4、可转换债券
可转换债券指持有者的在一定条件下可以将其转换为发行公司股票的债券。债券转换以后持有者的身份也相应发生改变，即由公司的债权人转换为公司的股东。转换条件一般在债券发行时就作出规定，包括转换比例、转换价格和转换期限。
（三）证券发行市场和流通市场
1、证券发行市场
证券发行市场一般没有集中固定的场所，是一种无形市场。证券发行市场主体即其主要的参与者，包括发行者、认购者和承销者。
证券发行方式是发行者采用什么方法，通过何种渠道或途径将证券投入市场。证券发行方式一般有如下几种：（1）公募发行与私募发行（2）公开发行与内部发行（1997年停止）（3）直接发行与间接发行。（4）平价发行、溢价发行与折价发行。
（二）证券流通市场
证券流通市场主要有证券交易所和场外交易市场两种形式。
（1）证券交易所
证券交易所作为固定的、有组织的、专门集中进行证券交易的场所，它不仅设有为买卖双方交易证券的场地，还配有各种服务设施和必要的管理及服务人员，指定各种规则，以保证整个交易过程顺利进行。
证券交易所有公司制和会员制两种组织形式。
我国现有的两家证券交易所——上海证券交易所和深圳证券交易所就是按照会员制形式设立的，是非盈利性的事业法人。
B.场外交易市场
场外交易市场是在证券交易所以外的证券交易市场的总称。
场外交易市场的特征有：一是一般没有集中的、固定的交易场所。二是对投资者无须加以特别的限制，可直接与证券经纪商或自营商进行交易，是一个开放型市场；三是交易的证券种类繁多，除少数上市证券外，主要是各种上市证券；四是按照议价方式完成证券的成交。五是管理上比交易所相对宽松。
场外交易市场的类型主要包括：（1）店头市场（柜台市场）。（2）第三市场（上市证券的场外交易市场）。(3)第四市场。
例题：单选
根据我国法律规定，我国的证券交易所是（ ）。
A.以盈利为目的的法人 B.不以盈利为目的的法人
C.公益性机构 D.政府机构
答案：B
改革开放以来，为适应我国市场经济建设的需要，深圳证券交易所于（ ）正式开业。
A.1991年7月3日 B.1990年11月26日
C.1992年11月19日 D.1989年10月20日
答案：A
证券发行者自己组织销售的证券发行方式是（ ）。
A.直接发行 B.间接发行
C.代理发行 D.公开发行
答案：A
通过发行股票筹集资金组建起来的，以盈利为目的的证券交易所是（ ）。
A.会员制证券交易所 B.公司制证券交易所
C.连锁制证券交易所 D.单一制证券交易所
答案：B
投资者之间买卖已发售债券的场所为(B )。
A．一级市场 B．二级市场
c．同业拆借市场 D．无形市场
公开向社会非特定投资者广泛募集资金的证券发行方式是( B )。
A．内部发行 B公募发行
c．私募发行 D．分散发行
（四）证券交易程序
证券交易程序是在证券交易市场买进或者卖出证券的具体步骤。在不同的证券交易市场以及不同的证券商参加的证券交易关系中，证券交易程序不尽相同，但由证券经纪商参加的证券交易所交易程序最具有代表性，主要分开户、委托、成交、交割和过户等步骤。
1、开户
投资者欲进行证券交易，首先要开设证券账户和资金账户。上交所实行全面指定交易制度，深交所实行托管券商制度。
2、委托
开户后，投资者就可以在证券营业部办理证券委托卖
按委托价格分，委托指令有市价委托和现价委托（我国目前采用）两种
按委托形式分，委托指令有当面委托、电话自动委托和自助委托等。
在委托未成交之前，委托人有权变更和撤消委托，冻结的资金或证券及时解冻。而一旦竞价成交，买卖即到成交，成交部分不得撤单。
3、竞价成交
