二、多项选择题
1.计算企业自由现金流量时，需要考虑的因素包括（ ）。
A.无杠杆净收益
B.折旧
C.资本支出
D.净营运资本的增加
2.常用的基于企业价值的估值乘数有（ ）。
A.“企业价值/息税前利润”乘数
B.“企业价值/息税前利润加折旧与摊销”乘数
C.“企业价值/企业自由现金流量”乘数
D.“企业价值/股权自由现金流量”乘数
3.以下说法不正确的有（ ）。
A.企业价值评估的目的是分析和衡量企业的公平市场价值并提供有关信息，以帮助投资人和管理者改善决策
B.企业价值是由企业选择的资产和投资创造的，其中的资产指的是资产负债表中的资产
C.企业价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息，企业价值评估提供的结论具有很强的时效性
D.价值评估可以用于投资分析和战略分析，但是不能用于以价值为基础的管理
4.企业价值＝股权的市场价值＋债务－现金，关于其中的“现金”的说法正确的有（ ）。
A.指的是资产负债表中的货币资金
B.指的是超出公司营运资本需求的现金
C.指的是可以按照竞争市场利率投资的现金额
D.称作超额现金
5.下列关于折现现金流估值法的说法正确的有（ ）。
A.折现自由现金流模型侧重于企业所有投资者的现金流量
B.折现自由现金流模型不用估计企业的借款决策对收益的影响
C.对企业估值时，不需要明确地预测股利、股票回购或债务的运用
D.折现率为企业的加权平均资本成本
6.假设A公司的每股收益是2元，可比公司股票的平均P/E为12，用P/E作为估值乘数，对A公司的股权估值为P_0＝2×12＝24（元）。这一估值的潜在假设包括A公司与同行业中的可比公司（ ）。
A.将具有相同的未来风险
B.将具有相似的股利支付率
C.将具有相似的收益增长率
D.将具有相似的未来风险
7.使用加权平均资本成本为未来现金流量折现，意味着（ ）。
A.假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险
B.假设企业可以持续地调整其债务水平
C.假设债务对企业价值的影响主要是通过利息税盾效应起作用的
D.假设财务困境成本或代理成本在所选择的债务水平上不显著
8.在期望自由现金流量的增长率不变的情况下，下列说法正确的有（ ）。
A.增长率与“EV/EBITDA”乘数同方向变化
B.资本需求与“EV/EBITDA”乘数同方向变化
C.加权平均资本成本与“EV/EBITDA”乘数反方向变化
D.未来第1期的自由现金流量与“EV/EBITDA”乘数同方向变化
9.甲公司准备收购A公司，A公司当前财年的毛利润为41000万元，销售费用11250万元，管理费用13500万元，折旧5500万元，净利润8006万元。收购价格为15000万元，A公司当前的金融债务总额为450万元，估计它持有的超过营运资本需求的现金为650万元，则下列说法正确的有（ ）。
A. A公司该年的EBITDA为16250万元
B. A公司的市盈率为1.87
C. A公司的EV/EBITDA为0.91
D. A公司的EV/EBITDA为0.92
10.下列说法不正确的有（ ）。
A.销售收入＝市场规模×市场份额×平均售价
B.税后利息费用＝（债务的利息费用－超额现金的利息收入）×（1－所得税税率）
C.商誉＝收购价格－股权的现行市场价值
D.在估计目标公司的持续价值时，存在这个表达式“资本支出t＋1＝折旧t＋1＋g×固定资产t＋1”
