21.下列有关股权再融资对企业的影响的说法中，正确的是（ ）。
A.采用股权再融资将会提高加权平均资本成本
B.采用股权再融资将会提高企业的净资产收益率
C.采用股权再融资有可能增加股东财富
D.采用股权再融资将会稀释股东的控制权
【正确答案】C
【答案解析】采用股权再融资如果有助于目标资本结构的实现，将会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，选项A错误；在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资将会加大股东权益，降低财务杠杆水平，降低净资产收益率，选项B错误；如果将股权再融资的资金投资于净现值为正的投资项目，则可以增加股东财富，选项C正确；采用股权再融资不一定会稀释股东的控制权，选项D错误。
22.与长期借款相比，下列属于长期债券融资特点的有（ ）。
A.筹资规模较大
B.筹资速度较快
C.限制条件较多
D.具有长期性和稳定性
【正确答案】AD
【答案解析】筹资规模较大、具有长期性和稳定性属于长期债券融资的特点，选项AD正确；筹资速度较快属于借款筹资的优点，选项B错误；限制条件较多是债券融资和借款融资的共同缺点，选项C错误。
23.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人员最不赞成的公司股利政策是（）。
A.剩余股利政策
B.固定或持续增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低股利加额外股利政策
【正确答案】A
【答案解析】除剩余股利政策外，其他股利政策都至少能保证公司在有可供分配利润的时候向股东发放股利，而剩余股利政策下的股利受公司盈余和投资机会的双重影响，即便公司有可供分配的利润，也可能因为满足投资需求而不发股利，选项A正确。
24.下列哪类公司会采取高股利支付率政策（）。
A.股东主要由享受税收优惠的机构投资者组成
B.控制权集中的公司
C.举债能力强的公司
D.负债比重较高的公司
【正确答案】AC
【答案解析】依据客户效应理论，享受税收优惠的机构投资者偏好高股利支付率的股票，因而公司应采取高股利支付率的政策以满足其需求，选项A正确；控制权集中的公司，拥有控股权的股东为避免股权稀释，往往采取低股利支付率政策，选项B错误；举债能力较强的公司能够及时筹措到所需资金，有可能采取高股利政策，选项C正确；负债比重较高的公司出于债务偿还需要以及债务合同约束等限制，往往采取低股利政策，选项D错误。
25.某公司上年的资产总额为800万元，资产负债率为50%，负债的平均利息率为8%，固定经营成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税率为25%，依据上述资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为（ ）万元。
A.184
B.204
C.169
D.164
【正确答案】B
【答案解析】利息费用＝800×50%×8%＝32万元
EBIT/[EBIT－32－30/（1－25%）]＝2，解得：EBIT＝144万元
边际贡献＝144＋60＝204万元，选项B正确。
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