21.在资产估值方面，（）主要用来判断证券是否被市场错误定价。
A.资本资产定价模型
B.投资组合理论
C.有效市场理论
D.套利定价理论
22.一只基金在收益分配前的份额净值是 1.25 元，假设每份基金分配 0.05 元收益，在进行分配后基金的份额净值为（）元。
A.1.3
B.1.28
C.1.2
D.1.18
23.下列关于证券价格指数的说法，不正确的是（）。
A.常见的证券价格指数有股票价格指数和债券价格指数
B.目前股票价格指数编制的方法主要有两种，即算术平均法和几何平均法
C.主要的债券价格指数包括美林债券指数、JP 摩根债券指数、道琼斯公司债券指数和摩根士丹利资本国际债券指数等
D.国内股票价格指数主要包括上证股票价格指数、深证综合股票价格指数、沪深 300 指数、上证 180 指数等，债券价格指数主要包括中国债券系列指数、上海证券交易所国债指数和中信债券指数等
24.下列关于正态分布的说法，正确的是（）。
A.正态分布是最重要的一类离散型随机变量分布，当一个随机变量的取值受到大 7 量不同因素作用的共同影响，并且单个因素的影响都微不足道的时候，这个随机变量就服从或近似服从正态分布
B.在金融市场上，以股票为例，当没有任何决定性的消息发布的时候，股价走势很多时候呈现出“随机游走”的特点，这里的“随机游走”就是指股价的波动值服从正态分布
C.正态分布密度函数的显著特点是中间低两边高，由中间(X=μ)向两边递增，并且分布左右对称，是一条光滑的“钟形曲线”
D.正态分布距离均值越近的地方数值越分散，而在离均值较远的地方数值则很集中;这意味着正态分布出现极端值的概率很大，而出现均值附近的数值的概率非常小
25.下列不属于影响公司发行在外股本的行为是（）。
A.兼并收购
B.权证的行权
C.再融资
D.权益投资
26.证券投资基金会计核算的责任人为（）。
A.证券结算公司
B.中国证监会
C.基金管理公司
D.证券交易所
27.艺术品与收藏品市场主要以（）为主，其投资价值建立在艺术家的声望、销售纪录等条件之上。
A.市场售卖
B.拍卖
C.展览
D.匿名买卖
28.深交所 B 股的结算登记费最高不超过（）港元。
A.5
B.100 8
C.500
D.1000
29.下列关于信用利差特点的说法，正确的是（）。 Ⅰ.信用利差随着期限增加而扩大 Ⅱ.信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而扩张 Ⅲ.信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化 Ⅳ.信用利差受经济预期影响
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
30.流动性风险有两方面的影响，从资金供给的角度看取决于（）的资金供给。
A.主板市场
B.创业板市场
C.股票市场和货币市场
D.一级市场和二级市场
31.通常情况下，再融资发行的股票会使流通的股票增加（）。
A.5%～20%
B.10%～25%
C.15%～25%
D.10%～20%
32.为防范证券结算风险，我国设立了（），用于垫付或弥补因违约交收、技术故障等造成的证券登记结算机构的损失。
A.证券结算风险基金
B.证券交易风险基金
C.管理风险准备金
D.投资者保护基金
33.下列关于股票拆分的说法，错误的是（）。
A.会对公司的资本结构和股东权益产生影响
B.会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低
C.每股收益和每股市价下降 9
D.股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变
34.为约束私募股权投资基金高管人员可能进行的风险行为，AIFMD 规定 40% 的绩效薪酬要延缓至少（）年支付。
A.1～3
B.3～5
C.2～5
D.5～8
35.下列关于投资者风险容忍度的说法，不正确的是（）。
A.投资者的风险容忍度取决于其风险承受能力和意愿
B.投资者的资产负债状况会影响其风险承担意愿
C.风险承受能力取决于投资者的境况
D.人们以不同的态度面对风险从而会制定出不同的投资决策
36.（）是指市场上交易的期权价格蕴含的波动率。
A.每年波动率
B.隐含波动率
C.期货波动率
D.历史波动率
37.目前避险策略基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策略，常用的是（）。
A.CPPI 策略
B.TIPP 策略
C.OBPI 策略
D.复制性卖权策略
38.短期融资券由（）承销并采用（）的方式发行(信用发行)，通过市场招标确定发行利率。
A.证券公司;有担保
B.证券公司;无担保
C.商业银行;有担保
D.商业银行;无担保
39.期货交易最大的特征是（）。
A.保证金制度
B.盯市制度
C.对冲平仓制度
D.杠杆
40.为了实现决策人与执行人的分离，防止基金经理决策的随意性与道德风险，投资交易的实现应该做到（）。
A.基金经理下达的投资指令应经风险控制部门的审核，确认其合法合规与完整后才可执行
