1973年布莱克和斯科尔斯提出了期权定价。
　　期权定价模型基于无套利均衡的思想。　　
　　1.布莱克—斯科尔斯模型的基本假定
　　（1）无风险利率r为常数
　　（2）没有交易成本、税收和卖空限制，不存在无风险套利机会
　　（3）标的资产在期权到期前不支付股息和红利
　　（4）市场连续交易
　　（5）标的资产价格波动率为常数
　　（6）标的资产价格遵从布朗运动
　　2.布莱克—斯科尔斯模型
　　如果股票价格变化遵从几何布朗运动，那么欧式看涨期权的价格C为：
　　
　　式中：S为股票价格，X为期权的执行价格，T-t为期权期限，r为无风险利率，e为自然对数的底，σ为股票价格波动率，N（d1） 和N（d2）为d1和 d2标准正态分布的累积