2021 年基金从业《股权投资基金》真题汇编一（考生回忆版）

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【温馨提示】（1）本资料为年度试题汇编，经人工去重处理，但仍可能存在个别试题重复情况，大家如果发现，

可加上方老师微信反馈。

（2）资料上传期间可能会有更新、修订情况，如有重新上传情况，会在标题处进行标注更新日期，大家可删除原

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1、从投资后管理角度，以下属于股权投资基金需要关注的风险是（ ）

Ⅰ、被投资企业新技术开发的技术风险

Ⅱ、企业家管理团队的尽责风险与道德风险

Ⅲ、在管多只基金投资同一企业的利益冲突风险

Ⅳ、未能谨慎选择估值方法对被投企业公允价值进行合理计量的风险

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

答案：A

解析：投资后的项目跟踪与监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施，保

证资金安全并促进投资收益。当前，股权投资的项目以新兴产业居多，投资机构不仅要承担被投资企业新技术开发

的技术风险和市场开拓的商业风险（Ⅰ项正确），还要承担由信息不对称带来的委托代理风险与企业家管理团队的

尽责风险与道德风险（Ⅱ项正确）。因此，投资机构往往通过持续的投资后管理来识别并防范各类风险，防止风险

的恶性化与扩大化，保障股权投资的资金安全，并为远期的退出创造有利条件。

2、机构甲为股权投资基金管理人，机构乙为股权投资基金财产保管机构，机构丙为管理人委托的基金份额登记机

构，以下属于该基金服务机构的是（）。

A、丙

B、乙

C、甲、乙、丙

D、乙、丙

答案：D

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1、从投资后管理角度，以下属于股权投资基金需要关注的风险是（ ）

