2010年注册会计师考试财务成本管理备考章节练习题第8章

三、计算题

1.G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：
（1）该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力；
（2）市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销售前景难以预测；
（3）投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第5年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期；
（4）设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元；
（5）该设备也可以通过融资租赁方式取得。租期5年，租金在每年年末支付，租赁的内含利息率为10%，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权按照50.54万元的价格转移给G公司。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担；
（6）公司所得税率25%；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5%；假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%；银行借款（有担保）利息率12%；
（7）G公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为24%，市场组合收益率的标准差为40%，无风险利率为6%，市场组合的风险收益率为8%。
要求：
（1）计算自行购置方案的净现值，并判断其是否可行；
（2）计算每期租金数额；
（3）计算G公司的权益资本成本；
（4）编制租赁的还本付息表；
（5）计算租赁相对于自购的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。

2.已知：甲、乙两个企业的相关资料如下：
资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：
表1：现金与销售收入变化情况表（单位：万元）

资料二：乙企业2006年12月31日资产负债表（简表）如表2所示：
表2：乙企业资产负债表（简表）2006年12月31日（单位：万元）

该企业2007年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每万元销售收入占用变动现金0.05万元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：
表3：现金与销售收入变化情况表（单位：万元）

要求：
（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：
①每万元销售收入占用变动现金；
②销售收入占用不变现金总额。
（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：
①按步骤建立总资产需求模型；
②测算2007年资金需求总量；
③测算2007年外部筹资量。