2021 年基金从业《股权投资基金》真题汇编二（考生回忆版）35 题

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考、交流

【温馨提示】（1）本资料为年度试题汇编，经人工去重处理，但仍可能存在个别试题重复情况，大家如果发现，

可加上方老师微信反馈。

（2）资料上传期间可能会有更新、修订情况，如有重新上传情况，会在标题处进行标注更新日期，大家可删除原

文档重新下载，兑换过的资料重新下载不扣除下载币。

1、股权投资基金投资阶段的环节包括（）。

Ⅰ、尽职调查

Ⅱ、跟踪与监控

Ⅲ、立项

Ⅳ、投资交割

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅳ

参考答案：C

参考解析：本题考查股权投资基金运作流程。股权投资基金运作流程是其实现资本增值的全过程。在投资阶段，基

金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资

决策、签订投资协议、投资交割等环节。故本题选 C。

2、关于项目退出方式，以下表述错误的是（）。

Ⅰ、从退出成本的角度来看，相对于首发上市来说，在场外交易市场挂牌所需费用相对较低

Ⅱ、协议转让的退出风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性

Ⅲ、从退出效率的角度来看，一般上市转让退出比协议转让的方式效率高

Ⅳ、从退出收益的角度来看,一般清算退出的收益较高

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

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1、股权投资基金投资阶段的环节包括（）。

Ⅰ、尽职调查

Ⅱ、跟踪与监控

Ⅲ、立项

Ⅳ、投资交割

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅳ

参考答案：C

参考解析：本题考查股权投资基金运作流程。股权投资基金运作流程是其实现资本增值的全过程。在投资阶段，基

金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资

决策、签订投资协议、投资交割等环节。故本题选 C。

2、关于项目退出方式，以下表述错误的是（）。

Ⅰ、从退出成本的角度来看，相对于首发上市来说，在场外交易市场挂牌所需费用相对较低

Ⅱ、协议转让的退出风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性

Ⅲ、从退出效率的角度来看，一般上市转让退出比协议转让的方式效率高

Ⅳ、从退出收益的角度来看,一般清算退出的收益较高

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

参考答案：D

参考解析：本题考查项目退出的主要方式。从退出成本的角度来看，首发上市需要支付给承销商及其他市场服务机

构相对较高的费用。在场外交易市场挂牌通常也需要聘请专业市场服务机构提供改制、辅导等服务，但相对于上市

来说，挂牌所需费用相对较低，故Ⅰ正确。

协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性，故Ⅱ正确。

从退出效率的角度来看，如果选择上市的话，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股票并上市（以

下简称首发上市）一般需要 2 年甚至更长时间，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。

对协议转让而言，收购方和被收购方谈定交易价格和条件后，就可以进行交割，并且交易后不存在限售期的问题，

股权投资基金通过协议转让退出的方式可以更快地收回现金，实现快速退出，故Ⅲ错误。

从退出收益的角度来看，上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退岀和协议转让退出的收益高，故Ⅳ错误。

3、假设股权投资基金按照 12%的折现率计算基金净现值为 2 亿元，按照 15%的折现率计算，基金净现值为 1 亿

元。按照 18%的折现率计算基金净现值为-0.5 亿元。则基金当前内部收益率更接近（）

A、13%

B、10%

C、16%

D、19%

参考答案：C

参考解析：本题考查内部收益率。内部收益率是指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金流产生时，

基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的折现率。由题干可知，该

基金的内部收益率在 15%~18%之间。

4、某技术领先的目标公司未来发展前景良好，有销售收入但利润为负数适用的估值办法是（）。

A、折现现金流估值法

B、企业价值/息税前利润倍数法

C、创业投资估值法

D、市销率倍数法

参考答案：C

参考解析：本题考查常用企业估值方法。如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负

数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用创业投资估值法。

5、被投资企业境内 IPO 市场包括（）

Ⅰ、主板

Ⅱ、中小企业板

Ⅲ、创业板

Ⅳ、全国股转系统

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