81.下列财务比率中，最为稳健的偿债能力指标是（）。
A.资产负债率
B.流动比率
C.速动比率
D.现金比率 18
82.（）是 20 世纪 90 年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具。
A.利率衍生工具
B.股权类产品的衍生工具
C.信用衍生工具
D.商品衍生工具
83.A 股票的某日的股票价格为 10 元，每股净利润为 2.5 元，每股净资产是 8 元，则该股票的市盈率为（）元。
A.7.5
B.4
C.2
D.1.25
84.复制的组合包含的股票数越少，跟踪误差（），调整所花费的交易成本（）。
A.越大，越低
B.越大，越高
C.越小，越低
D.越小，越高
85.在我国，一般使用（）作为基础利率的代表。
A.银行贷款利率
B.企业债收益率
C.银行存款利率
D.国债收益率
86.根据私募股权投资基金的“资产剥离”的规定，私募股权投资基金收购公司（）年内不允许通过分红、减持、赎回等形式进行资产转让，进而阻止它们为短期持有资产而进行收购活动。
A.1
B.2
C.5
D.10
87.某基金连续 4 期的收益率分别为 1%、2%、4%、5%，市场无风险收益率为 3%，则该基金的下行标准差为（）。
A.1.78%
B.1.58%
C.4.15%
D.以上都不正确 19
88.基金持有的首次发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按（）计量。
A.平均价
B.成本
C.收盘价
D.开盘价
89.下列关于基金投资风格分析的说法，错误的是（）。
A.通过计算前 10 只股票投资市场占基金资产净值的比例可以分析基金是否倾向于集中投资
B.通过基金本期利润、期末可供分配基金份额利润等指标，可以分析基金的盈利能力
C.通过基金持有股票的股本规模分析，可以了解基金所投资的上市公司的规模偏好
D.通过分析基金所持有的股票的成长性指标，可以了解基金投资的上市公司的成长性
90.某封闭式基金去年亏损 3000 万元，今年实现净利润 5000 万元。不考虑其他因素，那么今年此基金至少应分配利润（）万元。
A.900
B.1800
C.2700
D.2000
91.过去一年内，基金 A 的最大回撤为 25%，基金 B 的最大回撤为 9%，则以下表述错误的是（）。
A.基金 A 面临的可能损失比基金 B 大
B.过去一年内基金 B 可实现的最大损失为 9%
C.基金 A 和基金 B 的最大回撤不可比 20
D.过去一年内基金 A 可实现的最大损失为 25%
92.对于不同类型基金的风险，以下说法正确的是（）。
A.指数基金的非系统性风险一般比较低
B.债券型基金的利率风险一般低于股票型基金
C.混合型基金的系统性风险高于股票型基金的系统性风险
D.投资货币市场基金没有任何风险
93.关于有担保的 ADRs，以下说法不正确的是（）。
A.一级公募 ADRs 无须符合美国会计准则
B.二级公募 ADRs 没有在美国募集资金的能力
C.三级公募 ADRs 上市费用较高
D.私募 ADRs 必须符合美国会计准则
94.某认股权证行权价格为 5 元，行权比例为 1，标的证券价格为 4 元，权证价值为 2 元，该权证内在价值为（）。
A.2 元
B.1 元
C.4 元
D.0 元
95.一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得（）一些。
A.大
B.小
C.不确定
D.不变
96.投资组合管理的目标（）。
A.实现投资收益最大化
B.实现营业利润最大化
C.控制风险
D.在任何风险下实现其最大收益 21
97.投资政策说明书的内容包括（）。 Ⅰ.投资回报率目标 Ⅱ.投资范围 Ⅲ.投资限制 Ⅳ.业绩比较基准
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
98.关于预期损失和风险价值的说法，不正确的是（）。
A.风险价值是在一定的持有期和给定的置信水平下，一些市场风险要素发生变化时，投资组合面临的潜在最大损失
B.预期损失是在给定的时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值
C.常用的风险价值方法包括参数法、历史模拟法、蒙特卡洛模拟法
D.预期损失也被称为风险报酬、尾部损失、条件风险价值度
99.下列选项中不属于信用风险管理措施的是（）。
A.建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理
B.建立流动性预警机制
C.建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理
D.建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新
100.导致 ETF 产生跟踪误差的因素有（）。 Ⅰ.基金分红 Ⅱ.系统性风险 Ⅲ.现金留存 Ⅳ.抽样复制
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
81.答案：D
