您现在的位置:233网校>注册会计师>模拟试题>财务成本管理模拟题

2014年注册会计师《财务成本管理》考前冲刺试题及答案(8)

来源:233网校 2014年9月10日

四、综合题

(1)甲股票的必要收益率=8%+1.5×(13%-8%)=15.5%

乙股票的必要收益率=8%+1.2×(13%-8%)=14%

(2)甲股票的价值=1.2/15.5%=7.74(元)

乙股票的价值=1×(P/F,14%,1)+1.02×(P/F,14%,2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F,14%,2)=9.O1(元)

丙债券的价值=10×5%×(P/A,4%,10)+10×(P/F,4%,10)=0.5×8.1109+10×0.6756=10.81(元)

因为甲股票目前的市价为9元,高于股票价值,所以投资者不应投资购买;

乙股票目前的市价为8元,低于股票价值,所以投资者应购买乙股票;

丙债券目前的市价为12元,高于债券的价值,所以投资者不应该购买丙债券。

(3)假设持有期年均收益率为i,则有:

8=1×(P/F,i,1)+1.02×(P/F,i,2)+1.02×(1+3%)/(i-3%)×(P/F,i,2)

当i=15%时,1×(P/F,15%,1)+1.02×(P/F,15%,2)+1.02×(1+3%)/(15%-3%)×(P/F,15%,2)=8.26(元)

当i=16%时,1×(P/F,16%,1)+1.02×(P/F,16%,2)+1.02×(1+3%)/(16%-3%)×(P/F,16%,2)=7.63(元)

由以上计算可以看出,该股票收益率在15%至16%之间,采用内插法确定:

折现率

未来现金流入现值

15%

8.26

8

16%

7.63

(i-15%)/(16%-15%)=(8.26-8)/(8.26-7.63)

解得:i=15.41%

(4)8=1×(P/F,i,1)+1.02×(P/F,i,2)十[1.02×(1+3%)+9]×(P/F,i,3)

当i=16%时,1×(P/F,16%,1)+1.02×(P/F,16%,2)+[1.02×(1+3%)+9]×(P/F,16%,3)=8.06

当i=18%时,1×(P/F,18%,1)+1.02×(P/F,18%,2)+[1.02×(1+3%)+9]×(P/F,18%,3)=7.70

根据内插法,求得:i=16.33%

(5)甲股票占投资组合的比重=200×9/(200×8+200×9)=0.53

乙股票占投资狃合的比重=200×8/(200×8+200×9)=0.47

投资组合的β系数=(200×9)/(200×8+200×9)×1.5+(200×8)/(200×8+200×9)×1.2=1.36

投资组合的必要收益率=8%+1.36×(13%-8%)=14.8%

2014年注册会计师《财务成本管理》考前冲刺试题及答案(8)

  热点:2014年注会准考证打印 通过率 考试大纲 注会专业阶段考试冲刺试题

真题:2014注会专业阶段考试真题及答案专题 综合测试与英语测试真题专题

相关阅读
精品课程

正在播放:会计核心考点解读

难度: 试听完整版
登录

新用户注册领取课程礼包

立即注册
扫一扫,立即下载
意见反馈 返回顶部