Ⅰ、被投资企业新技术开发的技术风险

Ⅱ、企业家管理团队的尽责风险与道德风险

Ⅲ、在管多只基金投资同一企业的利益冲突风险

Ⅳ、未能谨慎选择估值方法对被投企业公允价值进行合理计量的风险

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

答案：A

解析：投资后的项目跟踪与监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施，保

证资金安全并促进投资收益。当前，股权投资的项目以新兴产业居多，投资机构不仅要承担被投资企业新技术开发

的技术风险和市场开拓的商业风险（Ⅰ项正确），还要承担由信息不对称带来的委托代理风险与企业家管理团队的

尽责风险与道德风险（Ⅱ项正确）。因此，投资机构往往通过持续的投资后管理来识别并防范各类风险，防止风险

的恶性化与扩大化，保障股权投资的资金安全，并为远期的退出创造有利条件。

2、机构甲为股权投资基金管理人，机构乙为股权投资基金财产保管机构，机构丙为管理人委托的基金份额登记机

构，以下属于该基金服务机构的是（）。

A、丙

B、乙

C、甲、乙、丙

D、乙、丙

答案：D

解析：股权投资基金市场服务机构主要包括基金财产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务所、

会计师事务所等。

3、股权投资母基金的二级投资不包括（ ）

A、购买存量股权投资基金的份额

B、购买二级市场的股票

C、购买股权投资基金持有的部分所投组合公司的股权

D、购买股权投资基金持有的全部所投组合公司的股权

答案：B

解析：二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。

根据投资标的不同，母基金的二级投资业务可以分为两种类型：

一是购买存续基金份额及后续出资额；

二是购买基金持有的投资组合公司的股权。

故本题选 B。

4、关于公司型基金的所得税，以下表述错误的是（ ）

Ⅰ、适用“先分后税”原则

Ⅱ、公司型基金收到的来自被投企业的股利和利息属于免税收入

Ⅲ、投资者如为公司，以股息红利形式取得的基金分配，需计算为应纳税所得额缴纳所得税

Ⅳ、投资者如为合伙企业，无需对股息红利形式的基金分配缴纳所得税

V、若自然人投资者收到的公司制基金的分配款全部来源于被投企业股利时，由于双重征税，自然人实际承担的所

得税税负率高于 20%

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、V

B、Ⅱ、Ⅳ、V

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

答案：A

解析：Ⅰ项错误，公司型基金的税收规则是“先税后分”。

Ⅱ项错误，《企业所得税法》规定符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益为免税收入，可以在计

算应纳税所得额时减除。但利息不得减除。

Ⅲ项错误，V 项错误，从基金投资者层面看，公司型基金的投资者作为公司股东从公司型基金获得的分配是公司税

后利润的分配，因此投资者是公司时，以股息红利形式获得分配时可按照《企业所得税法》的规定免税；自然人投

资者需缴纳股息红利所得税（适用税率为 20%）并由基金代扣代缴，因而需承担双重征税（公司所得税与个人所得

税）。

Ⅳ项正确，合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面不缴纳所得税。

5、在合伙协议未作任何特殊约定时，合伙型股权投资基金的合伙人转让其持有的基金份额时，以下正确的选项为

（ ）

Ⅰ、合伙人向本基金其他合伙人转让份额时，仅需通知其他合伙人，不必经过其他合伙人的一致同意

解析：股权投资基金市场服务机构主要包括基金财产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务所、

会计师事务所等。

3、股权投资母基金的二级投资不包括（ ）

