基金从业《股权投资基金》章节真题汇总

第一章 股权投资基金概述

1、关于创业投资基金对中小微企业所提供的融资服务，以下表述错误的是（）

A、创业投资基金通过丰富的投后管理手段，提高所投资企业的创业成功概率

B、创业投资基金尝试多种机制来获取项目真实信息，缓和投资者获取企业真实信息难度和

成本均较高的情况

C、创业投资基金采取股权投资的创新方式，通过创新的静态估值方法，实现风险和期望收益的均衡匹配

D、创业投资基金是按企业发展阶段开展分阶段投资，且不会要求被投资企业提供担保措施

答案：C

解析：相对而言，创业投资基金能够更高效地应对中小微企业的融资需求特征。

1、创业投资基金从项目来源、初步筛选、尽职调查、项目估值、投资条款的安排、投资后管理等多个环节，

用多种机制尝试达到获取真实信息、限制企业家不当利用其信息优势的目的；

2、创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的动态估值方法，可以实现风险和期望收益的均衡匹

配；

3、创业投资基金通过丰富有效的投资后监督和增值服务，帮助被投资中小微企业更好地应对创业过程中的各

种问题，提高其创业成功的可能性；

4、创业投资基金所进行的股权投资无须被投资企业提供担保，创业投资基金通常也按企业发展阶段进行分阶

段投资。

2、并购基金投资标的特点不包括( )

A、优先寻找拥有先进技术但运营质量较差的企业

B、比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业

C、优先投资科技型初创企业

D、更加倾向于价值被低估的企业

答案：C

解析：

与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被

投资企业进行重整，以此提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。

一般而言，并购基金会从以下几个方面寻找价值被低估的企业：

一是经济周期。在宏观经济或某些行业不景气的时候，一些原来质量较好的企业可能会由于财务状况恶化而陷

入困境，从而导致价值被低估，为收购方提供购买机会。例如，二级股票市场行业低迷的时候，互联网企业通常估

值较低，从而为有意向介入互联网领域并利用互联网实现产业转型升级的企业提供了机会。

二是运营。一些并购基金倾向于在目标行业内寻找拥有先进技术或商业模式但运营质量较差的企业作为并购对

象，完成收购后，可以通过提升其运营效率获得价值增值，同时实现产业转型升级的目标。运营提升可以通过管理

团队的提升、财务杠杆的更好利用等途径实现。

三是拆分与合并。多元化经营成为越来越多企业的选择，实行多元化经营的企业，其所涉及的多个业务领域内

在的需要较好的协调与整合。并购基金有时候会选择收购某家大企业，然后进行“化整为零”的拆分，或者收购若

干家企业进行“化零为整”的合并，以期从中获得收益。

3、关于私人股权，以下表述错误的是( )

A、包括未上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的优先股

基金从业《股权投资基金》章节真题汇总

第一章 股权投资基金概述

1、关于创业投资基金对中小微企业所提供的融资服务，以下表述错误的是（）

A、创业投资基金通过丰富的投后管理手段，提高所投资企业的创业成功概率

B、创业投资基金尝试多种机制来获取项目真实信息，缓和投资者获取企业真实信息难度和

成本均较高的情况

C、创业投资基金采取股权投资的创新方式，通过创新的静态估值方法，实现风险和期望收益的均衡匹配

D、创业投资基金是按企业发展阶段开展分阶段投资，且不会要求被投资企业提供担保措施

答案：C

解析：相对而言，创业投资基金能够更高效地应对中小微企业的融资需求特征。

1、创业投资基金从项目来源、初步筛选、尽职调查、项目估值、投资条款的安排、投资后管理等多个环节，

用多种机制尝试达到获取真实信息、限制企业家不当利用其信息优势的目的；

2、创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的动态估值方法，可以实现风险和期望收益的均衡匹

配；

3、创业投资基金通过丰富有效的投资后监督和增值服务，帮助被投资中小微企业更好地应对创业过程中的各

种问题，提高其创业成功的可能性；

4、创业投资基金所进行的股权投资无须被投资企业提供担保，创业投资基金通常也按企业发展阶段进行分阶

段投资。

2、并购基金投资标的特点不包括( )

A、优先寻找拥有先进技术但运营质量较差的企业

B、比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业

C、优先投资科技型初创企业

D、更加倾向于价值被低估的企业

答案：C

解析：

与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被

投资企业进行重整，以此提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。

一般而言，并购基金会从以下几个方面寻找价值被低估的企业：

一是经济周期。在宏观经济或某些行业不景气的时候，一些原来质量较好的企业可能会由于财务状况恶化而陷

入困境，从而导致价值被低估，为收购方提供购买机会。例如，二级股票市场行业低迷的时候，互联网企业通常估

值较低，从而为有意向介入互联网领域并利用互联网实现产业转型升级的企业提供了机会。

二是运营。一些并购基金倾向于在目标行业内寻找拥有先进技术或商业模式但运营质量较差的企业作为并购对

象，完成收购后，可以通过提升其运营效率获得价值增值，同时实现产业转型升级的目标。运营提升可以通过管理

团队的提升、财务杠杆的更好利用等途径实现。

三是拆分与合并。多元化经营成为越来越多企业的选择，实行多元化经营的企业，其所涉及的多个业务领域内

在的需要较好的协调与整合。并购基金有时候会选择收购某家大企业，然后进行“化整为零”的拆分，或者收购若

干家企业进行“化零为整”的合并，以期从中获得收益。

3、关于私人股权，以下表述错误的是( )

A、包括未上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的优先股

B、包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的可转换债券

C、包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的公司债

D、包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股

答案：C

解析：私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换

为普通股的优先股和可转换债券。

61、关于股权投资基金的出资方式，以下表述错误的是( )

A、承诺出资制，即投资者承诺向基金出资的总规模，并按照约定完成其出资行为

B、在股权投资基金实务运作中，更多的实行承诺出资制

C、根据基金合同约定，投资者可以一次或分数次完成其在股权投资基金中的出资义务

D、股权投资基金通常可以接受非货币出资

答案：D

解析：与一般企业不同，股权投资基金通常要求全部用货币资金出资，一般不接受实物资产、无形资产等非货

币资金出资。故D错误。

4、以下不属于股权投资基金生命周期的四阶段之一的是( )

