（二）资本市场主要指标
1、债券价格及其收益率
A.债券发行价格
债券发行价格是发行者将债券出售给初始购买者的价格。按照与债券面额的关系债券发行价格可分为平价、溢价和折价发行三种。
B.债券交易价格
债券交易价格即债券的市场价格、实际成交的价格，是债券发行后在流通市场上投资者之间买卖转让的价格，也称为债券的行市。
C.债券收益率
衡量债券收益的指标主要有票面收益率、当期收益率、到期收益率。
（1）票面收益率
票面收益率是指债券票面上标明的收益率。
贴现票据票面收益率＝ ×100％
（2）当期收益率
当期收益率即用债券的票面收益除以债券当时的市场价格而得出的收益率。
当期收益率＝ ×100％
（3）持有期间收益率
持有期间收益率即投资者购入债券的持有期间所获收益与投资额的比率。
持有期间收益率＝ ×100％
例题：单选
某客户购买贴现国债，票面金额为100元，价格为91元，期限为1年，其收益率为（ ）。
A.9% B.7.43%
C.10.8% D.9.89%
答案：D
解析：（100－91）÷91＝9.89%
案例分析题（一）
假定1990年5月1日发行面额为1000元、票面利率10%、10年期的债券。甲银行于发行日以面额买进1000元，后于1995年5月1日以1550元转让给乙银行，乙银行持至2000年5月1日期满兑付。
81.甲银行持有期间收益率为（ ）。
A.11% B.10%
C.37% D.21.57%
答案：A
解析：（1550－1000）÷（1000×5）＝11％
82.乙银行持有期间收益率为（ ）。
A.10% B.11%
C.5.81% D.29%
答案：C
解析：（1000＋1000×10％×10－1550）÷（1550×5）＝5.81%
83.甲银行卖给乙银行的债券价格是债券的（ ）。
A.发行价格 B.交易价格
C.贴现价格 D.回购价格
答案：B
84.下列影响银行持有期间收益率的主要因素有（ ）。
A.债券出售价格 B.债券购入价格
C.债券持有期间 D.债券的种类
答案：ABC
85.衡量债券收益的主要指标有（ ）。
A.回购收益率 B.票面收益率
C.当期收益率 D.到期收益率
答案：BCD
2、股市行情的基本指标
A.价格指标
（1）开盘价与收盘价
开盘价是指某股票在证券交易所交易开始时第一笔成交的价格，有日开盘价、周或月或年开盘价，通常指日开盘价。
收盘价是指某股票在证券交易所交易结束前最后一笔成交的价格，有日收盘价、周或月或年收盘价，通常指日收盘价。
（2）最高价、最低价、最新价
最高价是指某股票在某一交易时期成交的最高价格。
最低价是指某股票在某一交易时期成交的最低价格。
最新价是指某股票最近一笔成交的价格，又称时价或现价。
（3）买入价与卖出价
买入价是指投资者委托买入某股票的申报价格，一般显示最高买入价。
卖出价是指投资者委托卖出某股票的申报价格，一般显示最低卖出价。
（4）涨跌、涨跌幅
涨跌是指某股票的最新价与上一交易日收盘价的差额，日涨跌是指某股票的当日收盘价与上一交易日收盘价的差额。
B.数量指标
（1）买手与买手
买手是指在交易所营业时间内不同时刻的委托买入股票的总手数。每手为100股。
卖手是指在交易所营业时间内不同时刻的委托卖出股票的总手数。
（2）成交量
成交量是指股票在一定时期内成交的数量。
（3）成交额
成交额是指股票在一定时间内成交的金额，它是成交量与成交价格的乘积或是多个乘积的累加。
（4）换手率
换手率是指某一交易日（或周、月、年）某只股票的成交量占其上市流通量的比例。
3、股票价格指数
A.股价指数
股票价格指数是即期（计算期或报告期）股价与基期股价相比的相对变化数，简称股价指数，是表示多种股票平均价格及其变动趋势，用以衡量股市行情的指标。
B.我国主要的股价指数
目前我国的股价指数主要有上证综和指数、深证综合指数、上证180指数和深证成份股指数。
（1）上证综合指数
（2）深证综合指数