A、购买存量股权投资基金的份额

B、购买二级市场的股票

C、购买股权投资基金持有的部分所投组合公司的股权

D、购买股权投资基金持有的全部所投组合公司的股权

答案：B

解析：二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。

根据投资标的不同，母基金的二级投资业务可以分为两种类型：

一是购买存续基金份额及后续出资额；

二是购买基金持有的投资组合公司的股权。

故本题选 B。

4、关于公司型基金的所得税，以下表述错误的是（ ）

Ⅰ、适用“先分后税”原则

Ⅱ、公司型基金收到的来自被投企业的股利和利息属于免税收入

Ⅲ、投资者如为公司，以股息红利形式取得的基金分配，需计算为应纳税所得额缴纳所得税

Ⅳ、投资者如为合伙企业，无需对股息红利形式的基金分配缴纳所得税

V、若自然人投资者收到的公司制基金的分配款全部来源于被投企业股利时，由于双重征税，自然人实际承担的所

得税税负率高于 20%

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、V

B、Ⅱ、Ⅳ、V

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

答案：A

解析：Ⅰ项错误，公司型基金的税收规则是“先税后分”。

Ⅱ项错误，《企业所得税法》规定符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益为免税收入，可以在计

算应纳税所得额时减除。但利息不得减除。

Ⅲ项错误，V 项错误，从基金投资者层面看，公司型基金的投资者作为公司股东从公司型基金获得的分配是公司税

后利润的分配，因此投资者是公司时，以股息红利形式获得分配时可按照《企业所得税法》的规定免税；自然人投

资者需缴纳股息红利所得税（适用税率为 20%）并由基金代扣代缴，因而需承担双重征税（公司所得税与个人所得

税）。

Ⅳ项正确，合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面不缴纳所得税。

5、在合伙协议未作任何特殊约定时，合伙型股权投资基金的合伙人转让其持有的基金份额时，以下正确的选项为

（ ）

Ⅰ、合伙人向本基金其他合伙人转让份额时，仅需通知其他合伙人，不必经过其他合伙人的一致同意

Ⅱ、合伙人向本基金其他合伙人以外的第三人转让份额时，只要未导致合伙人增加，就不会影响到原有的合伙信任

关系

Ⅲ、合伙人向本基金其他合伙人以外的第三人转让份额时，需经其他合伙人的一致同意，且同等条件下其他合伙人

可享有优先购买权

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅲ

答案：D

解析：Ⅰ项正确，合伙人向其他合伙人转让财产份额，不会导致合伙人的增加，也不会破坏原有合伙人之间的信任

关系，因此仅需通知其他合伙人，不必经过其他合伙人的一致同意。

Ⅱ项错误，Ⅲ项正确，合伙人向其他合伙人以外的第三人转让财产份额，将导致新的合伙人加入，可能会影响到原

有的合伙信任关系，因此一般需要经过其他合伙人的一致同意方可生效，且同等条件下其他合伙人对财产份额的转

让享有优先购买权。但是根据合伙企业的意思自治原则，如合伙协议另有约定的，则以合伙协议的约定为准。

故本题选 D。

6、以下分配方式符合合伙型股权投资基企“瀑布式收益分配体系”的是（ ）

A、按照约定门槛收益率，先分配门槛收益给所有合伙人，然后返还本金，分配超额收益

B、先向有限合伙人返还本金和门槛收益，然后向普通合伙人返还本金，分配超额收益

C、按照约定门槛收益率，先分配门槛收益给有限合伙人，再返还本金，然后向普通合伙人返还本金和分配超额收

益

D、先问所有合伙人返还本金，再按照约定门槛收益率向所有合伙人分配门槛收益，然后分配超额收益

答案：D

解析：股权投资基金的分配通常采用瀑布式的收益分配体系。具体是指，项目投资退出的资金先返还至基金投资者，

当投资者收回全部投资本金后，再按照约定的门槛收益率（如有）向基金投资者分配门槛收益。上述步骤完成后，

