6.度量某种股票系统风险的指标是β系数，其大小取决于（ ）。
A、该股票的收益率与市场组合收益率之间的相关性
B、该股票自身的标准差
C、市场组合的标准差
D、无风险资产收益率
【正确答案】ABC
【答案解析】本题考核的知识点是资本资产定价模型。贝塔系数被定为某个资产的收益率与市场组合之间的相关性，它等于母资产与市场组合的相关系数×（该项资产的标准差/市场组合的标准差）。所以一种股票的β系数的大小取决于该股票与整个股票市场的相关性；它自身的标准差；整个市场的标准差。
7.已知目前无风险资产收益率为5%，市场组合的平均收益率为10%，市场组合平均收益率的标准差为12%。如果甲公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为2.88%，则下列说法中正确的有（ ）。
A、甲公司股票的β系数为2
B、甲公司股票的要求收益率为15%
C、如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值为30
D、如果市场是完全有效的，则甲公司股票的预期收益率为10%
【正确答案】AB
【答案解析】本题考核的知识点是资本资产定价模型。甲公司股票的β系数＝2.88%/(12%×12%)＝2，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×(10%－5%)＝15%，所以选项A、B的说法正确；如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值＝2/15%＝13.33(元)，所以选项C的说法不正确；如果市场完全有效，则甲公司股票的预期收益率等于要求的收益率15%，所以选项D的说法不正确。
8.关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的有（ ）。
A、如果某股票的β系数＝0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍
B、β系数可以为负数
C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单个证券的β系数低
D、某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系
【正确答案】AC
【答案解析】本题考核的知识点是股票的贝塔系数。选项A的正确说法应是：如果某股票的β系数＝0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍。证券i的β系数＝证券i与市场组合的协方差/市场组合的方差，由于“证券i与市场组合的协方差”可能为负数，所以，选项B的说法正确。由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确。
9.企业预计今年的销售净利率和股利支付率与上年相同，今年的销售收入增长率为10%，则今年股利的增长率为（ ）。
A、10%
B、5%
C、15%
D、12.5%
【正确答案】A
【答案解析】本题考核的知识点是股利增长率。销售净利率不变，净利增长率＝销售增长率；股利支付率不变，股利增长率＝净利增长率。由此，股利增长率＝销售增长率＝10%。
10.某企业上年资产负债表中新增留存收益为500万元，所计算的可持续增长率为10％，若今年保持可持续增长，预计今年的净利润可以达到1020万元，则今年的股利支付率为（ ）。
A、46.08％
B、72.73％
C、24.79％
D、53.92％
【正确答案】A
【答案解析】本题考核的知识点是可持续增长率。由于上年可持续增长率为10％，且今年保持财务政策和经营效率不变，所以，上年的可持续增长率＝今年的销售增长率＝今年的净利润增长率＝留存利润增长率＝10％，因此，今年的股利支付率＝1－[500×（1＋10％）/1020]＝46.08％。
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