A、项目退出

B、基金投资

C、项目尽调

D、基金募集

答案：C

解析：与资本流动相对应的股权投资基金生命周期的四个阶段就是募集、投资、管理和退出。

5、下列不属于股权投资基金特点的是( )。

A、投资期限长、流动性较差

B、投资后管理投入资源较多

C、专业性较强

D、收益波动性较低

答案：D

解析：作为一种重要的资产配置，股权投资基金具有以下特点：投资期限长、流动性较差；投资后管理投入资

源较多；专业性较强；收益波动性较高。

6、签署投资备忘录属于股权投资基金运作的（）阶段。

A、管理

B、设立

C、募集

D、投资

答案：D

解析：在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投

资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。

7、关于并购基金对实体企业的作用，以下表述错误的是（ ）。

B、包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的可转换债券

C、包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的公司债

D、包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股

答案：C

解析：私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换

为普通股的优先股和可转换债券。

61、关于股权投资基金的出资方式，以下表述错误的是( )

A、承诺出资制，即投资者承诺向基金出资的总规模，并按照约定完成其出资行为

B、在股权投资基金实务运作中，更多的实行承诺出资制

C、根据基金合同约定，投资者可以一次或分数次完成其在股权投资基金中的出资义务

D、股权投资基金通常可以接受非货币出资

答案：D

解析：与一般企业不同，股权投资基金通常要求全部用货币资金出资，一般不接受实物资产、无形资产等非货

币资金出资。故D错误。

4、以下不属于股权投资基金生命周期的四阶段之一的是( )