基金管理人才参与基金的收益分配。

7、签署投资备忘录属于股权投资基金运作的（）阶段。

A、管理

B、设立

C、募集

D、投资

答案：D

解析：在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备

忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。

8、甲某作为高级管理人员在加入 A 公司时，已签订了完整的竞业禁止协议。以下未违反竞业禁止条款的行为是

（ ）

A、甲在 A 公司任职期间兼职 A 公司竞争对手的职位

Ⅱ、合伙人向本基金其他合伙人以外的第三人转让份额时，只要未导致合伙人增加，就不会影响到原有的合伙信任

关系

Ⅲ、合伙人向本基金其他合伙人以外的第三人转让份额时，需经其他合伙人的一致同意，且同等条件下其他合伙人

可享有优先购买权

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅲ

答案：D

解析：Ⅰ项正确，合伙人向其他合伙人转让财产份额，不会导致合伙人的增加，也不会破坏原有合伙人之间的信任

关系，因此仅需通知其他合伙人，不必经过其他合伙人的一致同意。

Ⅱ项错误，Ⅲ项正确，合伙人向其他合伙人以外的第三人转让财产份额，将导致新的合伙人加入，可能会影响到原

有的合伙信任关系，因此一般需要经过其他合伙人的一致同意方可生效，且同等条件下其他合伙人对财产份额的转

让享有优先购买权。但是根据合伙企业的意思自治原则，如合伙协议另有约定的，则以合伙协议的约定为准。

故本题选 D。

6、以下分配方式符合合伙型股权投资基企“瀑布式收益分配体系”的是（ ）

A、按照约定门槛收益率，先分配门槛收益给所有合伙人，然后返还本金，分配超额收益

B、先向有限合伙人返还本金和门槛收益，然后向普通合伙人返还本金，分配超额收益

C、按照约定门槛收益率，先分配门槛收益给有限合伙人，再返还本金，然后向普通合伙人返还本金和分配超额收

益

D、先问所有合伙人返还本金，再按照约定门槛收益率向所有合伙人分配门槛收益，然后分配超额收益

答案：D

解析：股权投资基金的分配通常采用瀑布式的收益分配体系。具体是指，项目投资退出的资金先返还至基金投资者，

当投资者收回全部投资本金后，再按照约定的门槛收益率（如有）向基金投资者分配门槛收益。上述步骤完成后，

基金管理人才参与基金的收益分配。

7、签署投资备忘录属于股权投资基金运作的（）阶段。

A、管理

B、设立

C、募集

D、投资

答案：D

解析：在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备

忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。

8、甲某作为高级管理人员在加入 A 公司时，已签订了完整的竞业禁止协议。以下未违反竞业禁止条款的行为是

（ ）

A、甲在 A 公司任职期间兼职 A 公司竞争对手的职位

B、甲离职后劝诱 A 公司核心技术人员乙某、丙某离职创业

C、甲离职后加入上下游企业任职高级管理人员

D、甲离职后创办的新公司与 A 公司有竞争关系

答案：C

解析：竞业禁止条款是指在投资协议中，股权投资基金为了确保目标公司的良好发展和利益，要求目标公司通过保

密协议或其他方式，确保其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时，在离职后一段时期内，不

得加入与本公司有竞争关系的公司或从事与本公司有竞争关系的业务。本条款的目的是保证目标公司的利益不受损

害，从而保障投资者的利益。

常见的竞业禁止主要包括两种形式：

一是法定竞业禁止，是当事人基于法律的直接规定而产生的竞业禁止义务。例如，我国《公司法》明确规定，未经

股东会或者股东大会同意，公司董事和高级管理人员不得自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务。