（3）上证180指数
（4）深证成份股指数
4.世界主要的股票价格指数
（1）道•琼斯股价指数
（2）《金融时报》股价指数
（3）日经股价指数
（4）恒生指数
4、市盈率
市盈率又称为本益比或股价收益率，是股票的市场价格与其每股税后利润之比。
市盈率是用来衡量股价高低的指标，它从相对于公司收益的角度反映股票价格水平。
第五节 金融市场的交易方式
学习目标
熟悉现货交易的涵义。熟悉信用交易的涵义。掌握信用交易中保证金多头交易和保证金空头交易的概念及其实务操作内容和案例。熟悉期货交易的涵义及目的。掌握期货与现货交易结合保值的做法与案例。掌握期货交易中多头交易与空头交易的涵义及其案例。熟悉期权交易的涵义，了解期权价格的影响因素。掌握期权交易中看涨期权交易、看跌期权交易和双向期权交易的业务内容及案例。熟悉股票价格指数期货交易的涵义，掌握其特点，掌握其买空交易、卖空交易的涵义及其案例。
（一）现货交易
现货交易是指在成交后交易双方即时交割的交易方式。这里的“即时”，可以时当天，也可以是成交后两个营业日之内。
（二）信用交易
信用交易也称为保证金交易或垫头交易，是指由投资者按照规定的比例向经纪人支付部分证券或价款，不足部分由经纪人垫付而进行的证券交易方式。
信用交易是投机性最强的交易方式，具体分为保证金多头交易和保证金空头交易两种。
1、保证金多头交易
保证金多头交易也称为保证金买长交易，是指投资者预期某证券价格看涨，在缴纳规定的保证金后，从经纪人那里取得部分贷款，购入证券，一定时间后再以较高的价格售出，并归还贷款，从买进和卖出的价差中获取利润的交易方式。
2、保证金空头交易
保证金空头交易也称为保证金卖空交易，是指投资者预期某证券价格将下跌，从经纪人处借入部分证券出售，待一定时间后价格下跌时再以较低的价格买回，并将其归还给经纪人，从买卖差价中获取利润的交易方式。
（三）期货交易
期货交易也称为定期交易，指交易双方在证券交易成交后，商定按照契约规定的数量和价格，在将来的某一特定日期（远期如30天、60天或90天）进行清算交割的证券交易方式。
进行期货交易的目的，一是保值，二是投机。
由于期货交易和现货交易价格往往不一致，因此，投资者可利用多头交易和空头交易进行证券投机活动。
1、多头交易
多头交易又称买空，即预期某证券的价格将要上涨，先以期货合同预约买进，等交割时再高价卖出，从中获取差价。
2、空头交易
空头交易又称为卖空，即预期某证券价格将要下跌，先订立期货合同按现有价格卖出，等该证券价格下跌以后再买进，从而获取高卖低买之间的差价。
（四）期权交易
期权也称为选择权，时指赋予其购买者在规定期限内按交易双方约定的价格买进或卖出一定数量证券的权利。期权交易就是对这种证券买进权利或卖出权利进行买卖的活动。这种交易的直接对象不是证券，而是买卖证券的权利。
购买期权的人要向出售期权者支付一定的期权费。影响期权费的因素：期权合同的有效期、证券行情变化趋势、不同证券价格的变动幅度
期权交易的种类主要有看涨期权交易、看跌期权交易、双向期权交易等。
例题：
投资者再同一时间既购买某种证券的看涨期权，又购买该证券的看跌期权，称为（）。
A．选择权
B．定期期权
C．双向期权
D．多向期权
答案：C
解析：双向期权是期权的一种，是指投资者在同一时间既购买某种证券的看涨期权，又购买该证券的看跌期权。
（五）股票价格指数期货交易
股票投资是一种风险交易，从减少投资风险的角度来说，投资于数种股票的风险远远小于单一地投资某种股票的风险。
股票价格指数期货交易是买卖双方以股票价格指数为交易标的的期货交易。这种交易方式交易的不是某种股票的风险。
股票价格指数期货交易的特点：一是交易的对象是股价指数。二是成交签约与交割不同时进行，是一种期货交易；三是交易价格以“点”来计算和表示。四是一般按季确定交割时间。五是以现金方式进行交割，即按成交日和交割日股价指数变化计算的金额差额支付结算。
股指期货交易主要有买空和卖空两种。