竞价成交按照一定的竞争规则进行，其核心内容是价格优先、时间优先原则。价格优先原则是在买进证券时，较高的买进价格申报优先于较低的买进价格申报；卖出证券时，较低的买出价格申报优先于较高的卖出价格申报。时间优先原则要求当存在若干相同价格申报时，应当由最早提出该价格申报的一方成交。即同价位申报，按照申报时序决定优先顺序。
我国证券交易所有两种竞价方式，即在每日开盘前采用集合竞价方式，在开盘后的交易时间里采用连续竞价方式。
4、清算、交割
清算是为了减少证券和价款的交割数量，有证券登记结算机构对每一营业日成交的证券与价款分别与以轧低，计算证券和资金的应收或应付净额的处理过程。通过对同一证券经纪上的同一种证券的买与卖进行冲抵清算，确定应当交割的证券数量和价款数额，以便于按照“净额交收”的原则办理证券和价款的交割。
例行日交割是主要形式。A股、基金、债券采用T＋1交割，B股采用T＋3交割。
例题：单选
证券买卖双方成立后，在规定的时间内收付应收应付款项和证券的过程称为（ ）。
A.清算 B.过户
C.交割 D.买手
答案：C
例题：多选
在证券交易程序中，竞价成交的核心内容是（ ）。
A.对象优先 B.方式优先
C.数量优先 D.价格优先
E.时间优先
答案：DE
5、过户
证券买卖成交后，办理变更股东或债权人名簿记载的手续称为过户。证券交易后，持有人发生了变化，需要通过过户实现股权或债权在投资者之间的转移。目的是重新确认股东或债权人的身份，明确相应的权利、义务。根据成交记录，由电脑主机自动办理过户手续，即在卖方的帐户上增加相应证券，在卖方的账户上减少相应证券。
（五）证券交易费用
投资者买卖证券应支付各种费用和税金，包括委托手续费、佣金、印花税、过户费等。
1、委托手续费
2、佣金
3、印花税：股票1‰收取，基金暂不征收
4、过户费
（六）证券市场的监管
证券市场监管是证券管理机关运用经济、行政和法律手段，对证券发行、交易等行为以及证券中介机构及其从业人员、投资者的行为进行监督和管理。
我国证券市场的监管机构是中国证监会及其派出机构和证券交易所、证券业协会等自律性组织。
证券发行市场的监管主要是通过证券发行审核制度和信息披露制度的执行来实施。证券发行审核制度有注册制和核准制之分。
证券交易市场的监管是通过对证券上市的审批、证券上市暂停和终止、上市公司信息披露制度的执行以及对证券经营机构、从业人员的业务活动和对投资者的交易活动进行监督和管理来实现的。证券必须符合规定的条件并经过批准方能在证券交易所上市。
第四节 金融市场的主要指标
学习目标
掌握贴现率的概念及其计算公式。掌握同业拆借利率的计算公式。掌握国债回购利率的计算公式及其影响因素。熟悉债券的发行价格及交易价格，掌握票面收益率、当期收益率和持有期间收益率的涵义及计算。了解开盘价、收盘价、最高价、最低价、最新价、买入价、卖出价、涨跌及涨跌幅等价格指标，了解买手、卖手、成交量、成交额、换手率等数量指标。掌握股价指数的涵义，熟悉我国的主要股价指数，了解世界主要的股价指数。掌握市盈率的概念。
（一）货币市场主要指标
1、贴现率
贴现率是办理贴现时贴付利息的比率
贴现率＝贴现利息/票面金额×360/未到期天数×100％
例题：单选
票据贴现利息的决定因素是( ACD )。
A．贴现率 B．准备金
c．贴现期 D．票面金额
E．质押品
2、同业拆借利率
同业拆借利率是一定期限的拆借利息与拆借本金的比率，具体计算时要与拆借的期限相一致。
拆借利率（年率）＝拆借利息/拆借本金×360/拆借天数×100％
注意CHIBOR计算
3、国债回购交易利率
国债回购交易利率是指一定时期的国债回购交易利息与其本金的比率。
银行利率、股市行情是影响国债回购利率变动的主要因素。
