖券还款是指客户通过其信用证券账户申报卖券，结算时卖出证券所得资金直接划转至证券公司融资专用账户的一种还款方式。
　　☆以直接还款方式偿还融入资金的，具体操作按照证券公司与客户之间的约定办理。
　　5.客户融券卖出后，可通过买券还券或直接还券的方式向证券公司偿还融入证券。
　　买券还券是指客户通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。
　　6.客户卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款。
　　7.未了结相关融券交易前，客户融券卖出所得价款除买券还券外不得他用。
　　8.客户信用证券账户不得买入或转入除担保物和交易所规定标的证券范围以外的证券，不得用于从事交易所债券回购交易。
　　9.客户未能按期交足担保物或者到期未偿还融资融券债务的，证券公司应当根据约定采取强制平仓措施，处分客户担保物，不足部分可以向客户追索。
　　10.证券公司根据与客户的约定采取强制平仓措施的，应按照交易所规定的格式申报强制平仓指令。申报指令应包括客户的信用证券账户号码、席位代码、标的证券代码、买卖方向、价格、数量、平仓标识等内容。
　　（二）标的证券（掌握）
　　可作为融资买入或融券卖出的标的证券，是在交易所上市交易并经交易所认可的下列四大类证券：符合交易所规定的股票、证券投资基金、债券、其他证券。
　　标的证券为股票的，应当符合下列条件：
　　1.在交易所上市交易满3个月。
　　2.融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。
　　3.股东人数不少于4000人。
　　4.近3个月内日均换手率不低于其基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上。
　　▲对于基准指数，在上海证券交易所是指上证综合指数，在深圳证券交易所是指深证综合指数和中小板指数。
　　▲日均换手率是指过去3个月内标的证券或基准指数每日换手率的平均值。
　　▲日均涨跌幅是指过去3个月内标的证券或基准指数每日涨跌幅值的平均值。
　　▲波动幅度是指过去3个月内标的证券或基准指数价与价之差对价和价的平均值之比。
　　5.股票发行公司已完成股权分置改革。
　　6.股票交易未被交易所实行特别处理。
　　7.交易所规定的其他条件。
　　▲证券公司向其客户公布的标的证券名单，不得超出交易所规定的范围。
　　▲标的证券暂停交易，融资融券债务到期日仍未确定恢复交易日或恢复交易日在融资融券债务到期日之后的，融资融券的期限顺延。证券公司与其客户可以根据双方约定了结相关融资融券交易。
　　▲标的股票交易被实施特别处理的，交易所自该股票被实施特别处理当日起将其调整出标的证券范围。
　　▲标的证券进入终止上市程序的，交易所自发行人做出相关公告当日起将其调整出标的证券范围。
　　▲证券被调整出标的证券范围的，在调整实施前未了结的融资融券合同仍然有效。证券公司与其客户可以根据双方约定提前了结相关融资融券交易。
　　【例1】融券卖出的申报价格不得低于该证券的（　　）。
　　A.收盘价B.新成交价
　　C.净值D.前一日平均收盘价
　　『正确答案』B
　　【例2】标的证券为股票的，应当符合的条件是（　　）。
　　A.在交易所上市交易满2个月
　　B.融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于3亿元
　　C.股东人数不少于1 000人
　　D.近3个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%
　　『正确答案』D
　　【例3】（　　）是指客户通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。
　　A.卖券还款B.直接还券
　　C.买券还券D.现金抵券
　　『正确答案』C
　　【例4】作为融资买入或融券卖出的标的证券，日均涨跌幅的波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上。这里的“基准指数”，在上海证券交易所是指（　　）。
　　A.上证综合指数B.A股指数
　　C.上证50指数D.上证180指数
　　『正确答案』A
　　七、保证金及担保物管理
　　（一）有价证券充抵保证金的计算（熟悉）
　　充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时应当以证券市值按下列折算率进行折算：
　　1.上证180指数成分股股票及深证100指数成分股股票折算率不超过70%，其他股票折算率不超过65%。
　　2.交易所交易型开放式指数基金折算率不超过90%。
　　3.国债折算率不超过95%。
