2014年注册会计师《财务成本管理》考前冲刺试题及答案(8)

4．(1)计算东方公司2010年的有关财务比率：

①利润表中的利息费用＝管理用利润表中的利息费用＋金融资产收益＝20＋1．5：21．5(万元)

息税前利润＝580＋21．5＝601．5(万元)

利息保障倍数＝601．5/21．5＝27．98

②现金流量债务比＝经营活动现金流量/债务总额×100%＝280/4800×100%＝5．83%

③净经营资产＝净负债＋股东权益＝金融负债－金融资产＋股东权益＝4800×70%－(4800＋2400)×20%＋2400＝4320(万元)

税前经营利润＝税前利润＋管理用利润表中的利息费用＝580＋20＝600(万元)

税后经营净利润＝税前经营利润×(1－平均所得税税率)＝600×(1－20%)＝480(万元)

净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产×100%＝480/4320×100%＝11．11%

④税后经营净利率＝税后经营净利润/销售收入×100%＝480/6000×100%＝8%

⑤长期负债/总资产＝4800×60%/(4800＋2400)×100%＝40%

⑥资产负债率＝4800/(4800＋2400)×100%＝66．67%

(2)估算东方公司的税后债务成本：

根据关键财务比率判断，东方公司的信用级别为BB级。

风险补偿率平均值＝(5．60%＋6．40%＋7．20%－4．20%－4．80%－5．30%)/3＝1．63%

税前债务成本＝无风险利率＋风险补偿率平均值＝5%＋1．63%＝6．63%

税后债务成本＝6．63%×(1－25%)＝4．97%

5．(1) ①原政策：年销量＝20×360＝7200(个)

(2)①改变政策前：

每天需要量20个，正常平均交货期内需要量＝10×20＝200(个)

若延期交货1天，则平均交货期内的需要量＝11×20＝220(个)

若延期交货2天，则平均交货期内的需要量＝12×20＝240(个)

不设保险储备(即B＝0)时：

再订货点＝200＋0＝200(个)

缺货量S＝(220－200)×0．2＋(240－200)×0．1＝8(个)

相关成本TC(S，B)＝5×8×12＝480(元)

保险储备为20个(即B＝20)时：

再订货点＝200＋20＝220(个)

缺货量S＝(240－220)×0．1＝2(个)

相关成奄TC(S，B)＝5×2×12＋20×9＝300(元)

保险储备为40个(即B＝40)时：

再订货点＝200＋40＝240(个)

缺货量S＝0

相关成本TC(S，B)＝40×9＝360(元)

所以，合理保险储备为20个，再订货点为220个。

②改变政策后：

每天需要量80个，正常平均交货期内需要量＝10×80＝800(个)

若延期交货1天，则平均交货期内的需要量＝11×80＝880(个)

若延期交货2天，则平均交货期内的需要量＝12×80＝960(个)

不设保险储备(即B＝0)时：

再订货点＝800＋0＝800(个)

1缺货量S＝(880－800)×0．2＋(960－800)×0．1＝32(个)

相关成本TC(S，B)＝5×32×24＝3840(元)

保险储备为80个(即B＝80)时：

再订货点＝800＋80＝880(个)

缺货量S＝(960－880)×0．1＝8(个)

相关成本TC(Js，B)＝5×8×24＋80×9＝1680(元)

保险储备为160个(即B＝160)时：

再订货点＝800＋160＝960(个)

缺货量S＝0

相关成本TC(S，B)＝160×9＝1440(元)

所以，合理保险储备为160个，再订货点为960个。

(3)①改变政策前：

平均库存量＝600/2＋20＝320(个)

存货占用资金的应计利息＝320×50×10%＝1600(元)

②改变政策后：

平均库存量＝1200/2＋160＝760(个)

存货占用资金的应计利息＝760×50×10%＝3800(元)

(4)单位：元

所以，应该改变政策。

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