四、计算分析题
1．【答案】
本题的主要考核点足有关财务指标的计算。
(1)流动资产年初数=720+600×0．8=1200万元)
流动资产年末数：700×2=1400(万元)
总资产年初数：1200+1000=2200(万元)
总资产年末数=1400+400+1200=3000(万元)
(2)营业收入：[(1200+1400)÷2]×8=10400(万元)
资产周转率=10400／[(2200+3000)÷2]=4(次)
(3)销售利润率=624／10400×100％=6％
权益乘数：平均资产／平均净资产：2600／1400=1．8571
权益净利率=4×6％×1．8571=44．57％。
(4)平均利息=[(600+700)÷2]×5％+[(300+800)÷2]×10％=87．5(万元)
利息保障倍数=[624÷(1-40％)+87．5]／87．5=12．89
财务杠杆系数=[624÷(1-40％)十87．5]／f624÷(1-40％)l：1．08。
2．【答案】
(1)2006年经营现金流量净额=净利润+计提坏账准备+固定资产折旧一待摊费用增加+预提费用增加+财务费用一投资收益一存货增加一经营性应收项目增加+经营性应付项目增加=57+18+33-(29-20) + (3-5) +13-14一(99-72)一[(185+18)一(141+12)]一(8-11)+(177-154)+(3-6)=42(万元)
(2)营运资本配置比率=营运资本／流动资产=(流动资产一流动负债)／流动资产=(530一400)／530=0．245速动比率=(流动资产一存货一待摊费用一一年内到期的非流动资产)／流动负债=(530-99-29-15)／400=O．9675
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)／流动负债=(182+4)／400=0．465
现金流量比率=经营现金流量／年末流动负债=42／400=O．105
权益乘数=资产总额／股东权益：1590／1060=1．5
长期资本比率=长期负债／(长期负债+股东权益)=130／(130+1060)=0．1092
利息保障倍数=息税前营业利润／利息费用=(利润总额+利息费用)／利息费用=(76+13√13=6．846
现金流量利息保障倍数=经营现金流量／利息费用=42／13=3．231
现金流量债务比=经营现金流量／债务总额=42／530=O．0792
(3)应收账款及应收票据周转次数=销售收／k／(平均应收账款+平均应收票据)=944／[(141+185)÷2+(1l+8)÷2]=5．472(次)
存货周转次数(按销售收入计算)=销售收入／平均存货=944／[(72+99)÷2]：11．04(次)
存货周转次数(按销售成本计算)=销售成本／平均存货=739／[(72+99)÷2]=8．64(次)
流动资产周转次数=销售收入／平均流动资产=944／[(460+530)÷2]=1．907(次)
非流动资产周转次数=销售收入／平均非流动资产=944／[(1190+1060)÷2]=0．8391(次)
总资产周转次数=销售收入／平均总资产=944／[(1650+1590)÷2]=O．5827(次)
(4)2006年：销售利润率=净利润／销售收入=57／944=6．038％
资产利润率=净利润／平均资产=57／[(l650+1590)÷2]=3．5185％
权益净利率=净利润／平均股东权益=57／[(1150+1060)÷2]=5．1584％。
3．【答案】
(1)2005年末：
金融资产=货币资金+交易性金融资产=126+57=183(万元)
金融负债=短期借款+长期借款=195+210=405(万元)
经营资产=总资产一金融资产=1919-183=1736(万元)
经营负债=负债总额一金融负债=670-405=265(万元)
净经营资产=经营资产一经营负债=1736-265=1471(万元)
净金融负债=金融负债一金融资产=405-183=22(万元)
2006年末： 、
金融资产=货币资金+交易性金融资产=169+60=229(万元)
金融负债=短期借款+长期借款=225+200=425(万元)
经营资产=总资产一金融资产=1622-229=1393(万元)
经营负债=负债总额一金融负债：660-425=235(万元)
净经营资产=经营资产一经营负债=1393-235=1158(万元)
净金融负债=金融负债一金融资产=425-229=196(万元)
(2)2005年：
息税前经营利润=利润总额+利息费用=77+17=94(万元)
经营利润：息税前经营利润×(1一所得税税率)=94×(1-25％)=70．5(万元)
净利息费用=利息费用×(1一所得税税率)=17×(1-25％)=12．75(万元)
2006年：
息税前经营利润=利润总额+利息费用=92+22=114(万元)
经营利润=息税前经营利润×(1一所得税税率)=114×(1-25％)=85．5(万元)
净利息费用=利息费用×(1一所得税税率)=22×(1-25％)=16．5(万元)
(3)销售经营利润率=经营利润／销售收入=85．5／1056=8．097％
净经营资产周转次数=销售收入／平均净经营资产=1056／[(1471+1158)÷2]=0．803(次)
净经营资产利润率=经营利润／平均净经营资产=85．5／[(1471+1158)÷2]=6．50％
净利息率=净利息／平均净金融负债=16．5／[(196+222)÷2]=7．89％
经营差异率=净经营资产利润率一净利息率=6．50％一7．89％=一1．39％
净财务杠杆=平均净金融负债／平均股东权益=[(196+222)÷2]／[(1249+962)÷2]=O．1891
杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=一1．39％×O．1891=一0．2628％
权益净利率=净经营资产利润率一杠杆贡献率：6．50％一O．2628％=6．2372％。
