债券基础知识：债券投资知识手册（二）

　　四 上海、深圳证券交易所国债品种、回购基本情况及对照表

　　1、国债交易品种

　　国债名称 国债 代码 类型 票面利率 期限年 上市日期 付息方式 发行量：亿

　　96国债（6） 000696 附息 11.83 10 19960614 按年付息 250

　　国债966（深圳） 101966

　　96国债（8） 000896 附息 8.56 7 19961121 按年付息 200

　　国债968（深圳） 101968

　　97国债(4) 009704 附息 9.78 10 19970925 按年付息 130

　　国债973（深圳） 101978

　　99国债(5) 009905 附息 3.28 8 19990906 按年付息 160

　　国债995（深圳） 101995

　　99国债(8) 009908 附息 3.3 10 19991013 按年付息 200

　　国债998（深圳） 101998

　　20国债(4) 010004 浮动利率附息 Rb+0.62 10 20000602 按年付息 140

　　国债904（深圳） 101904

　　20国债(10) 010010 浮动利率附息 Rb+0.38 7 20001127 按年付息 120

　　国债905（深圳） 101905

　　21国债(3) 010103 附息 3.27 7 20010510 按年付息 120

　　国债903（深圳） 101903

　　21国债(7) 010107 附息 4.26 20 20010820 半年付息 240

　　国债917（深圳） 101917来源：www.examda.com

　　21国债(10) 010110 附息 2.95 10 20011011 按年付息 200

　　21国债(12) 010112 附息 3.05 10 20011013 按年付息 200

　　国债912（深圳） 101912

　　21国债(15) 010115 附息 3.0 7 20020104 按年付息 200

　　国债0115（深圳） 100115

　　Rb表示一年期银行定期存款利率

　　2、回购品种

　　上海交易所国债回购品种及期限

　　品种 20100 201001 201002 201003 201004 201005

　　期限 3天 7天 14天 28天 91天 182天

　　深圳交易所国债回购品种及期限

　　品种 131800 131801 131802 131803 131804 131805 131806 131807 131809

　　期限 3天 7天 14天 28天 63天 91天 182天 273天 4天

　　五 国债投资获利的几种方式

　　1、买入持有，到期兑付来源：www.examda.com

　　投资者有两种方式买入国债，一是通过银行柜台系统在国债发行时买入，然后到期兑付。

　　例：1996年6月14日买入十年期96国债（6）（代码000696）一万元，票面利率11.83%，每年付息一次，2006年6月14日到期，投资者每年获取利息收入1183元，10年总计获利11830元，收益率为11.83%（不考虑复利）。

　　二是通过交易所系统买入已上市的国债，一直持有到期兑付，其收益率按不同品种，通过不同公式计算而得，也可直接在证券报上查询。

　　2、低价买入，高价卖出

　　投资者在国债二级市场上可以象买卖股票一样低买高卖国债获取差价。

　　例：投资者在2001年10月30日买入96国债（6）100手（1手=1000元面值），价格为141.50元，需资金141500元，3月22日以146.32元卖出，持有期91天，获利（146.32-141.50）×1000=4820元。收益率为4820÷141500×365÷91×100%=13.66%（不考虑复利及手续费）。

　　3、回购套做

　　只要国债收益率大于回购利率，投资者就可以通过购买国债后再回购，用回购资金再买国债的方法使资金放大，获取更高的收益。

　　例：步骤如下：

　　（1）投资者在2001年10月30日以141.50元买入96国债（6）100手（1手=1000元面值），需资金141500元；

　　（2）当天以买入的国债为抵押可回购资金100000元（回购比例1︰1.3，141500÷1.3=108846，取1万的整数倍），回购品种为R091,天数为91天,价格为3.27%；

　　（3）回购资金再买入相同品种国债，可买70手（100000÷141.50=70.7）；

　　（4）3月22日以146.32元卖出全部国债，可获利1700×（146.32-141.5）=8194（元）；

　　（5）支付回购R091利息为3.27%×70000×91÷365=570.7元；

　　（6）实际获利8194-570.7=7623.3（元）,实际收益率为7623.3÷141500×365÷91×100%=21.6%。

　　可以看出，通过一次回购，可以使收益率从13.66%增加到21.6%。事实上，还可以进行多次回购，但必须是购买国债的收益率大于回购利率。