二是约定竞业禁止，是当事人基于合同的约定而产生的竞业禁止义务。通常，股权投资基金会在竞业禁止条款中，

要求被投资企业与其创始人、高级管理人员及核心技术人员签订竞业禁止协议，约定上述人员在职期间及与公司解

除劳动合同后的一定期限内，不得在生产同类产品、经营同类业务或有其他竞争关系的用人单位任职，不得自己生

产与公司有竞争关系的同类产品或经营同类业务，也不得劝诱公司其他员工从公司离职。

9、A 公司的企业价值为 10 亿元人民币，另外其账上有现金 1 亿元、银行贷款市场价值 3 亿元。应收账款市场价值

1 亿元，应付账款市场价值 5 亿元，则该企业的股权价值为（ ）亿元。

A、3

B、7

C、8

D、4

答案：C

解析：简单价值等式为：企业价值+现金=股权价值+债务需要注意的是，等式中的各项值都是市场价值。

上述等式中，“债务”与资产负债表中的负债不同，只包括要支付利息的负债（如银行贷款）,不包括不用支付利息的

负债（如应付账款）。

“现金”是指不用投入到公司运营中的多余现金，即从货币资金总额中扣除用于日常经营所需的现金后剩下的余额。

一般情况下，对多余现金的处理往往采用比较简单的形式，即用所有账上的货币资金代替。

10+1=股权价值+3，股权价值=8

10、在确定杠杆收购中自有资金与外部资金的比例时，通常不需要考虑的是（ ）

A、目标公司的现金流

B、目标公司的同业竞争情况

C、资本结构的风险

D、外部资金的融资成本

答案：B

解析：杠杆收购，是指收购方用少量的自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的活动。收购方的自有资金

和外部资金的比例，通常取决于以下三个因素：第一，目标公司所能产生的现金流。第二，外部资金的融资成本。

B、甲离职后劝诱 A 公司核心技术人员乙某、丙某离职创业

C、甲离职后加入上下游企业任职高级管理人员

D、甲离职后创办的新公司与 A 公司有竞争关系

答案：C

解析：竞业禁止条款是指在投资协议中，股权投资基金为了确保目标公司的良好发展和利益，要求目标公司通过保

密协议或其他方式，确保其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时，在离职后一段时期内，不

得加入与本公司有竞争关系的公司或从事与本公司有竞争关系的业务。本条款的目的是保证目标公司的利益不受损

害，从而保障投资者的利益。

常见的竞业禁止主要包括两种形式：

一是法定竞业禁止，是当事人基于法律的直接规定而产生的竞业禁止义务。例如，我国《公司法》明确规定，未经

股东会或者股东大会同意，公司董事和高级管理人员不得自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务。

二是约定竞业禁止，是当事人基于合同的约定而产生的竞业禁止义务。通常，股权投资基金会在竞业禁止条款中，

要求被投资企业与其创始人、高级管理人员及核心技术人员签订竞业禁止协议，约定上述人员在职期间及与公司解

除劳动合同后的一定期限内，不得在生产同类产品、经营同类业务或有其他竞争关系的用人单位任职，不得自己生

产与公司有竞争关系的同类产品或经营同类业务，也不得劝诱公司其他员工从公司离职。

9、A 公司的企业价值为 10 亿元人民币，另外其账上有现金 1 亿元、银行贷款市场价值 3 亿元。应收账款市场价值

1 亿元，应付账款市场价值 5 亿元，则该企业的股权价值为（ ）亿元。

A、3

B、7

C、8

D、4

答案：C

解析：简单价值等式为：企业价值+现金=股权价值+债务需要注意的是，等式中的各项值都是市场价值。

上述等式中，“债务”与资产负债表中的负债不同，只包括要支付利息的负债（如银行贷款）,不包括不用支付利息的

负债（如应付账款）。

“现金”是指不用投入到公司运营中的多余现金，即从货币资金总额中扣除用于日常经营所需的现金后剩下的余额。

一般情况下，对多余现金的处理往往采用比较简单的形式，即用所有账上的货币资金代替。

10+1=股权价值+3，股权价值=8

10、在确定杠杆收购中自有资金与外部资金的比例时，通常不需要考虑的是（ ）

A、目标公司的现金流

B、目标公司的同业竞争情况

C、资本结构的风险

D、外部资金的融资成本

答案：B

解析：杠杆收购，是指收购方用少量的自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的活动。收购方的自有资金