A、项目退出

B、基金投资

C、项目尽调

D、基金募集

答案：C

解析：与资本流动相对应的股权投资基金生命周期的四个阶段就是募集、投资、管理和退出。

5、下列不属于股权投资基金特点的是( )。

A、投资期限长、流动性较差

B、投资后管理投入资源较多

C、专业性较强

D、收益波动性较低

答案：D

解析：作为一种重要的资产配置，股权投资基金具有以下特点：投资期限长、流动性较差；投资后管理投入资

源较多；专业性较强；收益波动性较高。

6、签署投资备忘录属于股权投资基金运作的（）阶段。

A、管理

B、设立

C、募集

D、投资

答案：D

解析：在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投

资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。

7、关于并购基金对实体企业的作用，以下表述错误的是（ ）。

A、帮助被并购企业与自身其他资源进行整合

B、重新调整管理与团队，提升原企业的管理执行效率

C、联合大型企业设立产业投资基金，帮助实现转型升级

D、投资早期的科技型企业并助力上市

答案：D

解析：并购基金对投资对象的整合主要通过以下几个方面来实现：

一是管理的提升。收购完成后，并购基金通常会重整被投资企业的管理团队，提升团队的执行力。收购方通常

会向被投资企业注入其他商业资源，帮助其提升在产业链条中的价值。

二是产业与技术的整合。并购基金通常会将被投资企业在产业或技术上的优势资源与收购方所拥有的其他产业

资源进行整合，从而帮助收购方企业完成转型升级。

并购基金的上述运营模式，被很多实体经济中的大企业使用。越来越多的大企业通过设立和管理并购基金，帮

助其实现产业转型和升级。

从社会层面看，并购基金的发展，有利于优势资源的合理流动与整合以及劣势企业的淘汰与重整，从而通过产

业的不断升级对整个经济发展质量的持续优化起到积极的推动作用。

8、关于股权投资基金运作，以下表述错误的是（ ）。

A、基金的投资范围、投资策略一般不会在基金合同中明确列示

B、投资范围通常依据目标投资对象的行业、地域、发展阶段等属性来确定

C、投资限制的确定，通常服务于保护投资者利益这一目标

D、投资策略通常依据基金的投资目标及投资者对风险和期望收益的偏好来确定

答案：A

解析：A项错误，通常情况下，基金的投资范围、投资策略和投资限制由基金管理人和投资者共同商定，并在

基金合同中明确列示。

B项正确，基金的投资范围，是基金投资对象选择所指向的集合。投资范围通常依据目标投资对象的行业、地

域、发展阶段等属性来确定。

C项正确，基金的投资限制，是指基金管理人不得从事或需依一定程序得到投资者许可后才能从事的投资决策

行为。投资限制的确定，通常服务于保护投资者利益这一目标。

D项正确，基金的投资策略，是指基金在选择具体投资对象时所使用的一系列规则、行为和程序的总和。基金

投资策略的确定，通常依据基金的投资目标以及投资者对风险和期望收益的偏好来进行。

9、关于国际市场上股权投资基金募集方式和投资标的的特点，以下表述正确的是（ ）

Ⅰ、私募股权投资基金:非公开募集、非公开交易

Ⅱ、私募股权投资基金:非公开募集、公开交易

Ⅲ、公募股权投资基金:公开募集、非公开交易

Ⅳ、公募股权投资基金:公开募集、公开交易

A、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ

D、Ⅱ、Ⅲ

答案：C

解析：在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。

A、帮助被并购企业与自身其他资源进行整合

B、重新调整管理与团队，提升原企业的管理执行效率

C、联合大型企业设立产业投资基金，帮助实现转型升级

D、投资早期的科技型企业并助力上市

答案：D

解析：并购基金对投资对象的整合主要通过以下几个方面来实现：

一是管理的提升。收购完成后，并购基金通常会重整被投资企业的管理团队，提升团队的执行力。收购方通常

会向被投资企业注入其他商业资源，帮助其提升在产业链条中的价值。

二是产业与技术的整合。并购基金通常会将被投资企业在产业或技术上的优势资源与收购方所拥有的其他产业

资源进行整合，从而帮助收购方企业完成转型升级。

并购基金的上述运营模式，被很多实体经济中的大企业使用。越来越多的大企业通过设立和管理并购基金，帮

助其实现产业转型和升级。

从社会层面看，并购基金的发展，有利于优势资源的合理流动与整合以及劣势企业的淘汰与重整，从而通过产

业的不断升级对整个经济发展质量的持续优化起到积极的推动作用。

8、关于股权投资基金运作，以下表述错误的是（ ）。

A、基金的投资范围、投资策略一般不会在基金合同中明确列示

B、投资范围通常依据目标投资对象的行业、地域、发展阶段等属性来确定

C、投资限制的确定，通常服务于保护投资者利益这一目标

D、投资策略通常依据基金的投资目标及投资者对风险和期望收益的偏好来确定

答案：A

解析：A项错误，通常情况下，基金的投资范围、投资策略和投资限制由基金管理人和投资者共同商定，并在

基金合同中明确列示。

B项正确，基金的投资范围，是基金投资对象选择所指向的集合。投资范围通常依据目标投资对象的行业、地

域、发展阶段等属性来确定。

C项正确，基金的投资限制，是指基金管理人不得从事或需依一定程序得到投资者许可后才能从事的投资决策

行为。投资限制的确定，通常服务于保护投资者利益这一目标。

D项正确，基金的投资策略，是指基金在选择具体投资对象时所使用的一系列规则、行为和程序的总和。基金

投资策略的确定，通常依据基金的投资目标以及投资者对风险和期望收益的偏好来进行。

9、关于国际市场上股权投资基金募集方式和投资标的的特点，以下表述正确的是（ ）

Ⅰ、私募股权投资基金:非公开募集、非公开交易

Ⅱ、私募股权投资基金:非公开募集、公开交易

Ⅲ、公募股权投资基金:公开募集、非公开交易

Ⅳ、公募股权投资基金:公开募集、公开交易

A、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ

D、Ⅱ、Ⅲ

答案：C

解析：在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。

第二章 股权投资基金参与主体

1、通过投资于多只股权投资基金，母基金的投资得以在地域、行业、投资风格等方面实现多样性，这一特点

体现了股权投资母基金的作用是()

A、规模优势

B、分散风险

C、投资机会

D、专业管理

答案：B

解析：通过分散投资于多只股权投资基金，母基金的投资得以实现多样性，如投资阶段、时间跨度、地域、行

业、投资风格等，从而投资者可以有效地实现风险分散。

2、关于股权投资基金中的市场服务机构，以下表述错误的是（）

A、基金财产保管机构仅承担保管责任，不同于基金托管机构承担的相关责任

B、为保障投资者合法权益，必须由基金管理人办理基金份额登记

C、基金投资者有权参与选择承办基金审计业务的审计机构

D、律师协助清算主体制订清算方案

答案：B

解析：B选项错误，基金管理人可以办理其募集基金的份额登记业务，也可以委托基金份额登记机构代为办理

基金份额登记业务。在后一种情况下，由股权投资基金份额登记机构提供基金份额的登记、过户、保管和结算等服

务。

3、我国股权投资基金监管基本原则包括（）

Ⅰ、依法监管原则

Ⅱ、审慎监管原则

Ⅲ、联合监管原则

Ⅳ、全面监管原则

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ

答案：A

解析：股权投资基金监管的基本原则：依法监管原则；高效监管原则；适度监管原则；审慎监管原则；分类监

管原则。

4、关于基金托管人的主要职责，以下表述错误的是( )

A、参与制定基金所投资企业发展战略

B、安全保管基金财产

C、将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开

D、按照规定开设基金资金账户

答案：A

解析：具体来说，基金托管人主要履行下列职责：安全保管基金财产；按照规定开设基金资金账户；对同一基

金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基金资金账户的独立；将托管资金与基金托管机构自有财

第二章 股权投资基金参与主体

1、通过投资于多只股权投资基金，母基金的投资得以在地域、行业、投资风格等方面实现多样性，这一特点

体现了股权投资母基金的作用是()

A、规模优势

B、分散风险

C、投资机会

D、专业管理

答案：B

解析：通过分散投资于多只股权投资基金，母基金的投资得以实现多样性，如投资阶段、时间跨度、地域、行

业、投资风格等，从而投资者可以有效地实现风险分散。

2、关于股权投资基金中的市场服务机构，以下表述错误的是（）

A、基金财产保管机构仅承担保管责任，不同于基金托管机构承担的相关责任

B、为保障投资者合法权益，必须由基金管理人办理基金份额登记

C、基金投资者有权参与选择承办基金审计业务的审计机构

D、律师协助清算主体制订清算方案

答案：B

解析：B选项错误，基金管理人可以办理其募集基金的份额登记业务，也可以委托基金份额登记机构代为办理

基金份额登记业务。在后一种情况下，由股权投资基金份额登记机构提供基金份额的登记、过户、保管和结算等服

务。

3、我国股权投资基金监管基本原则包括（）

Ⅰ、依法监管原则

Ⅱ、审慎监管原则

Ⅲ、联合监管原则

Ⅳ、全面监管原则

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ

答案：A

解析：股权投资基金监管的基本原则：依法监管原则；高效监管原则；适度监管原则；审慎监管原则；分类监

管原则。

4、关于基金托管人的主要职责，以下表述错误的是( )

A、参与制定基金所投资企业发展战略

B、安全保管基金财产

C、将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开

D、按照规定开设基金资金账户

答案：A

解析：具体来说，基金托管人主要履行下列职责：安全保管基金财产；按照规定开设基金资金账户；对同一基

金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基金资金账户的独立；将托管资金与基金托管机构自有财

产严格分开；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照相关法律的规定和托管协议的约

定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜；按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；定期向

基金管理人出具资产托管报告。故A错误。

5、为保证基金财产安全，基金管理人会聘请基金资产保管机构对基金资产承担保管责任，基金资产保管机构

是( )

A、基金管理人的代理人

B、基金投资者和基金管理人的共同财产管理人

C、基金投资者的代理人

D、基金投资者和基金管理人的共同代理人

答案：A

解析：在不选择托管而仅选择保管的情况下，基金资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保

管责任。

6、对于股权投资基金，基金投资者的受托人包括( )

Ⅰ、基金管理人

Ⅱ、基金托管人

Ⅲ、基金销售机构

Ⅳ、基金份额登记机构

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ

答案：D

解析：股权投资基金是资产管理产品，基金投资者将资金委托给基金管理人管理，因此，基金投资者和基金管

理人是基金必然的当事人。另外，如果基金财产交由托管人托管，则基金托管人也是基金当事人之一。基金托管人

与基金管理人一起，是投资者的共同受托人。

7、机构甲为股权投资基金管理人，机构乙为股权投资基金财产保管机构，机构丙为管理人委托的基金份额登

记机构，以下属于该基金服务机构的是（）。

A、丙

B、乙

C、甲、乙、丙

D、乙、丙

答案：D

解析：股权投资基金市场服务机构主要包括基金财产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务

所、会计师事务所等。

8、以下能体现股权投资基金监管审慎原则的是（ ）

Ⅰ、注重基金机构的风险防控和偿付能力

Ⅱ、切实保护投资者的合法权益

Ⅲ、适应其自身特点的监管原则

产严格分开；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照相关法律的规定和托管协议的约

定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜；按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；定期向

基金管理人出具资产托管报告。故A错误。

5、为保证基金财产安全，基金管理人会聘请基金资产保管机构对基金资产承担保管责任，基金资产保管机构

是( )