　　4.其他上市证券投资基金和债券折算率不超过80%。
　　沪、深交易所融资融券可充抵保证金范围和折算率如图所示：
　　上交所融资融券可充抵保证金证券范围和折算率
　　 深交所融资融券可充抵保证金证券范围和折算率
　　 　　▲交易所可根据市场情况调整可充抵保证金证券的名单和折算率。
　　▲证券公司公布的可充抵保证金证券的名单，不得超出交易所公布的可充抵保证金证券范围。
　　▲证券公司可以根据流动性、波动性等指标对可充抵保证金的各类证券确定不同的折算率，但证券公司公布的折算率不得高于交易所规定的标准。
　　（二）融资融券保证金比例及计算（熟悉）
　　客户融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%。
　　
　　（三）保证金可用余额及计算（熟悉）
　　客户融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。
　　保证金可用余额是指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。
　　当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算。
　　（四）客户担保物的监控（熟悉）
　　证券公司向客户收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金，整体作为客户对证券公司融资融券债务的担保物。
　　证券公司应当对客户提交的担保物进行整体监控，并计算其维持担保比例。维持担保比例是指客户担保物与其融资融券债务之间的比例，计算公式为：
　　
　　▲客户维持担保比例不得低于130%。当该比例低于130%时，证券公司应当通知客户在约定的期限内追加担保物。该期限不得超过2个交易日。客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。
　　▲维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。交易所另有规定的除外。
　　▲交易所认为必要时，可以调整融资、融券保证金比例及维持担保比例，并向市场公布。
　　▲证券公司公布的融资保证金比例、融券保证金比例及维持担保比例，不得超出交易所规定的标准。证券公司应按照不同标的证券的折算率相应地确定其保证金比例。
　　▲客户不得将已设定担保或其他第三方权利及被采取查封、冻结等司法措施的证券提交为担保物，证券公司不得向客户借出此类证券。
　　▲除下列情况外，任何人不得动用证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资金账户内的资金：
　　1.为客户进行融资融券交易的结算。
　　2.收取客户应当归还的资金、证券。
　　3.收取客户应当支付的利息、费用、税款。
　　4.按照中国证监会的有关规定以及与客户的约定处分担保物。
　　5.收取客户应当支付的违约金。
　　6.客户提取还本付息、支付税费及违约金后的剩余证券和资金。
　　7.法律、行政法规和证监会《办法》规定的其他情形。
　　【例1】客户融资买入证券时，融资保证金比例不得低于（　　）。
　　A.15%B.20%
　　C.50%D.130%
　　『正确答案』C
　　【例2】维持担保比例超过（　　）时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券。
　　A.400%B.300%
　　C.200%D.130%
　　『正确答案』B
　　【例3】客户维持担保比例低于（　　）时，证券公司应当通知客户在约定的期限内追加担保物。
　　A.110%B.120%
　　C.130%D.150%
　　『正确答案』C
　　【例4】计算保证金可用余额时需考虑的因素有（　　）。
　　A.用于充抵保证金的现金
　　B.证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额
　　C.客户未了结融资融券交易已占用保证金
　　D.相关利息、费用的余额
　　『正确答案』ABCD
　　八、权益处理（熟悉）
　　在客户融资融券期间，证券持有人的权益按“客户融资买入证券的权益归客户所有、客户融券卖出证券的权益归证券公司所有”的原则处理。
　　（一）对证券发行人的权利的行使
　　所谓对证券发行人的权利，是指请求召开证券持有人会议、参加证券持有人会议、提案、表决、配售股份的认购、请求分配投资收益等因持有证券而产生的权利。
　　客户信用交易担保证券账户记录的证券，由证券公司以自己的名义，为客户的利益，行使对证券发行人的权利。证券公司行使对证券发行人的权利，应当事先征求客户的意见，并按照其意见办理。
　　（二）证券发行人派发红利的处理
