（一）销售利润率
销售利润率（利润率）=净利润÷销售收入
分析说明：
（1）“销售收入”是利润表的第一行数字，“净利润”是利润表的最后一行数字，两者相除可以概括企业的全部经营成果。
（2）它表明1元销售收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润。该比率越大则企业的盈利能力越强。
（3）销售利润率的驱动因素是利润表的各个项目。
【注意】销售利润率，又称为“销售净利率”，或简称“利润率”。通常，在利润前面没有加任何定语，就是指“净利润”。某个利润率，如果前面没有指明计算比率使用的分母，则是指以销售收入为分母。
（二）资产利润率
资产利润率=净利润÷总资产
分析说明：
（1）资产利润率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由资产利润率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。
（2）资产利润率的驱动因素是销售利润率和资产周转率。资产利润率=销售利润率×资产周转率，可用因素分析法定量分析销售利润率、资产周转率对资产利润率影响程度。
【注意】驱动因素以及因素分析
【例11】资产利润率的分解
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本年 |
上年 |
变动 |
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销售收入 |
3000 |
2850 |
150 |
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净利润 |
136 |
160 |
-24 |
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总资产 |
2000 |
1680 |
320 |
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资产利润率（%） |
6.8000 |
9.5238 |
-2.7238 |
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销售利润率（%） |
4.5333 |
5.6140 |
-1.0807 |
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总资产周转次数（次） |
1.5000 |
1.6964 |
-0.1964 |
上年：资产利润率9.5238%=销售利润率5.6140%×总资产周转次数1.6964
本年：资产利润率6.8%=销售利润率4.5333%×总资产周转次数1.5
本年与上年相比，资产利润率下降了2.7238%
【要求】分析销售利润率和总资产周转次数对于资产利润率的影响。
销售利润率变动的影响=销售利润率变动×上年资产周转次数
=（4.5333%-5.6140%）×1.6964=-1.8333%
总资产周转次数变动的影响=本年销售利润率×资产周转次数变动
=4.5333%×（1.5-1.6964）
=-0.8903%
合计=-1.8333%-0.8903%=-2.7236%
由于销售利润率降低，使资产利润率下降1.8333%；由于资产周转率下降，使资产利润率下降0.8903%。两者共同作用使资产利润率下降2.7236%，其中销售利润率下降是主要影响因素。
（三）权益净利率
财务比率 |
分析说明 |
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权益净利率=净利润/股东权益 |
权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。对于股权投资人来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。 |
【例12】甲公司2005年度简化资产负债表如下：
资产负债表
2005年12月31日
单位：万元
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资 产 |
负债及股东权益 | ||
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货币资金 |
50 |
应付账款 |
100 |
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应收账款 |
|
长期借款 |
|
|
存 货 |
|
实收资本 |
100 |
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固定资产 |
|
留存收益 |
100 |
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资产合计 |
|
负债及股东权益合计 |
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其他有关财务指标如下：
（1）长期借款与股东权益之比： 0.5
（2）销售成本率： 90%
（3）存货周转率（按照销售成本计算，存货按年末数） 9次
（4）应收账款周转天数（应收账款按年末数计算）： 18.25天
（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）： 2.5次
要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。
【答案】
资产负债表
2005年12月31日
单位：万元
|
资 产 |
负债及股东权益 | ||
|
货币资金 |
50 |
应付账款 |
100 |
|
应收账款 |
50 |
长期借款 |
100 |
|
存 货 |
100 |
实收资本 |
100 |
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固定资产 |
200 |
留存收益 |
100 |
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资产合计 |
400 |
负债及股东权益合计 |
400 |
计算过程：
（1）股东权益=100+100=200（万元）
长期借款=200×0.5=100（万元）
（2）负债和股东权益合计=200+（100+100）=400（万元）
（3）资产合计=负债+股东权益=400（万元）
（4）销售收入÷资产总额=销售收入÷400=2.5
销售收入=400×2.5=1000（万元）
销售成本=销售成本率×销售收入=90%×1000=900（万元）
存货周转率=销售成本÷存货=900÷存货=9
存货=900÷9=100（万元）
（5）应收账款周转天数（即应收账款周转天数）=应收账款×365/销售收入=18.25
应收账款=1000×18.25÷365=50（万元）
（6）固定资产=资产合计–货币资金–应收账款–存货
=400–50–50–100=200（万元）
