21.A公司拟采用配股的方式进行融资。20×1年3月15日为配股除权登记日，以该公司20×0年12月31日总股本1000万股为基数，每10股配2股。配股说明书公布之前20个交易日平均股价为5元/股，配股价格为4元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，该配股股权的价值为（ ）元/股。
A.4.83
B.0.17
C.1.5
D.4
【正确答案】B
【答案解析】配股后的每股价格＝（1000×5＋1000/10×2×4）/（1000＋1000/10×2）＝4.83（元/股）；配股权的价值＝（4.83-4）/5＝0.17（元/股）。
22.现金流量折现法是确定股票发行价格的一种方法，关于这种方法的表述中，不正确的是（ ）。
A.实际的发行价格通常比这种方法计算出来的每股净现值低20％～30％
B.运用这种方法的公司，其市盈率往往低于市场平均水平
C.这种方法主要适用于前期投资大，初期回报不高的公司
D.能比较准确地反映公司的整体和长远价值
【正确答案】B
【答案解析】用现金流量折现法定价的公司，其市盈率往往远高于市场平均水平，但这类公司发行上市时套算出来的市盈率与一般公司发行的市盈率之间不具可比性，所以选项B不正确。
23.某公司今年预测净利润为120万元，年初普通股数为20万股，今年7月1日计划再发行10万股普通股，预计该公司的市盈率能保持10不变，那么，根据市盈率法计算的股票发行价格可能为（ ）。
A.60
B.40
C.300
D.48
【正确答案】AD
【答案解析】市盈率法是以公司股票的市盈率为依据确定发行价格的一种方法。公式为：发行价＝市盈率×每股净收益。在计算每股净收益中，有两种方法，在完全摊薄法下，每股净收益＝净利润/发行前总股数＝120/20＝6（元），发行价＝10×6＝60（元），所以选项A正确；在加权平均法下，每股净收益＝发行当年预测净利润/[发行前总股数＋本次公开发行股数×（12-发行月数）/12]＝120/[20＋10×（12-6）/12]＝4.8（元），发行价＝4.8×10＝48元，所以选项D正确。
24.某企业年初未弥补亏损为100万元，已超过税法规定的税前弥补期限。本年税前利润200万元，提取法定公积金的比例为10％，所得税税率为25％，则下列说法正确的有（ ）。
A.本年净利润175万元
B.提取法定公积金为5万元
C.缴纳所得税为25万元
D.可供股东分配的利润为45万元
【正确答案】BD
【答案解析】由于年初未弥补亏损已超过税法规定的弥补期限，故本年度不得在税前抵扣，故缴纳的所得税＝200×25％＝50（万元），本年净利润＝200－50＝150（万元），可供分配的利润（即提取法定公积金的基数）＝150－100＝50（万元），故提取的法定公积金＝50×10％＝5（万元），可供股东分配的利润＝50－5＝45（万元）。
25.按照剩余股利政策，假定某公司资本结构目标为产权比率为2/5（不存在短期借款和无息负债），明年计划筹资700万元，需要筹集的权益资金为（ ）万元。
A.500
B.280
C.360
D.240
【正确答案】A
【答案解析】产权比率（不存在短期借款和无息负债）=长期有息负债/所有者权益，根据产权比率=2/5可知，所有者权益占的比重为5/7，所以，需要筹集的权益资金=700*5/7=500（万元）。
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