A、基金管理人的代理人

B、基金投资者和基金管理人的共同财产管理人

C、基金投资者的代理人

D、基金投资者和基金管理人的共同代理人

答案：A

解析：在不选择托管而仅选择保管的情况下，基金资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保

管责任。

6、对于股权投资基金，基金投资者的受托人包括( )

Ⅰ、基金管理人

Ⅱ、基金托管人

Ⅲ、基金销售机构

Ⅳ、基金份额登记机构

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ

答案：D

解析：股权投资基金是资产管理产品，基金投资者将资金委托给基金管理人管理，因此，基金投资者和基金管

理人是基金必然的当事人。另外，如果基金财产交由托管人托管，则基金托管人也是基金当事人之一。基金托管人

与基金管理人一起，是投资者的共同受托人。

7、机构甲为股权投资基金管理人，机构乙为股权投资基金财产保管机构，机构丙为管理人委托的基金份额登

记机构，以下属于该基金服务机构的是（）。

A、丙

B、乙

C、甲、乙、丙

D、乙、丙

答案：D

解析：股权投资基金市场服务机构主要包括基金财产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务

所、会计师事务所等。

8、以下能体现股权投资基金监管审慎原则的是（ ）

Ⅰ、注重基金机构的风险防控和偿付能力

Ⅱ、切实保护投资者的合法权益

Ⅲ、适应其自身特点的监管原则

Ⅳ、确保基金运行稳健和财产安全

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：C

解析：审慎监管原则，是指股权投资基金监管机构在制定监管规范以及实施监管行为时，注重基金机构的风险

防控和偿付能力，以确保基金运行稳健和基金财产安全，切实保护投资者的合法权益。

9、关于公司型股权投资基金投资者，以下表述错误的是（）。

A、公司型基金的投资者是基金的份额持有人

B、公司型基金的投资者按照公司章程行使相应权利、承担相应义务

C、投资者以其出资对公司债务承担无限责任

D、公司型基金的投资者是公司的股东

答案：C

解析：股权投资基金投资者，也称基金份额持有人，是股权投资基金的出资人、基金财产的所有者，按其所持

有的基金份额享受收益和承担风险。A、B正确

公司型股权投资基金采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限对公司

债务承担有限责任。C错误、D正确

10、关于股权投资基金行业自律，以下表述正确的是（ ）

A、行业自律作为一种市场治理手段，是政府监管的有机组或部分

B、行业自律是在政府监管的甚础上,行业成员联合设定行业规则的活动

C、行业自律组织创建行业规则，由政府监管部门对自律组织的内部成员执行行业规则

D、行业自律组织一般由中国证监会及其派出机构、投资基金管理人和其他基金服务机构构成

答案：B

解析：股权投资基金行业自律，是指行业自律组织对股权投资基金市场、基金市场主体及其活动的监督和约

束。股权投资基金行业自律组织一般采取行业协会形式，由基金管理人和其他基金服务机构组成（D错误）。股权投

资基金行业自律既是行业交易规则的自我制定过程，也是一种与政府监管相并列的市场治理手段（A错误）。行业自

律是在法律规定和政府监管的基础上，行业成员联合设定行业规则的活动（B正确），行业规则包括信息披露、利益

冲突、内部治理和运营、行业行为守则等。同时，行业自律是由行业自律组织实施的自律约束，行业自律组织不仅

创建行业规则，也监督对行业规则的遵守并对其内部成员执行行业规则（C错误）。

11、以下不属于股权投资基金的市场服务机构的是（）。

A、基金资产保管机构

B、律师事务所

C、中国证券投资基金业协会

D、基金销售机构

答案：C

解析：股权投资基金的市场服务机构，包括基金资产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务

所和会计师事务所。

Ⅳ、确保基金运行稳健和财产安全

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：C

解析：审慎监管原则，是指股权投资基金监管机构在制定监管规范以及实施监管行为时，注重基金机构的风险

防控和偿付能力，以确保基金运行稳健和基金财产安全，切实保护投资者的合法权益。

9、关于公司型股权投资基金投资者，以下表述错误的是（）。

A、公司型基金的投资者是基金的份额持有人

B、公司型基金的投资者按照公司章程行使相应权利、承担相应义务

C、投资者以其出资对公司债务承担无限责任

D、公司型基金的投资者是公司的股东

答案：C

解析：股权投资基金投资者，也称基金份额持有人，是股权投资基金的出资人、基金财产的所有者，按其所持

有的基金份额享受收益和承担风险。A、B正确

公司型股权投资基金采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限对公司

债务承担有限责任。C错误、D正确

10、关于股权投资基金行业自律，以下表述正确的是（ ）

A、行业自律作为一种市场治理手段，是政府监管的有机组或部分

B、行业自律是在政府监管的甚础上,行业成员联合设定行业规则的活动

C、行业自律组织创建行业规则，由政府监管部门对自律组织的内部成员执行行业规则

D、行业自律组织一般由中国证监会及其派出机构、投资基金管理人和其他基金服务机构构成

答案：B

解析：股权投资基金行业自律，是指行业自律组织对股权投资基金市场、基金市场主体及其活动的监督和约

束。股权投资基金行业自律组织一般采取行业协会形式，由基金管理人和其他基金服务机构组成（D错误）。股权投

资基金行业自律既是行业交易规则的自我制定过程，也是一种与政府监管相并列的市场治理手段（A错误）。行业自

律是在法律规定和政府监管的基础上，行业成员联合设定行业规则的活动（B正确），行业规则包括信息披露、利益

冲突、内部治理和运营、行业行为守则等。同时，行业自律是由行业自律组织实施的自律约束，行业自律组织不仅

创建行业规则，也监督对行业规则的遵守并对其内部成员执行行业规则（C错误）。

11、以下不属于股权投资基金的市场服务机构的是（）。

A、基金资产保管机构

B、律师事务所

C、中国证券投资基金业协会

D、基金销售机构

答案：C

解析：股权投资基金的市场服务机构，包括基金资产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务

所和会计师事务所。

第三章 股权投资基金分类

1、关于政府引导基金的投资方向，以下表述正确的是( )

A、一般不具有导向性，往往通过直接对创业企业进行投资获得较高投资收益

B、具有一定的导向性，投资方向限定为公共事业和基金设施投资

C、具有一定的导向性，通常投资于创业投资基金以引导社会资金进入早期创业投资领域

D、不具有导向性，采取纯市场化方式运作，但是由政府财政出资设立

答案：C

解析：政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。

第一，参股，是指政府引导基金主要通过参股方式，吸引社会资本共同发起设立创业投资企业。第二，融资担

保，是指政府引导基金根据信贷征信机构提供的信用报告，对历史信用记录良好的创业投资基金，采取提供融资担

保方式，支持其通过债权融资增强投资能力。

第三，跟进投资，是指产业导向或区域导向较强的政府引导基金，通过跟进投资，支持创业投资基金发展并引

导其投资方向。

2、关于并购基金，以下表述错误的是( )

