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　　结算风险及防范（新增）

　　一、的概念和种类

　　证券结算风险——证券登记结算机构在组织结算过程中所面临的风险

　　根据成因分为以下几类：

　　例题．证券结算风险是证券登记结算机构在组织结算过程中所面临的风险，根据成因，大致可以将证券结算风险分为( )。

　　A．信用风险

　　B．流动性风险

　　C．操作风险

　　D．法律风险和结算风险

　　答案：ABCD

　　(一)信用风险

　　1、含义：买方不能履行资金交收义务的风险，或卖方不能履行证券交收义务的风险。

　　2、类型：

　　本金风险——证券登记结算机构付出证券但收不到对应款项，或者付出款项但收不到对应证券的风险。

　　价差风险（重置风险)——证券登记结算机构采取处置措施时价格发生不利变化的风险。如果处置时的市场价格低于先前的成交价，变卖所得将不足以弥补此前的垫付款项，这一风险即为价差风险。

　　例题

　　1．信用风险可以进一步细分为(　)。

　　A．本金风险

　　B．流动性风险

　　C．操作风险

　　D．价差风险

　　答案：AD

　　2．( )是指证券登记结算机构采取处置措施时价格发生不利变化的风险。

　　A．本金风险

　　B．流动性风险

　　C．重置风险

　　D．价差风险

　　答案：CD

　　(二)流动性风险

　　资金或证券交收违约——结算机构需要垫付——流动性风险——证券登记结算系统无法正常运转，证券市场被迫闭市——守约方无法收到原先预期能收到的款项或证券——连锁反应，波及到其他金融市场。

　　(三)操作风险

　　由于证券登记结算机构的硬件、软件和通讯系统发生故障，或人为操作失误，证券登记结算机构管理效率低下致使结算业务中断、延误和发生偏差而引起的风险。

　　(四)法律风险

　　因为法律法规不透明、不明确或法规适用不当，导致证券登记结算机构遭受损失的风险。

　　(五)结算银行风险

　　结算银行破产、倒闭时，证券登记结算机构存放在结算银行的存款将面临无法足额收回的风险。