一、技术分析法的理论基础
（一）技术分析法的概念
技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向。即重要是对期货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量与持仓量的变化等资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统而进行分析，以预测期货价格走势的方法。
（二）技术分析法的三大假设
技术分析法的理论基础是基于以下三项市场假设：
一是市场行为反映一切——进行技术分析的基础；
二是价格呈趋势变动——进行技术分析最根本、最核心的因素；
三是历史会重演——从人的心理因素方面考虑。
（三）技术分析法的特点
一是量化指标特性：技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在；
二是趋势追逐特性；
三是技术分析直观现实。
因此，技术分析是：首先制作图表，进而分析，再作判断。
二、价格、交易量与持仓量
期货市场技术分析一般用价格、交易量和持仓量三组数字构成三度空间作为分析手段。
其中，价格、交易量适合于所有金融市场，而持仓量的分析仅适用于期货市场。
其中最重要的因素为价格，交易量和持仓量作为次要指标。
（一）期货价格的图示法
1、短时间（日内交易）：闪电图与分时图
好处：过程清晰；
缺点：不适用于较长时间的分析。
2、长时间：K线图（9-2）和竹线图（9-3）
K线图中，只保留该时间段内的4个价格：开盘价、收盘价、最高价和最低价。
阳线：收盘价高于开盘价。
阴线：收盘价低于开盘价。
竹线图与K线图组成要素完全一样，其唯一差别是：最高价和最低价之间为一条竖线段，开盘价以位于竖线左侧的短横线表示，收盘价以位于竖线右侧的短横线表示。
（二）交易量：
交易量：是指一定时期里买入的合约总数或卖出的合约总数。
每一笔合约全体买方买入的合约总数必然与全体卖方卖出的合约总数相等。因此，合约交易量的统计只需计算其中一方成交的合约数（我国期货市场计算双边）。
1、交易量大小的意义：
交易量大小：反映市场的强烈程度和压力；
技术性强市——交易量随价格同升同降；
技术性弱市——量价分离
交易量水平是对价格运动背后的市场的强烈或迫切性的估价。一般可以通过分析价格变化与交易量变化的关系来验证价格运动的方向。即价格变动是沿原来趋势还是反转，或力度减弱等。
2、交易量经常被用于验证价格形态；（举例见P276）
交易量可以作为重要形态的重要验证指标。头肩顶成立的预兆之一是：在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的向颈线下跌时交易量应该较大。在双重顶和三重顶中，在价格上冲到每个后继的峰时，交易量较少，而在随后的回落过程中，交易量应该较大。在持续形态的三角形整理中，与之伴随的交易量应该逐渐下降。
3、期货市场中交易量分析的局限性——期货市场的特殊性。
（三）持仓量
- 持仓量：指的是到某日收市时为止，既没有对冲了结又没有到期交割的合约量（一般用手数来表示）。
- 多头未平仓合约数 = 空头未平仓合约数。
- 持仓：合约的多方、空方是不同的投资者；
- 平仓：合约的多方、空方是同一个投资者，将其取消。
1、交易量与持仓量的关系：P278表格9-1 多空交易行为与持仓量关系表
买方————卖方————持仓量的变化
多头开仓——空头开仓——持仓量增加（双开）
多头开仓——多头平仓——持仓量不变（换手）
空头平仓——空头开仓——持仓量不变（换手）
空头平仓——多头平仓——持仓量减少（双平）
2、交易量、持仓量与价格的一般关系 P278表格9-2
交易量———持仓量———价格———市场
交易量▲——持仓量▲——价格▲——强市（新交易者做多）
交易量▲——持仓量▲——价格↓——弱市（新交易者做空）
交易量↓——持仓量↓——价格↓——强市
交易量↓——持仓量↓——价格▲——弱市
第一，交易量和持仓量随价格上升而增加。市场处于技术性强市，新交易者正在入市做多。——价量齐升
第二，交易量和持仓量增加而价格下跌，市场处于技术性弱市，价格将进一步下跌。——量价背离
第三，交易量和持仓量随价格下降而减少。未平仓量和价格下跌标明市场处于技术性强市，多头正平仓了结。——价量齐跌
第四，交易量和持仓量下降而价格上升。说明市场处于技术性弱市，主要体现在空头回补，而不是主动性做多买盘。——量价背离、空头回补
3、大户持仓量分析：非商业持仓、商业持仓和非报告持仓
非商业持仓——主要指的是基金等大机构的投机仓位。
商业持仓——主要指的是套期保值的商业仓位。
非报告持仓——散户投机力量。
一般认为，基金是市场价格行情的推动力量，其净多、净空的变化对价格变化有很大的影响。当然，当其部位达到一定程度的极限时，市场可能发生逆转。
十条市场分析规则：
1、只能以交易量和持仓量的总额作为预测依据
2、持仓量的季度性修正。
3、如果交易量和持仓量增加，当前价格趋势可能持续发展。
4、如果交易量和持仓量萎缩，当前价格趋势或许生变。
5、交易量超前于价格。
6、OBV等法可以更为明了地揭示交易量方向。
7、在上升趋势中，如果持仓量突然停止增加，甚至开始下降，那么经常是趋势生变的警信。
8、在市场顶部，持仓量不同寻常的高昂，那么就非常危险，因为这种情况大大增加了市场向下的压力。
9、在调整期间，如果持仓量累积的增加，那就强化了市场随后的突破。
10、交易量和持仓量的增加有助于验证价格形态的确定，也有助于验证其它各种新趋势发生的重要图表信号。
三、道氏理论与趋势分析
（一）道氏理论：技术分析的基础，主要原理，只对大形势的判断有作用
1、道氏理论的主要原理：
- 市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
- 市场波动的三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。
- 交易量必须证实趋势。（趋势的反转点是确定投资的关键，要靠交易量来确认）
- 收盘价是最重要的价格。
2、不足之处
- 对次要趋势和小波动的判断作用不大；
- 可操作性较差。
（二）趋势线分析
1、趋势线：衡量价格波动方向，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。
上升趋势线：在上升趋势中，将两个低点连成一条直线。
下降趋势线：在下降趋势中，将两个高点连成一条直线。
2、趋势线分析：两点定线第三点确认，支撑线和压力线
3、回调与反弹：1/3处和2/3处（回调和反弹力度稍弱），0.382和0.618（回调和反弹力度更大一些）。注意P282的计算题