A、并购基金是财务投资者

B、并购基金主要是杠杆收购基金

C、并购基金通常在收购中会产生协同效应

D、并购基金是一种所有权转移的投资方式

答案：C

解析：并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。与之相对应，战略投资者往往能够从收购中获

得协同效应。

3、根据《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，创业投资基金所投资符合条件的企业是指满足

下列情形之一的企业( )

Ⅰ、接受投资当年及下一纳税年度，研发费用总额占成本费用支出的比例不低于20%

Ⅱ、首次接受投资时，企业成立不满60个月

Ⅲ、首次接受投资时，企业职工人数不超过500人，根据经审计的年度合并会计报表，年销售额不超过2亿元，

资产不超过2亿元

Ⅳ、截至发行申请材料受理日，企业根据《高新技术企业认定管理办法》已取得高新技术企业证书

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

答案：C

解析：《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》第三条创业投资基金所投资符合条件的企业是指满

足下列情形之一的企业:

(一)首次接受投资时，企业成立不满60个月;

(二)首次接受投资时，企业职工人数不超过500人，根据会计事务所审计的年，度合并会计报表，年销售额不

超过2亿元、资产总额不超过2亿元;

(三)截至发行申请材料受理日，企业依据《高新技术企业认定管理办法》(国科发火[2016]32号)已取得高新技

术企业证书。

第三章 股权投资基金分类

1、关于政府引导基金的投资方向，以下表述正确的是( )

A、一般不具有导向性，往往通过直接对创业企业进行投资获得较高投资收益

B、具有一定的导向性，投资方向限定为公共事业和基金设施投资

C、具有一定的导向性，通常投资于创业投资基金以引导社会资金进入早期创业投资领域

D、不具有导向性，采取纯市场化方式运作，但是由政府财政出资设立

答案：C

解析：政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。

第一，参股，是指政府引导基金主要通过参股方式，吸引社会资本共同发起设立创业投资企业。第二，融资担

保，是指政府引导基金根据信贷征信机构提供的信用报告，对历史信用记录良好的创业投资基金，采取提供融资担

保方式，支持其通过债权融资增强投资能力。

第三，跟进投资，是指产业导向或区域导向较强的政府引导基金，通过跟进投资，支持创业投资基金发展并引

导其投资方向。

2、关于并购基金，以下表述错误的是( )

A、并购基金是财务投资者

B、并购基金主要是杠杆收购基金

C、并购基金通常在收购中会产生协同效应

D、并购基金是一种所有权转移的投资方式

答案：C

解析：并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。与之相对应，战略投资者往往能够从收购中获

得协同效应。

3、根据《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，创业投资基金所投资符合条件的企业是指满足

下列情形之一的企业( )

Ⅰ、接受投资当年及下一纳税年度，研发费用总额占成本费用支出的比例不低于20%

Ⅱ、首次接受投资时，企业成立不满60个月

Ⅲ、首次接受投资时，企业职工人数不超过500人，根据经审计的年度合并会计报表，年销售额不超过2亿元，

资产不超过2亿元

Ⅳ、截至发行申请材料受理日，企业根据《高新技术企业认定管理办法》已取得高新技术企业证书

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

答案：C

解析：《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》第三条创业投资基金所投资符合条件的企业是指满

足下列情形之一的企业:

(一)首次接受投资时，企业成立不满60个月;

(二)首次接受投资时，企业职工人数不超过500人，根据会计事务所审计的年，度合并会计报表，年销售额不

超过2亿元、资产总额不超过2亿元;

(三)截至发行申请材料受理日，企业依据《高新技术企业认定管理办法》(国科发火[2016]32号)已取得高新技

术企业证书。

4、公司型、合伙型和信托（契约）型股权投资基金中，投资者拥有权力最大的是()，可以避免双重征税的是

()

A、公司型；有限合伙型、信托型

B、有限合伙型；公司型、信托型

C、公司型；公司型、信托型

D、信托型；公司型、有限合伙型

答案：A

解析：公司型股权投资基金采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限

对公司债务承担有限责任。

有限合伙企业并不是独立的法人，不能独立于合伙人而存在，必须依附于各合伙人的契约关系，按照我国税

法，有限合伙企业不是企业所得税的纳税主体，而是由合伙人承担纳税义务，有利于避免双重征税问题。

信托(契约)型基金不是企业所得税的纳税主体，不需要缴纳所得税，只有基金投资者需要对取得的投资收益缴

纳所得税，避免了双重纳税。

5、通过直接或间接方式，主要投资处于各个创业阶段的未上市成长性企业的基金包括( )

Ⅰ、创业投资基金

Ⅱ、杠杆收购基金

Ⅲ、定向增发投资基金

Ⅳ、政府引导基金

A、Ⅰ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ

答案：A

解析：创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金，故Ⅰ、正确。

杠杆收购基金从投资对象看，主要是成熟企业，故Ⅱ、错误。

政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，鼓励创业投资基金投资处于种期、起步期等创

业早期的企业。故Ⅳ、正确。

定向增发投资基金（简称定增基金）是指参与上市公司定向增发为主的基金，即主要投资于上市公司非公开发

行的股票的投资基金。故Ⅲ、错误。

6、关于股权投资母基金的业务，以下表述正确的是

Ⅰ、母基金开展直接投资业务时一般扮演领投角色，与其所投资的股权投资基金联合投资

Ⅱ、在直接投资业务中，母基金通常侧重于投资其所投资的股权投资基金资产组合中的企业

Ⅲ、母基金直接对非公开发行的企业股权进行投资后，一般由其所投资的股权投资基金的管理人管理

Ⅳ、在实际操作中，母基金的联合投资项目往往由其自行管理

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ

答案：D

4、公司型、合伙型和信托（契约）型股权投资基金中，投资者拥有权力最大的是()，可以避免双重征税的是

()

A、公司型；有限合伙型、信托型

B、有限合伙型；公司型、信托型

C、公司型；公司型、信托型

D、信托型；公司型、有限合伙型

答案：A

解析：公司型股权投资基金采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限

对公司债务承担有限责任。

有限合伙企业并不是独立的法人，不能独立于合伙人而存在，必须依附于各合伙人的契约关系，按照我国税

法，有限合伙企业不是企业所得税的纳税主体，而是由合伙人承担纳税义务，有利于避免双重征税问题。

信托(契约)型基金不是企业所得税的纳税主体，不需要缴纳所得税，只有基金投资者需要对取得的投资收益缴

纳所得税，避免了双重纳税。

5、通过直接或间接方式，主要投资处于各个创业阶段的未上市成长性企业的基金包括( )

