一、场外交易市场的定义和特征
1.场外交易市场的定义
从交易的组织形式看,资本市场可以分为交易所场内市场和场外交易市场,场外交易市场是相对于交易所市场而言的,是在证券交易所之外进行证券买卖的市场。传统的场内市场和场外市场在物理概念上的区分为:交易所市场的交易是集中在交易大厅内进行的;场外市场,又被称为“柜台市场”或“店头市场”,是分散在各个证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一交易制度。
2.场外交易市场的特征
场外交易市场的特征主要包括:
(1)挂牌标准相对较低,通常不对企业规模和盈利情况等作要求。
(2)信息披露要求较低,监管较为宽松。
(3)交易制度通常采用做市商制度。
二、场外交易市场的功能
场外交易市场的功能包括:
(1)拓宽融资渠道,改善中小企业融资环境。
(2)为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。
(3)提供风险分层的金融资产管理渠道。
三、我国的场外交易市场
1.银行间债券市场
全国银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(简称交易中心)和中央国债登记结算有限责任公司(简称中央登记公司)的,面向商业银行、农村信用联社、保险公司、证.券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。全国银行问债券市场成立于1997年6月6日。经过10多年的迅速发展,银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。
2.代办股份转让系统
代办股份转让系统又称三板市场,是指经中国证券业协会批准,具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式。为非上市股份有限公司提供规范股份转让服务的股份转让平台。
3.债券柜台交易市场
债券柜台交易市场,又称柜台记账式债券交易业务,是指银行通过营业网点(含电子银行系统)与投资人继续债券买卖,并办理相关托管与结算等业务的行为。商业银行根据每天全国银行间债券市场交易的行情,在营业网点柜台挂出国债买人和卖出价,以保证个人和企业投资者及时买卖国债,商业银行的资金和债券余缺则通过银行间债券市场买卖加以平衡。
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