二、多项选择题
1.下列关于看涨期权的说法,正确的有( )。
A.看涨期权的执行净收入,等于股票价格减去执行价格的价差
B.如果在到期日股票价格低于执行价格,则看涨期权没有价值
C.期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本
D.期权到期日价值减去期权费后的剩余,称为期权购买人的“损益”
2.如果其他因素不变,下列会使看跌期权价值下降的有( )。
A.股票价格上升
B.执行价格提高
C.股价波动率增加
D.预期红利下降
3.下列关于期权估价原理的叙述,正确的有( )。
A.在复制原理下,需要运用财务杠杆投资股票来复制期权
B.在复制原理下,每一步计算都要复制投资组合
C.风险中性原理是复制原理的替代办法
D.采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的
4.甲投资者购买一股股票,同时出售该股票1股股票的看涨期权,下列说法正确的有( )。
A.该投资组合属于股票加空头看涨期权组合
B.这种投资组合被称为“抛补看涨期权”
C.该组合到期时不需要另外补进股票
D.该组合缩小了未来的不确定性
5.某看跌期权的资产现行市价为20元,执行价格为25元,则下列说法正确的有( )。
A.该期权处于折价状态
B.该期权处于实值状态
C.该期权一定会被执行
D.该期权不一定会被执行
6.假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为85元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升33.33% ,或者降低25%。无风险利率为每年4%。现拟建立一个投资组合,包括购进适量的股票以及借入必要的款项,使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有( )。
A.在该组合中,购进股票的数量为0.4643股
B.在该组合中,借款的数量为27.312元
C.看涨期权的价值为9.832元
D.购买股票的支出为37.144元
7.一家公司股票的当前市价是50美元,以该公司股票为标的资产的一个月后到期的美式看跌期权的每股执行价格为45美元,那么此时这个看跌期权( )。
A.处于溢价状态
B.处于虚值状态
C.有可能被执行
D.不会被执行
8.下列说法正确的有( )。
A.保护性看跌期权可以将损失锁定在某一水平上,但不会影响净收益
B.如果股价上升,抛补看涨期权可以锁定净收入和净收益
C.预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低,适合采用多头对敲策略
D.只要股价偏离执行价格,多头对敲就能给投资者带来净收益
9.如果期权已经到期,则下列结论成立的有( )。
A.时间溢价为0
B.内在价值等于到期日价值
C.期权价值等于内在价值
D.期权价值等于时间溢价
10.下列关于布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设的说法正确的有( )。
A.未来股票的价格将是两种可能值中的一个
B.看涨期权只能在到期日执行
C.股票或期权的买卖没有交易成本
D.所有证券交易都是连续发生的,股票价格随机游走