解析：现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债，因现金比率能反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力。故本题选 D 选项。
82.答案：C
解析：信用衍生工具是 20 世纪 90 年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具，主要包括信用互换合约、信用联结票据等。故本题选 C 选项。
83.答案：B
解析：市盈率的计算公式为：市盈率=股票价格÷每股净利润，将数值代入公式得，市盈率=10÷2.5=4(元)。故本题选 B 选项。
84.答案：B
解析：一般来说，复制的组合包括的股票数越少，跟踪误差越大，调整所花费的交易成本越高。故本题选 B 选项。
85.答案：D
解析：基础利率是投资者所要求的最低利率，一般使用无风险的国债收益率作为基础利率的代表，并应针对不同期限的债券选择相应的基础利率基准。故本题选 D 选项。
86.答案：B
解析：在私募股权投资基金的“资产剥离”规定的内容中，规定私募股权投资 38 基金收购公司 2 年内不允许通过分红、减持、赎回等形式进行资产转让，进而阻止它们为短期持有资产而进行收购活动。故本题选 B 选项。
87.答案：B
解析：下行标准差的计算公式为：下行标准差=
，
<
，式中：ri 表示基金收益率;rT表示目标收益率。由题目可知基金 4 期中有 2 期的基金收益率小于市场无风险收益率，将数值代入公式得，下行标准差=1.58%。故本题选 B 选项。
88.答案：B
解析：基金持有的首次发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。故本题选 B 选项。
89.答案：B
解析：基金投资风格的分析包括：(1)持仓集中度分析。通过计算前 10 只股票投资市场占基金资产净值的比例可以分析基金是否倾向于集中投资。(2)基金持仓股本规模分析。通过基金持有股票的股本规模分析，可以了解基金所投资的上市公司的规模偏好。(3)基金持仓成长性分析。通过分析基金所持有的股票的成长性指标，可以了解基金投资的上市公司的成长性。B 项属于基金盈利能力和分红能力分析的内容。故本题选 B 选项。
90.答案：B
解析：封闭式基金的分配每年不得少于一次，封闭式基金年度利润分配比例不得低于基金年度已实现利润的 90%。封闭式基金当年利润应先弥补上年度亏损，然后才可进行当年分配。因此，今年该基金至少应当分配利润=(5000-3000) 39 ×90%=1800 万元。故本题选 B 选项。
91.答案：C
解析：最大回撤测量投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤，用以衡量损失的大小，指定区间越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标时，应尽量控制在同一个评估期间。故本题选 C 选项。
92.答案：A
解析：B 选项，债券的价格与市场利率变动密切相关，股票与利率的变动关系不如债券与利率的关系密切;C 选项，不可分散的系统性风险可能在一个更大的范围内分散化，混合型基金同时以股票和债券等为投资对象，故混合型基金的系统性风险低于股票型基金的系统性风险;D 选项，货币基金同样会面临利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险。综上，故本题选 A 选项。
93.答案：D
解析：私募 ADRs 无须符合美国会计准则。D 项表述错误，故本题选 D 选项。
94.答案：D
解析：当标的资产的市场价格低于行权价格时，认股权证持有者不会执行权证，因此权证的内在价值等于 0。题目中标的资产的市场价格为 4，行权价格为 5， 4 小于 5，故权证的内在价值为 0。故本题选 D 选项。
95.答案：A
解析：每日价格最大波动限制也称为每日涨跌停板制度，涨跌停板的确定，主要取决于该种标的资产现货市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。故本题选 A 选项。
96.答案：A
解析：投资组合管理的目标是实现投资收益的最大化，就是使投资者在获得一定收益水平的同时承担最低的风险，或在投资者可接受的风险水平内使其获得最大收益。故本题选 A 选项。
97.答案：D
解析：投资政策说明书的内容一般包括投资回报率目标、投资范围、投资限制(包括期限、流动性、合规等)、业绩比较基准。有些机构还将投资决策流程、投资策略与交易机制等内容纳入投资政策说明书。故本题选 D 选项。
98.答案：D
解析：D 项，风险价值又称为在险价值、风险收益、风险报酬。而预期损失被称为条件风险价值度、条件尾部期望和尾部损失。故本题选 D 选项。
99.答案：B
解析：选项 B 属于流动性风险管理的措施。故本题选 B 选项。
100.答案：D
解析：ETF 的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。故本题选 D 选项。