和外部资金的比例，通常取决于以下三个因素：第一，目标公司所能产生的现金流。第二，外部资金的融资成本。

第三，资本结构的风险。

11、关于创投基金与并购基金的区别，以下表述错误的是（ ）

A、创投基金通常不使用杠杆；并购基金通常使用杠杆

B、创投基金采取参股投资；并购基金采取控股投资

C、创投基金只投资早期企业；并购基金只投资成熟企业

D、创投基金投后重点是增值服务；并购基金投后重点是企业重整

答案：C

解析：C 错误，创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、

中期企业的投资。

创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相

对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。

创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方式看，

通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。

第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金主要是杠杆收购基金。杠杆收购基金的

运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，

从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权

增值。

12、某股权投资基金运行时，发生（）时，该基金管理人应当在 5 个工作日内向中国证券投资基金业协会报告。

A、基金托管人有重大负面新闻

B、基金投资的某一项目公司发生亏损

C、基金管理人变更

D、基金净值发生变化

答案：C

解析：基金运行期间，如发生以下重大事项的，基金管理人应当在 5 个工作日内向基金业协会报告：

（1）基金合同发生重大变化；

（2）基金发生清盘或清算；

（3）基金管理人、基金托管人发生变更；

（4）对基金持续运行、投资者利益、资产净值产生重大影响的其他事件。

13、股权投资基金 A 现拟对目标公司 B 进行财务尽职调查，B 公司旗下拥有多家控股子公司及参股子公司，以下表

述正确的（ ）

A、B 公司于财务尽职调查前 2 个月收购了 F 公司 5%的股权，A 基金应取得并审阅相关收购协议，如无异议则无需

进一步核查财务情况

B、A 基金应获取 B 公司披露的参股子公司 D 最近一年的财务报告，但无需获得审计报告或进一步履行审慎核查程

序

C、A 基金应获取 B 公司纳入合并报表范围的重要控股子公司 C 最近一年的财务报告及审计报告，但无需进一步履

第三，资本结构的风险。

11、关于创投基金与并购基金的区别，以下表述错误的是（ ）

A、创投基金通常不使用杠杆；并购基金通常使用杠杆

B、创投基金采取参股投资；并购基金采取控股投资

C、创投基金只投资早期企业；并购基金只投资成熟企业

D、创投基金投后重点是增值服务；并购基金投后重点是企业重整

答案：C

解析：C 错误，创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、

中期企业的投资。

创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相

对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。

创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方式看，

通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。

第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金主要是杠杆收购基金。杠杆收购基金的

运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，

从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权

增值。

12、某股权投资基金运行时，发生（）时，该基金管理人应当在 5 个工作日内向中国证券投资基金业协会报告。

A、基金托管人有重大负面新闻

B、基金投资的某一项目公司发生亏损

C、基金管理人变更

D、基金净值发生变化

答案：C

解析：基金运行期间，如发生以下重大事项的，基金管理人应当在 5 个工作日内向基金业协会报告：

（1）基金合同发生重大变化；

（2）基金发生清盘或清算；

（3）基金管理人、基金托管人发生变更；

（4）对基金持续运行、投资者利益、资产净值产生重大影响的其他事件。

13、股权投资基金 A 现拟对目标公司 B 进行财务尽职调查，B 公司旗下拥有多家控股子公司及参股子公司，以下表

述正确的（ ）

A、B 公司于财务尽职调查前 2 个月收购了 F 公司 5%的股权，A 基金应取得并审阅相关收购协议，如无异议则无需

进一步核查财务情况

B、A 基金应获取 B 公司披露的参股子公司 D 最近一年的财务报告，但无需获得审计报告或进一步履行审慎核查程

序

C、A 基金应获取 B 公司纳入合并报表范围的重要控股子公司 C 最近一年的财务报告及审计报告，但无需进一步履

行审慎核查程序

D、B 公司于财务尽职调查前 6 个月对 E 公司完成的收购被视为重大收购，A 基金应获得 E 公司被收购前一年的财务

报表并核查其财务情况

答案：D

解析：对于纳入合并报表范围的重要控股子公司的财务状况，应同样履行充分的审慎核查程序；对于公司披露的参

股子公司，应获取最近一年的财务报告及审计报告。B 项错误，C 项错误。

如公司最近收购兼并其他企业资产或股权，且被收购企业资产总额或营业收入或净利润超过收购前公司相应项目一

定比例的，应获得被收购企业收购前一年的财务报表，核查其财务情况。A 项错误，D 项正确。

故本题选 D。

14、股权投资基金为被投资企业提供增值服务，以下表述错误的是（ ）

A、对于发展较为成熟的被投资企业，增值服务侧重在资源导入、兼并收购、上市推动等方面

B、对于早期阶段的被投资企业，增值服务侧重在规范管理、业务开拓、后续再融资等方面

C、主要目的是提升被投资企业的价值，降低投资风险，最终实现投资机构对被投资项目的顺利退出

D、协助被投资企业进行后续再融资工作，以便投资机构能够参与被投资企业的后续轮次融资

答案：D

解析：对于早期阶段的被投资企业，投资机构侧重于协助其进行规范管理、业务开拓、后续再融资等，而对于发展

较为成熟的被投资企业，投资机构提供增值服务的内容往往侧重于资源导入、兼并收购、上市推动等。在当前市场

环境下，增值服务能力甚至成为投资机构的核心竞争力。一方面，通过增值服务能协助被投资企业实现更好更快的

发展；另一方面，可以有效地降低投资风险。

D 项错误，后续再融资在被投资企业的发展壮大过程中非常重要，如果被投资企业需要引入新的股权资金或者债权

资金，投资机构往往会利用自己在资本市场和借贷市场上的关系网络，引荐其他投资机构甚至商业银行。

15、合伙企业 A 为某合伙型股权投资基金的普通合伙人，合伙企业 B 为该基金的有限合伙人。其中合伙企业 A 是由

一家有限责任公司发起成立。合伙企业 B 是由几位自然人构成，关于该基金的所得税缴纳，以下表述正确的包括（）

Ⅰ、合伙型股权投资基金不是纳税主体

Ⅱ、构成合伙企业 B 的几位自然人为纳税义务人

Ⅲ、设立合伙企业 A 的有限责任公司为纳税义务人

Ⅳ、由基金代扣代缴自然人投资者的个人所得税

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

答案：A

解析：Ⅰ项正确、Ⅱ项正确、Ⅲ正确，根据《合伙企业法》等相关规定，合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先

分后税”的原则：合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面不缴纳所得税。合伙企业合伙人是自然人

