21．在反向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( A )。
A．盈利
B．亏损
C．不变
D．不一定
22．在正向市场中，期货商品价格等于( B )。
A．持仓费
B．现货商品价格+持仓费
C．现货商品价格
D．现货商品价格—持仓费
23．正常市场上，交割期限越远，该期货合约价格就( A )
A．越高
B．越低
C．不变
D．不确定
24．在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会( A )。
A．扩大
B．缩小
C．不变
D．不确定
25．某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买人平仓时的基差为-50元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是( B )
A．盈利2000元
B．亏损2000元
C．盈利1000元
D．亏损1000元
26．某加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买人10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出乎仓时的基差为—50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( A)。
A．盈利3000元
B．亏损3000元
C．盈利1500元
D．亏损1500元
27．一般期货交易的投资人，很少会将期货契约持有至到期，而通常会在到期前即将期货契约平仓。虽然如此，交割制度还是有其存在的必要，其最主要的原因为( B )。
A．为了符合期货交易所的规定
B．可维系期货价格与现货价格之间的收敛关系
C，为了提高期货标的物的流动性
D．以上皆是
28．下列何人会采用多头套期保值(LongHedge)?( C )
A．半导体出口商
B．发行公司债的公司
C．预期未来会持有现货者
D．铜矿开采者
29．某贸易商以$5．82/英斗价格买A．53000英斗小麦，并同时以$7．05/英斗卖出10手期约，每手5000英斗。三个月后，以$5．90/英斗卖出小麦，并以$7．03/英斗在期货平仓，问结果如何?( A )
A．获利$5240
B．获利$5300
C．损失$5240
D．获利$5000
30．在何种情况下，基差绝对值变大对多头套期保值较为有利?( A )
A．正常市场
B．逆价市场
C．期货价格=现货价格
D．以上皆非
31．下列何者不是执行期货[避险功能]?( D )
A．种植黄豆农夫在收割期三个月前，怕黄豆价格下跌，卖出黄豆期货
B．玉米进口商在买进现货的同时，卖出玉米期货
C．投资外国房地产因怕该国货币贬值，卖出该国货币期货
D．预期股市下跌，卖出股价指数期货
32．空头避险策略中，下列何种基差值的变化对于避险策略有负面贡献?( C )
A．基差值为正，而且绝对值变大
B．基差值为负，而且绝对值变小
C．基差值为正，而且绝对值变小
D．无法判断
33．下列何种人不应做买人期货避险?( D )
A．进口商针对其汇率风险
B．银行针对其长期放款之利率风险
C．未来即将采购现货者针对其现货价格风险
D．出产黄豆的农夫针对黄豆的价格风险
34．基差值存在随到期日收敛现象，某年三月到期的期货契约，以下何种现象为真?( C )
A．二月十五日之基差值一定大于二月二十日之基差值
B．二月十五日之基差值一定小于二月二十日之基差值
C．于到期日时，基差值为0
D．于到期日前，基差值均维持固定
35．当期货价格低于现货价格，而远期契约之价格低于近期契约之价格时，称之为( C )。
A．多头市场(BullMarket)
B．空头市场(BearMarket)
C．反向市场(1nvertedMarket)
D．正常市场（Normal Market）
36．下列何者基差之变化，称为基差变小( C )。
A．-5一-6
B．-4一-6
C．5—>-3
D．5— -5
37．某工厂预期半年后须买人燃油126000加仑，目前价格为$0．8935/加仑，该工厂买人燃油期约，成交价为$0．8955/加仑，半年后，以$0．8923/加仑购人燃油，并P2$0．8950/加仑平仓，则净进货成本每加仑为( A)。
A．$0．8928
B．$0．8918
C．$0．894
D．$0．8935
38．下列何者不应以卖期货来避险?( D )
A．农场
B．生产原油者
C．铜生产企业
D．大宗物资进口商
39．某甲进行多头避险，基差应如何变化才会有利润?(A)
A．基差由-4变-6
B．基差由+1变+4
C．不变
D．不一定
40．在正常市场(normalmarket)中，以买期货避险者会希望 基差(basis)之绝对值( B )。
A．不变
B．变大
C．变小
D．无所谓
41．如果某甲预期下半年小麦欠收，将导致小麦期货价格上涨，为了赚取利润，则他不应( C )。
A．买人小麦现货
B．买人小麦期货
C．买人小麦现货并卖出小麦期货
D．以上皆非
二、多选题
1．套期保值的操作原则有(ABCD
A．交易方向相反原则
B．商品种类相同原则
C．商品数量相等原则
D．月份相同或相近原则
2．期货市场上的套期保值可以分为( CD )最基本的操作方式。
A．生产者套期保值
B．经销商套期保值
C．买人套期保值
D．卖出套期保值
3．持仓费指的是为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的( ABD )等费用总和。
A．仓储费
B．保险费
C．手续费
D．利息
4．根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，基差交易可分为( BC )。
A．生产商交易
B．卖方叫价交易
C．买方叫价交易
D．销售商交易
5．在下列( AD )情况中，出现哪种情况将使卖出套期保值者出现亏损。
A．正向市场中，基差变大
B．正向市场中，基差变小
C．反向市场中，基差变大
D．反向市场中，基差变小
6，在下列( BC )情况中，出现哪种情况将使买人套期保值者出现亏损。
A．正向市场中，基差变大
B．正向市场中，基差变小
C．反向市场中，基差变大
D．反向市场中，基差变小
7．在下列( BC )情况中，出现哪种情况将使卖出套期保值者出现盈利。
A．正向市场中，基差变大
B．正向市场中，基差变小
C．反向市场中，基差变大
D．反向市场中，基差变小
8．在下列( A D )情况中，出现哪种情况将使买人套期保值者出现盈利。
A。正向市场中，基差变大
B．正向市场中，基差变小
C．反向市场中，基差变大
D．反向市场中，基差变小
9．下列( AC )对基差的描述是正确的o
A．在正向市场上，收获季节时基差扩大
B．在正向市场上，收获季节时基差缩小
C．在正向市场上，季节过去后，基差开始缩小
D．在正向市场上，季节过去后，基差开始扩大
10．下列哪些属于正向市场( BC )。
A．期货价格低于现货价格
B．期货价格高于现货价格
C．近期月份合约价格低于远期月份合约价格
D．近期月份合约价格高于远期月份合约价格
11．反向市场出现的原因有( AC )。
A．近期对某种商品的需求非常迫切
B．近期对某种商品的需求突然减少
C．预计将来该商品的供给会大幅度增加
D．预计将来该商品的供给会大幅度减少
12．下面对基差交易描述正确的是( BC D )。
A．买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协
商同意的的基差来确定的
B．基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的
C．基差交易是期货交易中较高层次的交易方式
D．通过基差交易可以实现完全的套期保值
13．卖出套期保值者在下列哪些情况下可；以盈利(BC
A．基差从—20元/吨变为—30元/吨
B．基差从20元/吨变为30元/吨
C．基差从—40元/吨变为—30元/吨
D．基差从40元/吨变为30元
14．期货价格构成要素包括ABCD
A．商品生产成本
B．期货交易成本
C．期货商品流通费用
D．预期利润
15．下列哪些企业更可能在期货市场上采取买期保值(ABD
A．铝型材厂
B．用铜企业
C．农场
D．榨油厂
