1．【答案及解析】
(1)流动资产年初数=720+600×O.8=1200(万元)
流动资产年末数=700×2=1400(万元)
总资产年初数=1200+1000=2200(万元)
总资产年末数=1400+400+1200=3000(万元)
(2)本年营业收入=[(1200+1400)÷2]×8=10400(万元)
总资产周转率=10400／[(2200+3000)÷2] =4(次)
(3)营业净利率=624／10400×100％=6％
净资产收益率=4×6％×(1+0.5)=36％
(4)已获利息倍数
=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[700×5％+800×10％] =10.04
财务杠杆系数=[624÷(1-40％)+700×5％+800×10％]／[624÷(1-40％)]
=1.11
2．【答案与解析】
(1)计算债券发行价格=1000×15％(P／A，15％，10)+1000×(P／F，15％，10)
=150×5.019+1000×0.247=lOOO(元)
(2)计算资金成本
债券成本=15％×(1-34％)／(1-l％) =10％
普通股成本=1.94／10×(1-3％)≈19％
项目加权平均资金成本
=10％×[(1600×1000)／2000000]+20％×[(2000000-1600×1000)／2000000] =12％
(3)年折旧=(200-10)／10=19(万元)
每年应交增值税=(100-20)×17％=13.6(万元)
每年营业税金及附加=136×(7％+3％)=136(万元)
计算项目各年经营现金净流量
=(100-20-5.64-4-1.36-19)×(1-34％)+19 =52(万元)
(4)计算净现值和现值指数
净现值=52×(P／A，12％，10)+10×(P／F，12％，10)-200
=52×5.650+10×0.322-200=97.02(万元)
获利指数=(52×5.650+10×0.322)／200=1.485l
净现值率=获利指数-1=1.4851-1=48.51％
(5)评价：计算表明：该项目净现值和净现值率大于0；获利指数大于1。说明该方案可行。