的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。

Ⅳ项正确，在实务中，有限合伙型基金通常根据税法的相关规定，由基金代扣代缴自然人投资者的个人所得税。

行审慎核查程序

D、B 公司于财务尽职调查前 6 个月对 E 公司完成的收购被视为重大收购，A 基金应获得 E 公司被收购前一年的财务

报表并核查其财务情况

答案：D

解析：对于纳入合并报表范围的重要控股子公司的财务状况，应同样履行充分的审慎核查程序；对于公司披露的参

股子公司，应获取最近一年的财务报告及审计报告。B 项错误，C 项错误。

如公司最近收购兼并其他企业资产或股权，且被收购企业资产总额或营业收入或净利润超过收购前公司相应项目一

定比例的，应获得被收购企业收购前一年的财务报表，核查其财务情况。A 项错误，D 项正确。

故本题选 D。

14、股权投资基金为被投资企业提供增值服务，以下表述错误的是（ ）

A、对于发展较为成熟的被投资企业，增值服务侧重在资源导入、兼并收购、上市推动等方面

B、对于早期阶段的被投资企业，增值服务侧重在规范管理、业务开拓、后续再融资等方面

C、主要目的是提升被投资企业的价值，降低投资风险，最终实现投资机构对被投资项目的顺利退出

D、协助被投资企业进行后续再融资工作，以便投资机构能够参与被投资企业的后续轮次融资

答案：D

解析：对于早期阶段的被投资企业，投资机构侧重于协助其进行规范管理、业务开拓、后续再融资等，而对于发展

较为成熟的被投资企业，投资机构提供增值服务的内容往往侧重于资源导入、兼并收购、上市推动等。在当前市场

环境下，增值服务能力甚至成为投资机构的核心竞争力。一方面，通过增值服务能协助被投资企业实现更好更快的

发展；另一方面，可以有效地降低投资风险。

D 项错误，后续再融资在被投资企业的发展壮大过程中非常重要，如果被投资企业需要引入新的股权资金或者债权

资金，投资机构往往会利用自己在资本市场和借贷市场上的关系网络，引荐其他投资机构甚至商业银行。

15、合伙企业 A 为某合伙型股权投资基金的普通合伙人，合伙企业 B 为该基金的有限合伙人。其中合伙企业 A 是由

一家有限责任公司发起成立。合伙企业 B 是由几位自然人构成，关于该基金的所得税缴纳，以下表述正确的包括（）

Ⅰ、合伙型股权投资基金不是纳税主体

Ⅱ、构成合伙企业 B 的几位自然人为纳税义务人

Ⅲ、设立合伙企业 A 的有限责任公司为纳税义务人

Ⅳ、由基金代扣代缴自然人投资者的个人所得税

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

答案：A

解析：Ⅰ项正确、Ⅱ项正确、Ⅲ正确，根据《合伙企业法》等相关规定，合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先

分后税”的原则：合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面不缴纳所得税。合伙企业合伙人是自然人

的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。

Ⅳ项正确，在实务中，有限合伙型基金通常根据税法的相关规定，由基金代扣代缴自然人投资者的个人所得税。

故本题选 A。

16、关于当然合格投资者认定的表述，可能存在错误的是（ ）

A、社会保障基金被视为当然合格投资者

B、慈善基金等社会公益基金被视为当然合格投资者

C、A 公司为职工设立的企业年金被视为当然合格投资者

D、具有十年以上国内投资经验、净资产超过 1000 万元的投资机构被视为当然合格投资者

答案：D

解析：下列投资者视为当然合格投资者：

（1）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；

（2）依法设立并在基金业协会备案的投资计划；

（3）投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；

（4）中国证监会规定的其他投资者。

17、某股权投资基金管理人募集设立并管理一只有限合伙型股权投资基金，该基金主要投资初创科技型企业，基金

管理人在基金登记备案时，必须报送的信息或材料不包括（）。

A、基金名称

B、管理人过往投资业绩

C、主要投资方向

D、基金合同

答案：B

解析：基金管理人申请登记，应当通过资产报送业务综合报送平台，如实填报基金管理人基本信息、高级管理人员

及其他从业人员基本信息、股东或合伙人基本信息、管理基金基本信息。在基金备案时，应根据私募基金的主要投

资方向注明基金类别，如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同（公司章程或者合伙协议）等基本信息。

18、关于重置成本法，以下表述错误的是（ ）

A、重置全价考虑现时条件下的重新购置

B、重新购置的成本应针对全新状态的资产

C、从技术角度看，重置成本法主观因素较大

D、综合贬值是指资产的有形损耗

答案：D

解析：A、B 项正确，重置成本法是用待评估资产的完全重置成本（重置全价）减去其各种贬值后的差额作为该项

资产价值的评估方法，完全重置成本是指在现时条件下重新购置一项全新状态的资产所需的全部成本。

C 项正确，从技术角度看，重置成本法的主观因素较大。

D 项错误，综合贬值包括有形损耗（物质的）和无形损耗（技术的）等。故本题选 D。

19、关于项目退出的主要方式，以下表述正确的是（）。

A、从退出成本的角度，协议转让退出的成本一般比上市转让退出的成本高

B、从退出效率的角度，协议转让退出的时间一般比上市转让退出的时间慢

C、从退出风险的角度，上市转让、协议转让的退出都存在比较大的不确定性