B.基金经理直接向交易员下达投资指令，交易员才可执行交易
C.基金经理可直接进行交易，从而提有效率
D.基金经理下达的个股投资指令须征得研究员的认可
21.答案：A
解析：资本资产定价模型主要应用于资产估值、资金成本预算以及资源配置等方面。在资产估值方面，资本资产定价模型主要用来判断证券是否被市场错误定价。故本题选 A 选项。
22.答案：C
解析：基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降。分配后的份额净值=分配前的份额净值-每份基金分配的利益=1.25-0.05=1.20(元)。故本题选 C 选项。
23.答案：B
解析：目前股票价格指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。B 项表述错误，故本题选 B 选项。
24.答案：D
解析：正态分布距离均值越近的地方数值越集中，而在离均值较远的地方数值则很稀疏;这意味着正态分布出现极端值的概率很低，而出现均值附近的数值的概率非常大。同时图像越“瘦”，正态分布集中在均值附近的程度也越大。D 项表述错误，故本题选 D 选项。
25.答案：D
解析：公司在其成长、成熟或兼并收购时会经历一些重大变化，有些变化会影响公司发行在外的普通股股数。这类公司行为包括：首次公开发行、再融资、股票回购、股票拆分和分配股票股利、权证的行权、兼并收购和剥离等。故本题选 D 选项。
26.答案：C
解析：基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管 28 人，其中前者承担主会计责任。故本题选 C 选项。
27.答案：B
解析：艺术品和收藏品投资，也是另类投资的一种形式。艺术品与收藏品市场主要以拍卖为主，其投资价值建立在艺术家的声望、销售纪录等条件之上。对于各类艺术品和收藏品，存在特征和质量方面难以描绘的差别，因此，对其投资价值的评估较为困难。故本题选 B 选项。
28.答案：C
解析：对于 B 股，虽然没有过户费，但中国结算公司要收取结算费。在上海证券交易所，结算费是成交金额的 0.5‰;在深圳证券交易所，称为“结算登记费”，是成交金额的 0.5‰，但最高不超过 500 港元。故本题选选 C 选项。
29.答案：C
解析：信用利差有以下三个显著特点：(1)对于给定的非政府部门的债券、给定的信用评级，信用利差随着期限增加而扩大;(2)信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而缩小，随着经济周期(商业周期)的收缩而扩张;(3)信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期影响。故本题选 C 选项。
30.答案：C
解析：当流动性供给者与需求者出现供求不平衡时便会带来流动性风险。流动性风险有两方面的影响，从资金供给的角度看取决于股票市场和货币市场的资金供给，从资金需求的角度则要看基金持有人的结构。故本题选 C 选项。
31.答案：A
解析：通常情况下，再融资发行的股票会使流通的股票增加 5%～20%。故本题选 A 选项。
32.答案：A
解析：为防范证券结算风险，我国设立了证券结算风险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。故本题选 A 选项。
33.答案：A
解析：股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。A 项表述错误，故本题选 A 选项。
34.答案：B
解析：为约束私募股权投资基金高管人员可能进行的风险行为，AIFMD 规定 40%的绩效薪酬要延缓至少 3～5 年支付。故本题选 B 选项。
35.答案：B
解析：风险承受能力取决于投资者的境况，包括其资产负债状况、现金流入情况和投资期限;而风险承担意愿则取决于投资者的风险厌恶程度。故本题选 B 选项。
36.答案：B
解析：常用的波动率有历史波动率和隐含波动率两种。其中，隐含波动率是指市场上交易的期权价格蕴含的波动率。故本题选 B 选项。
37.答案：A
解析：目前避险策略基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策略，常用的是 CPPI 策略。CPPI 策略是通过把大部分资产投资于无风险的持有到期债券组 30 合，把确定的债券利息收入按一定比例放大后投资于股票。故本题选 A 选项。
38.答案：D
解析：短期融资券的发行，由商业银行承销并采用无担保的方式发行(信用发行)，通过市场招标确定发行利率。故本题选 D 选项。
39.答案：B
解析：盯市是期货交易最大的特征，又称为“逐日结算”。故本题选 B 选项。
40.答案：A
解析：为了实现决策人与执行人的分离，交易指令在基金公司内部执行情况为：基金经理在自主权限内，通过交易系统向交易室下达交易指令。交易系统或相关负责人员审核投资指令(价格、数量)的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理。其他指令被分发给交易员。故本题选 A 选项。
