三、简答题（本题型共 4 小题 30 分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如果用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加 5 分。本题型最高得分为 35 分。）
1.C 国太乐厨具有限公司（简称太乐公司）创办于 1996 年。近 20 年来，太乐公司运用成本领先战略，迅速提高市场占有率，在国内外享有较高的知名度。
太乐公司集中全部资源，重点发展厨具小家电产品。公司利用与发达国家企业 OEM 合作方式获得的设备，进行大批量生产，从而获得规模经济优势。在此基础上，公司多次主动大幅度降低产品价格，使得生产该种产品的企业都无利可图，在市场上既淘汰了高成本和劣质企业，又令新进入者望而却步。
太乐公司实行 24 小时轮班制，设备的利用率很高。因而其劳动生产率同国外同类企业基本持平。同时，由于国内劳动力成本低，公司产品成本中的人工成本大大低于国外家电业的平均水平。
对于一些成本高且太乐公司自身有生产能力的上游资源，如集成电路等。公司通过多种形式自行配置生产，这样，一方面可以大幅度降低成本，确保质量，降低经营风险。另一方面还可以获得核心元器件的生产和研发技术。而对于一些成本高，自身还不具备生产能力的上游资源，公司由于在其他各环节上成本低于竞争对手，也能够消化这些高成本投入的价格。
近几年来，C 国厨具小家电的销售数量每年递增30%左右，吸引了众多国内外大型家电企业加入。这些企业放弃了原有在大家电市场走的高端产品路线，以中低端的价格进入市场。这些企业认为，在厨具小家电市场，企业销售的都是标准化的产品，消费者大都对价格比较敏感，价格竞争仍然是市场竞争的主要手段。
要求：
（1）简要分析太乐公司在 C 国厨具小家电市场采用成本领先战略的优势；
（2）从市场情况和企业资源能力两个方面，简要分析太乐公司在 C 国厨具小家电市场实施
成本领先战略的条件。
【答案】
（1）太乐公司在 C 国厨具小家电市场采用成本领先战略的优势：
①形成进入障碍。“太乐公司多次主动大幅度降低产品价格……又令新进入者望而却步”。
②增强讨价还价能力。“而对于一些成本高，自身还不具备生产能力的上游资源，公司由于在其他各环节上成本低于竞争对手，也能够消化这些高成本投入的价格”。
③保持领先的竞争地位。“在市场上既淘汰了高成本和劣质企业”；“迅速提高市场占有率，在国内外享有较高的知名度”。
（2）太乐公司在 C 国厨具小家电市场实施成本领先的条件：市场情况：
①产品具有较高的价格弹性，市场中存在大量价格敏感用户；“消费者大都对价格比较敏感”。
②产业中所有企业的产品都是标准化的产品，产品难以实现差异化；“在厨具小家电市场，企业的产品都是标准化的产品”。
③价格竞争是市场竞争的主要手段；“价格竞争仍然是市场竞争的主要手段”。资源和能力：
① 在规模经济显著的产业中装备相应的生产设施来实现规模经济；“利用与发达国家企业 OEM 合作方式获得的设备，进行大批量生产，从而获得规模经济优势”。
②降低各种要素成本；“由于国内劳动力成本低，公司产品成本中的人工成本大大低于国内制造业的平均水平”、“对于一些成本高且太乐公司自身有生产能力的上游公司资源，公司通过多种形式自行配套生产，可以大幅度降低成本”。
③提高生产率；“太乐公司实行 24 小时轮班制，设备的利用率很高，因而其劳动生产率与国外同类同类企业基本持平”。
④提高生产能力利用程度；“太乐公司实行 24 小时轮班制，设备的利用率很高”。