Ⅰ、创业投资基金

Ⅱ、杠杆收购基金

Ⅲ、定向增发投资基金

Ⅳ、政府引导基金

A、Ⅰ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ

答案：A

解析：创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金，故Ⅰ、正确。

杠杆收购基金从投资对象看，主要是成熟企业，故Ⅱ、错误。

政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，鼓励创业投资基金投资处于种期、起步期等创

业早期的企业。故Ⅳ、正确。

定向增发投资基金（简称定增基金）是指参与上市公司定向增发为主的基金，即主要投资于上市公司非公开发

行的股票的投资基金。故Ⅲ、错误。

6、关于股权投资母基金的业务，以下表述正确的是

Ⅰ、母基金开展直接投资业务时一般扮演领投角色，与其所投资的股权投资基金联合投资

Ⅱ、在直接投资业务中，母基金通常侧重于投资其所投资的股权投资基金资产组合中的企业

Ⅲ、母基金直接对非公开发行的企业股权进行投资后，一般由其所投资的股权投资基金的管理人管理

Ⅳ、在实际操作中，母基金的联合投资项目往往由其自行管理

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ

答案：D

解析：直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。在实际操作中，母基金通常和其

所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演跟投角色，由股权投资基金来管理这项投资。

7、关于公司型股权投资基金，以下表述错误的是( )

A、基金投资决策委员会由公司股东组成

B、基金可自行或委托专业基金管理人进行基金管理

C、基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式

D、基金投资者以认缴的出资为限对基金债务有限责任

答案：A

解析：公司型股权投资基金采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限

对公司债务承担有限责任。公司型基金可自行或委托专业基金管理人进行基金管理。公司型基金是企业法人实体。

在我国，公司型基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。故BCD正确

投资决策委员会委员由具备丰富投资管理经验与能力、有足够时间与精力履行相应职责的投资管理专业人士担

任，通常由股权投资基金管理人的高级管理团队成员担任，有时也会聘请外部专家担任。故A错误。

8、关于杠杆收购基金，以下表述错误的是( )

A、夹层资本通常无法要求融资方提供资产担保

B、夹层资本通常是杠杆收购基金为收购提供自有资金的主要方式

C、夹层资本具有较大的弹性，通常用来满足特定交易需求

D、银行贷款可以作为杠杆收购主要的资金来源

答案：B

解析：杠杆收购基金的投资中,基金作为收购方,为收购提供自有资金(普通股)。故B错误。考点：并购基金的

概念和运作特点

9、关于合伙型股权投资基金，以下表述错误的是( )

A、有限合伙人以其实缴的出资额为限对基金（合伙企业）债务承担责任

B、合伙型基金的参与主体包括普通合伙人、有限合伙人和基金管理人

C、合伙型基金不具有独立的法人地位

D、普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担无限连带责任

答案：A

解析：合伙型基金不具有独立的法人地位。

合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担

无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金(合伙企业)债务承担责任。故A错误

10、关于创业投资基金与并购基金，以下表述正确的是( )

A、两者都采取控股性投资

B、两者的投资对象都包括成熟阶段企业

C、两者的投资方式都是对被投资企业进行增资

D、两者通常都使用杠杆

答案：B

解析：并购基金主要是杠杆收购基金。杠杆收购基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟

企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形

解析：直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。在实际操作中，母基金通常和其

所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演跟投角色，由股权投资基金来管理这项投资。

7、关于公司型股权投资基金，以下表述错误的是( )

A、基金投资决策委员会由公司股东组成

B、基金可自行或委托专业基金管理人进行基金管理

C、基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式

D、基金投资者以认缴的出资为限对基金债务有限责任

答案：A

解析：公司型股权投资基金采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限

对公司债务承担有限责任。公司型基金可自行或委托专业基金管理人进行基金管理。公司型基金是企业法人实体。

在我国，公司型基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。故BCD正确

投资决策委员会委员由具备丰富投资管理经验与能力、有足够时间与精力履行相应职责的投资管理专业人士担

任，通常由股权投资基金管理人的高级管理团队成员担任，有时也会聘请外部专家担任。故A错误。

8、关于杠杆收购基金，以下表述错误的是( )

A、夹层资本通常无法要求融资方提供资产担保

B、夹层资本通常是杠杆收购基金为收购提供自有资金的主要方式

C、夹层资本具有较大的弹性，通常用来满足特定交易需求

D、银行贷款可以作为杠杆收购主要的资金来源

答案：B

解析：杠杆收购基金的投资中,基金作为收购方,为收购提供自有资金(普通股)。故B错误。考点：并购基金的

概念和运作特点

9、关于合伙型股权投资基金，以下表述错误的是( )

A、有限合伙人以其实缴的出资额为限对基金（合伙企业）债务承担责任

B、合伙型基金的参与主体包括普通合伙人、有限合伙人和基金管理人

C、合伙型基金不具有独立的法人地位

D、普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担无限连带责任

答案：A

解析：合伙型基金不具有独立的法人地位。

合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担

无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金(合伙企业)债务承担责任。故A错误

10、关于创业投资基金与并购基金，以下表述正确的是( )

A、两者都采取控股性投资

B、两者的投资对象都包括成熟阶段企业

C、两者的投资方式都是对被投资企业进行增资

D、两者通常都使用杠杆

答案：B

解析：并购基金主要是杠杆收购基金。杠杆收购基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟

企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形

式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股

权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。

创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方

式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进

行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。故ACD项错误。

11、股权投资母基金的二级投资不包括（ ）

A、购买存量股权投资基金的份额

B、购买二级市场的股票

C、购买股权投资基金持有的部分所投组合公司的股权

D、购买股权投资基金持有的全部所投组合公司的股权

答案：B

解析：二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。

根据投资标的不同，母基金的二级投资业务可以分为两种类型：

一是购买存续基金份额及后续出资额；

二是购买基金持有的投资组合公司的股权。

故本题选B。

12、在确定杠杆收购中自有资金与外部资金的比例时，通常不需要考虑的是（ ）

A、目标公司的现金流

B、目标公司的同业竞争情况

C、资本结构的风险

D、外部资金的融资成本

答案：B

解析：杠杆收购，是指收购方用少量的自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的活动。收购方的自有