　　证券发行人派发现金红利或利息时，登记结算公司按照证券公司客户信用交易担保证券账户的实际余额派发现金或利息。涉及的利息税由登记结算公司根据证券公司的委托按照信用交易客户的身份计算。证券公司收到现金红利和利息款项后，应当及时分派给对应的信用交易客户。
　　证券发行人派发股票红利或权证等证券的，登记结算公司按照证券公司客户信用交易担保证券账户的实际余额记增红股或配发权证，并根据证券公司委托相应维护客户信用证券账户的明细数据。
　　（三）其他权益的处理
　　证券发行人向原股东配售股份的，或者证券发行人增发新股以及发行权证、可转债等证券时原股东有优先认购权的，登记结算公司按照证券公司客户信用交易担保证券账户的实际余额设置配股权或优先认购权，并根据证券公司委托相应维护客户信用证券账户的明细数据。
　　证券发行采取市值配售发行方式的，客户信用证券账户的明细数据纳入其对应市值的计算。
　　（四）融券交易期间权益的处理
　　客户融入证券后、归还证券前，在下列情形下应当按照融券数量对证券公司进行补偿：
　　1.证券发行人派发现金红利的，融券客户应当向证券公司补偿对应金额的现金红利。
　　2.证券发行人派发股票红利或权证等证券的，融券客户应当根据双方约定向证券公司补偿对应数量的股票红利或权证等证券，或以现金结算方式予以补偿。
　　3.证券发行人向原股东配售股份的，或者证券发行人增发新股以及发行权证、可转债等证券时原股东有优先认购权的，由证券公司和融券客户根据双方约定处理。
　　【例1】在客户融资融券期间，证券持有人的权益按（　　）的原则处理。
　　A.客户融券卖出证券的权益归客户所有
　　B.客户融资买入证券的权益归客户所有
　　C.客户融资买入证券的权益归证券公司所有
　　D.客户融券卖出证券的权益归证券公司所有
　　『正确答案』BD
　　【例2】（判断题）客户信用交易担保证券账户记录的证券，由证券公司以客户的名义，为客户的利益行使对证券发行人的权利。（　　）
　　『正确答案』错
　　【例3】客户融入证券后、归还证券前，在下列（　　）情形下应当按照融券数量对证券公司进行补偿。
　　A.证券发行人派发现金红利的，融券客户应当向证券公司补偿对应金额的现金红利
　　B.证券发行人派发股票红利或权证等证券的，融券客户应当根据双方约定向证券公司补偿对应数量的股票红利或权证等证券，或以现金结算方式予以补偿
　　C.证券发行人向原股东配售股份的，由证券公司和融券客户根据双方约定处理
　　D.证券发行人增发新股以及发行权证、可转债等证券时原股东有优先认购权的，由证券公司和融券客户根据双方约定处理
　　『正确答案』ABCD
　　九、信息披露与报告（熟悉）
　　▲证券公司应当于每个交易日22：00前向交易所报送当日各标的证券融资买入额、融资还款额、融资余额，以及融券卖出量、融券偿还量和融券余量等数据。
　　▲交易所在每个交易日开市前，根据证券公司报送数据，向市场公布以下信息：
　　1.前一交易日单只标的证券融资融券交易信息，包括融资买入额、融资余额、融券卖出量、融券余量等信息。
　　2.前一交易日市场融资融券交易总量信息。
　　▲证券公司应当在每一月份结束后10个工作日内，向证监会、注册地证监会派出机构和证券交易所书面报告当月的下列情况：
　　1.融资融券业务客户的开户数量。
　　2.全体客户和前10名客户的融资、融券余额。
　　3.客户交存的担保物种类和数量。
　　4.强制平仓的客户数量、强制平仓的交易金额。
　　5.有关风险控制指标值。
　　6.融资融券业务盈亏状况。
　　7.要求报告的其他信息。
　　▲证券公司通过客户信用交易担保证券账户持有的股票不计入其自有股票，证券公司无须因该账户内股票数量的变动而履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。
　　【例1】证券公司应当在每一月份结束后（　　）工作日内，向证监会、注册地证监会派出机构和证券交易所书面报告当月融资融券业务的相关情况。
　　A.10
　　B.15
　　C.20
　　D.30
　　『正确答案』A
　　【例2】证券公司应当于每个交易日（　　）前向交易所报送当日各标的证券融资买入额、融资还款额、融资余额以及融券卖出量、融券偿还量和融券余量等数据。
　　A.16：00B.20：00
　　C.22：00D.23：00
　　『正确答案』C
　　【例3】证券公司应当在每一月份结束后10个工作日内，向中国证券监督管理委员会、注册地中国证券监督管理委员会派出机构和证券交易所书面报告的当月情况有（　　）。
　　A.融资融券业务客户的开户数量
　　B.客户交存的担保物种类和数量
　　C.全体客户和前5名客户的融资、融券余额
　　D.强制平仓的客户数量、强制平仓的交易金额
　　『正确答案』ABD
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