⑤选择适宜的交易组织形式；“对于一些成本高且太乐公司自身有生产能力的上游资源，如集成电路等，公司通过多种形式自行配套生产，可以大幅度降低成本”。
⑥重点集聚；“太乐公司集中全部资源，重点发展厨具小家电产品”。
2.C 国亚威集团是一家国际化矿业公司，其前身是主营五金矿产进出口业务的贸易公司。2004 年 7 月，亚威集团在“从贸易型企业向向资源型企业转型”的战略目标指引
下 ，对北美 N 矿业公司发起近 60 亿美元的收购。当时国际有色金属业正处于低潮，收购时机较好。2005 年 5 月，虽然购并双方进行了多个回合沟通和交流，但 N 矿业公司所在国
政府否决了该收购方案，否决的主要理由有两点：一是是亚威集团资产负债率高达69.82％,其收购资金中有 40 亿美元由 C 国国有银行贷款提供，质疑此项收购有 C 国政府支持;二是亚威集团在谈判过程中一直没有与工会接触，只与 N 矿业公司管理层谈判，这可能导致收购方案在管理与企业文化整合方面存在不足。
Z 公司原来澳洲一家矿产上市公司，其控制的铜、锌、银、铅、金等资源储量非常可观。2008 年，国际金融危机爆发，Z 公司面临巨大的银行债务压力，于当年 11 月停牌。之后 Z 公司努力寻求包括出售股权在内的债务解决方案。亚威有色公司是亚威集团下属子公司，主营业务为生产经营铜、铅、锌、锡等金属产品。2009 年 6 月，经过双方充分协商，亚威有色公司以 70%的自有资金，成功完成对 Z 公司的收购，为获取 Z 公司低价格的有色金属资源奠定了重要条件
要求：
（1）根据并购的类型，从不同角度简要分析亚威集团和亚威有色公司跨国收购的类型；
（2）简要分析亚威集团收购 N 矿业公司失败的主要原因；
（3）简要分析亚威集团和亚威有色公司通过跨国收购实现国际化经营的主要动机。
【答案】
（1）按并购双方所处的产业分类，亚威集团收购 N 矿业公司属于纵向并购，“从贸易型企业向资源型企业转型”；亚威有色公司对 Z 公司的收购属于纵向并购，“亚威有色公司是亚威集团下属子公司，主营业务为生产经营铜、铅、锌、锡等金属产品；Z 公司是澳洲一家矿产公司，其控制的铜、锌、银、铅、金资源储量非常可观”。
按被并购方的态度分类，亚威集团收购 N 矿业公司为友善并购，“购并双方进行了多个回合沟通和交流”；亚威有色公司对 Z 公司的收购也属于友善并购，“经过双方充分协商”。
按并购方的身份分类，亚威集团收购 N 矿业公司为产业资本并购；亚威有色公司对 Z公司的收购也属于产业资本并购。
按收购资金来源分类，亚威集团收购 N 矿业公司属于杠杆收购，“亚威集团收购资金中有40 亿美元由 C 国国有银行贷款提供（总共 60 亿美元的收购）；亚威有色公司对 Z 公司的收购属于非杠杆收购，“亚威有色公司以 70％的自有资金，成功完成对 Z 公司的收购”。
（2）亚威集团收购 N 矿业公司失败的主要原因：
①并购后不能很好地进行企业整合。“亚威集团在谈判过程中一直没有与工会接触，只与N 矿业公司管理层谈判，这可能导致收购方案在管理与企业文化整合方面存在不足”。
②跨国并购面临政治风险。“N 矿业公司所在国政府否决了该收购方案……，其收购资金中有 40 亿美元由 C 国国有银行贷款提供，质疑此项收购有 C 国政府支持”。
（3）发展中国家企业对外投资的主要动机有：①寻求市场；②寻求效率；③寻求资源；④寻求现成资产。亚威集团公司和亚威有色公司跨国收购的主要动机都是寻求资源，“将亚威从贸易型企业向资源型企业转型”；“为获取 Z 公司低价格的有色金属资源奠定了重要的条件”。
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