资金和外部资金的比例，通常取决于以下三个因素：第一，目标公司所能产生的现金流。第二，外部资金的融资成

本。第三，资本结构的风险。

13、关于创投基金与并购基金的区别，以下表述错误的是（ ）

A、创投基金通常不使用杠杆；并购基金通常使用杠杆

B、创投基金采取参股投资；并购基金采取控股投资

C、创投基金只投资早期企业；并购基金只投资成熟企业

D、创投基金投后重点是增值服务；并购基金投后重点是企业重整

答案：C

解析：C错误，创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早

期、中期企业的投资。

创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟

或相对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。

创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方

式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进

行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金主要是杠杆收购基金。杠杆收购基

式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股

权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。

创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方

式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进

行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。故ACD项错误。

11、股权投资母基金的二级投资不包括（ ）

A、购买存量股权投资基金的份额

B、购买二级市场的股票

C、购买股权投资基金持有的部分所投组合公司的股权

D、购买股权投资基金持有的全部所投组合公司的股权

答案：B

解析：二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。

根据投资标的不同，母基金的二级投资业务可以分为两种类型：

一是购买存续基金份额及后续出资额；

二是购买基金持有的投资组合公司的股权。

故本题选B。

12、在确定杠杆收购中自有资金与外部资金的比例时，通常不需要考虑的是（ ）

A、目标公司的现金流

B、目标公司的同业竞争情况

C、资本结构的风险

D、外部资金的融资成本

答案：B

解析：杠杆收购，是指收购方用少量的自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的活动。收购方的自有

资金和外部资金的比例，通常取决于以下三个因素：第一，目标公司所能产生的现金流。第二，外部资金的融资成

本。第三，资本结构的风险。

13、关于创投基金与并购基金的区别，以下表述错误的是（ ）

A、创投基金通常不使用杠杆；并购基金通常使用杠杆

B、创投基金采取参股投资；并购基金采取控股投资

C、创投基金只投资早期企业；并购基金只投资成熟企业

D、创投基金投后重点是增值服务；并购基金投后重点是企业重整

答案：C

解析：C错误，创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早

期、中期企业的投资。

创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟

或相对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。

创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方

式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进

行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金主要是杠杆收购基金。杠杆收购基

金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第

三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的

股权增值。

14、关于合伙型股权投资基金，以下表述错误的是（ ）。

A、本质上是种合伙关系

B、有限合伙企业是企业所得税的纳税主体

C、普通合伙人既可以自任基金管理人，亦可以委托第三方任基金管理人

D、有利于避免双重纳税

答案：B

解析：A项表述正确：合伙型基金本质上是一种合伙关系。

B项表述错误、D项表述正确：按照我国税法，有限合伙企业不是企业所得税的纳税主体，而是由合伙人承担纳

税义务，有利于避免双重征税问题。

C项表述正确：普通合伙人可自行担任基金管理人或者委托专业的基金管理机构担任基金管理人。

15、关于政府引导基金，以下表述正确的是（）

Ⅰ、主要投资于并购基金，以达到招商引资目的

Ⅱ、一般是政府设立并以非市场化方式运作

Ⅲ、鼓励创业投资基金投资种子期、起步期的企业

Ⅳ、投资单支基金比重越小，放大效应越大

A、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅲ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

答案：D

解析：政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基金发展的目

的。Ⅰ错误

具体来说，政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资基金发展，

引导社会资金进入创业投资领域。政府引导基金本身不直接从事创业投资业务。Ⅱ错误政府引导基金的宗旨是发挥

财政资金的引导和聚集放大作用，引导民间投资等社会资本投入，增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配

置创业投资资本的市场失灵问题，特别是通过鼓励创业投资基金投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补

一般创业投资基金主要投资于成长期、成熟期和重建期企业的不足。Ⅲ、Ⅳ正确

16、关于公司型基金、合伙型基金和信托（契约）型基金，以下表述正确的是（ ）

Ⅰ、公司型基金是法人企业、信托（契约）型基金是非法人企业

Ⅱ、合伙型基金是法人企业、信托（契约）型基金是非法人企业

Ⅲ、公司型基金全体股东承担有限责任、合伙型基金的有限合伙人投资者承担有限责任

Ⅳ、合伙型基金按照合伙协议运营基金、信托（契约）型基金有利于避免双重征税

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第

三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的

股权增值。

14、关于合伙型股权投资基金，以下表述错误的是（ ）。

A、本质上是种合伙关系

B、有限合伙企业是企业所得税的纳税主体

C、普通合伙人既可以自任基金管理人，亦可以委托第三方任基金管理人

D、有利于避免双重纳税

答案：B

解析：A项表述正确：合伙型基金本质上是一种合伙关系。

B项表述错误、D项表述正确：按照我国税法，有限合伙企业不是企业所得税的纳税主体，而是由合伙人承担纳

税义务，有利于避免双重征税问题。

C项表述正确：普通合伙人可自行担任基金管理人或者委托专业的基金管理机构担任基金管理人。

15、关于政府引导基金，以下表述正确的是（）

Ⅰ、主要投资于并购基金，以达到招商引资目的

Ⅱ、一般是政府设立并以非市场化方式运作

Ⅲ、鼓励创业投资基金投资种子期、起步期的企业

Ⅳ、投资单支基金比重越小，放大效应越大

A、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅲ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

答案：D

解析：政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基金发展的目

的。Ⅰ错误

具体来说，政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资基金发展，

引导社会资金进入创业投资领域。政府引导基金本身不直接从事创业投资业务。Ⅱ错误政府引导基金的宗旨是发挥

财政资金的引导和聚集放大作用，引导民间投资等社会资本投入，增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配

置创业投资资本的市场失灵问题，特别是通过鼓励创业投资基金投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补

