答案部分
一、单项选择题
1.【正确答案】C
【答案解析】在计算加权平均资本成本时，其权数可用账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数，前两者只反映过去和现在的资本结构，而目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数，能体现期望的资本结构，所以，目标价值权数更适用于筹措新资金的加权平均资本成本的计算。（参见教材245页）
2.【正确答案】B
【答案解析】普通股成本＝预计第一年股利/目前市价＋股利增长率，即：15%＝2/目前市价＋10%，解得：目前市价＝40（元）。（参见教材243页）
3.【正确答案】C
【答案解析】方法一：
因为，总杠杆系数＝边际贡献÷[边际贡献－（固定成本＋利息）]
而边际贡献＝500×（1－40%）＝300（万元）
原来的总杠杆系数＝1.5×2＝3
所以，原来的（固定成本＋利息）＝200（万元）
变化后的（固定成本＋利息）＝200＋50＝250（万元）
变化后的总杠杆系数＝300÷（300－250）＝6
方法二：
根据题中条件可知，边际贡献＝500×（1－40%）＝300（万元）
（1）因为，经营杠杆系数＝边际贡献/（边际贡献－固定成本）
所以，1.5＝300/（300－原固定成本）
即：原固定成本＝100（万元）
变化后的固定成本为100＋50＝150（万元）
变化后的经营杠杆系数＝300/（300－150）＝2
原EBIT＝300－100＝200（万元）
变化后的EBIT＝300－150＝150（万元）
（2）因为，财务杠杆系数＝EBIT/（EBIT－利息）
所以，2＝200/（200－利息）
利息＝100（万元）
变化后的财务杠杆系数＝新EBIT/（新EBIT－利息）
＝150/（150－100）＝3
（3）根据上述内容可知，变化后的总杠杆系数＝3×2＝6
4.【正确答案】C
【答案解析】根据教材252页第3－4行字可知，选项A的说法正确；根据教材253页的（7.20式）可知，选项B的说法正确。另外注意：255页第一行的“WACC”指的是无杠杆资本成本，即税前加权平均资本成本，而不是税后加权平均资本成本，所以，选项C的说法不正确，选项D的说法正确。
5.【正确答案】D
【答案解析】根据教材259页的（7.29式）可知，选项A的说法正确；根据教材260页倒数第二段可知，选项B的说法正确；根据教材263页的（7.31式）可知，选项C的说法正确；根据教材265页第4－5行字可知，选项D的说法不正确。
