有效市场理论
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1.有效市场假说主要研究信息对证券价格的影响。
就资本市场而言,如果资产价格反映了所能获得的全部信息,那么,资本市场是有效的。
2.按照市场价格反映信息的程度将市场分类:
(1)弱式有效市场
即当前市场价格完全反映了过去(历史)的信息。新信息会带来价格的变动。掌握过去信息不能预测未来的价格变动。
(2)半强式有效市场
指证券当前价格不仅反映所有历史信息,还反映公开信息。投资者无法凭借公开信息获利。(但可凭内幕信息获利)
(3)强式有效市场
即证券当前的市场价格反映了所有历史的、公开的、内幕信息,任何投资者都只能获得平均收益,不可能凭借信息优势获得超额收益。
就资本市场而言,如果资产价格反映了所能获得的全部信息,那么,资本市场是有效的。
2.按照市场价格反映信息的程度将市场分类:
(1)弱式有效市场
即当前市场价格完全反映了过去(历史)的信息。新信息会带来价格的变动。掌握过去信息不能预测未来的价格变动。
(2)半强式有效市场
指证券当前价格不仅反映所有历史信息,还反映公开信息。投资者无法凭借公开信息获利。(但可凭内幕信息获利)
(3)强式有效市场
即证券当前的市场价格反映了所有历史的、公开的、内幕信息,任何投资者都只能获得平均收益,不可能凭借信息优势获得超额收益。
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