一般创业投资基金主要投资于成长期、成熟期和重建期企业的不足。Ⅲ、Ⅳ正确

16、关于公司型基金、合伙型基金和信托（契约）型基金，以下表述正确的是（ ）

Ⅰ、公司型基金是法人企业、信托（契约）型基金是非法人企业

Ⅱ、合伙型基金是法人企业、信托（契约）型基金是非法人企业

Ⅲ、公司型基金全体股东承担有限责任、合伙型基金的有限合伙人投资者承担有限责任

Ⅳ、合伙型基金按照合伙协议运营基金、信托（契约）型基金有利于避免双重征税

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

答案：B

解析：公司型基金是企业法人实体。合伙型基金不具有独立的法人地位。信托（契约）型基金不具有独立的法

人地位。Ⅰ正确Ⅱ错误

公司的有限责任，意味着全体股东承担有限责任。有限合伙人承担有限责任，因此仅需按照有限合伙协议的约

定按期、足额缴纳认缴岀资。Ⅲ正确

合伙型基金按照合伙协议运营基金，信托（契约）型基金不是企业所得税的纳税主体，不需要缴纳所得税，只

有基金投资者需要对取得的投资收益缴纳所得税，避免了双重纳税。Ⅳ正确

17、关于创业投资基金的特点，以下表述正确的是（）

A、投资存量股权，通常采取参股性质B、投资存量股权，通常采取控股性质C、投资增量股权，通常采取参股

性质D、投资增量股权，通常采取控股性质

答案：C

解析：创业投资基金通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供发展所需的资金。

具体来说，创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第

二，从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金

的自有资金进行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

第四章 股权投资基金的募集与设立

1、对于股权投资基金，以下属于增值税纳税范围的是( )

A、回购方式退出收益

B、上市后股权转让退出收益

C、并购方式退出收益

D、项目股息

答案：B

解析：股权投资基金运作股权投资业务取得不同形态的资本增值中，项目股息、分红收入属于股息红利所得，

不属于增值税征税范围；项目退出收入如果是通过并购或回购等非上市股权转让方式退出的，也不属于增值税征税

范围；若项目上市后通过二级市场退出，则需按税务机关的要求，计缴增值税。

2、关于股权投资基金募集，以下表述错误的是( )

A、管理人可自行拟定基金募集推荐材料并寻找任意投资者

B、基金管理人委托第三方代销机构募集时，需确保该代销机构获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国

证券投资基金业协会会员

C、股权投资基金可以选择公开募集或非公开募集两种方式

D、募集过程中必须对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估

答案：A

解析：自行募集股权投资基金的，基金管理人应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全。应严格遵守合格

投资者制度，不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金。

3、有限合伙型股权投资基金的纳税义务人是( )

A、全体合伙人

B、有限合伙人

答案：B

解析：公司型基金是企业法人实体。合伙型基金不具有独立的法人地位。信托（契约）型基金不具有独立的法

人地位。Ⅰ正确Ⅱ错误

公司的有限责任，意味着全体股东承担有限责任。有限合伙人承担有限责任，因此仅需按照有限合伙协议的约

定按期、足额缴纳认缴岀资。Ⅲ正确

合伙型基金按照合伙协议运营基金，信托（契约）型基金不是企业所得税的纳税主体，不需要缴纳所得税，只

有基金投资者需要对取得的投资收益缴纳所得税，避免了双重纳税。Ⅳ正确

17、关于创业投资基金的特点，以下表述正确的是（）

A、投资存量股权，通常采取参股性质B、投资存量股权，通常采取控股性质C、投资增量股权，通常采取参股

性质D、投资增量股权，通常采取控股性质

答案：C

解析：创业投资基金通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供发展所需的资金。

具体来说，创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第

二，从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金

的自有资金进行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

第四章 股权投资基金的募集与设立

1、对于股权投资基金，以下属于增值税纳税范围的是( )

A、回购方式退出收益

B、上市后股权转让退出收益

C、并购方式退出收益

D、项目股息

答案：B

解析：股权投资基金运作股权投资业务取得不同形态的资本增值中，项目股息、分红收入属于股息红利所得，

不属于增值税征税范围；项目退出收入如果是通过并购或回购等非上市股权转让方式退出的，也不属于增值税征税

范围；若项目上市后通过二级市场退出，则需按税务机关的要求，计缴增值税。

2、关于股权投资基金募集，以下表述错误的是( )

A、管理人可自行拟定基金募集推荐材料并寻找任意投资者

B、基金管理人委托第三方代销机构募集时，需确保该代销机构获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国

证券投资基金业协会会员

C、股权投资基金可以选择公开募集或非公开募集两种方式

D、募集过程中必须对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估

答案：A

解析：自行募集股权投资基金的，基金管理人应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全。应严格遵守合格

投资者制度，不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金。

3、有限合伙型股权投资基金的纳税义务人是( )

A、全体合伙人

B、有限合伙人

C、普通合伙人

D、合伙企业

答案：A

解析：根据《合伙企业法》等相关规定，合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则：合伙企

业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面不缴纳所得税。

4、通常，股权投资基金路演期活动不包括( )

A、准备基金条款书

B、撰写私募备忘录

C、分发私募备忘录

D、准备募集推介资料

答案：B

解析：在基金路演期，基金管理人需准备募集推介资料并分发私募备忘录，路演的方式可包括举行线下定向路

演活动等。如需要，基金管理人也会在募集筹备和路演阶段向重要的潜在投资者提供基金条款书，类似项目投资时

的投资条款清单，作为下一阶段基金商务谈判的基础。

在募集筹备期基金管理人撰写基金私募备忘录。考点：股权投资基金的募集流程掌握

5、以下属于合伙型股权投资基金合同中的必备条款是( )

Ⅰ、基金管理费的收取方式

Ⅱ、基金的利润分配及亏损分担方式

Ⅲ、基金的关键人条款

Ⅳ、合伙期限，包括基金投资期和退出期等

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ

D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：A

解析：与股权投资业务相关，下述事项的约定为合伙协议的必备内容，主要包括：合伙期限(通常具体约定投

资期、退出期等)；管理方式和管理费；费用和支出；财务会计制度；利润分配及亏损分担；托管事项；投资事项；

税务承担事项；合伙人会议(合伙协议中需列明合伙人会议的召开条件、程序及表决方式等)。一些选择性条款则根

据基金投资者和管理人的募集沟通或可包含在合伙协议中，如关键人条款、投资咨询委员会条款等。

6、关于股权投资基金投资者的主要类型，以下表述错误的是( )

A、在美国和欧洲市场，养老基金的规模很大，通常为第一大资本供给者

B、母基金是以股权投资基金为主要投资对象的基金，在国外为重要的机构投资者

C、具有资金实力的大型企业通常采取自己出资并以子公司形式直接投资，或作为投资者与基金管理人发起设

立的股权投资基金

D、大学基金会受每届生源、学校运营等复杂因素影响，对流动性需求较高，故倾向于相对短期的投资

答案：D

解析：在美国和欧洲市场，养老基金的规模很大，是股权投资基金第一大资本供给者。

作为股权投资行业专业化细分的产物，母基金是以股权投资基金为投资对象的基金，其在基金的筛选、投资组

合的分配与风险管理以及基金的监控等方面具有较高的专业化水平。在国外股权投资基金中，母基金是重要的机构