一、单选题
1．某纺织厂向美国进口棉花250000磅，当时价格为72美分/磅，为防止价格上涨，所以买了5手棉花期货避险，价格8．5美分/磅。后来交货价格为70美分/磅，期货平仓于75．2美分/磅，则实际的成本为( A )。
A．73．3美分
B．75．3美分
C．71．9美分
D．74．6美分
2．当判断基差风险大于价格风险时( B )。
A．仍应避险
B．不应避险
C．可考虑局部避险
D．无所谓
3．以买进期货来规避涨价风险者，在标的物跌价时( D )。
A．仍能得到跌价的好处
B．反须承担跌价的损失
C．跌价对其毫无影响
D．仅受基差风险影响
4．在反向市场中(inverted market)，以卖期货避险者，会希望基差(basis)之绝对值( B ).
A．不变
B．变大
C．变刀
D．无所谓
5．套期保值效果与下列何者之关系最密切?C
A．目前期货价格
B．期货价格走势
C．基差变动
D．现货价格走势
6．在正常市场中，当基差绝对值变大时，代表( A ).
A．期货价格上涨的幅度较现货价格大
B．期货价格上涨的幅度较现货价格小
C．期货价格下跌的幅度较现货价格大
D．现货价格不变，期货价格下跌
7．当基差为负时，买期保值会有获利之情况为( A ).
A．基差之绝对值放大，且符号不变
B．基差之绝对值与符号均不变
C．基差由负转正
D．与基差无关
8．在正常市场中进行多头避险(买进期货避险)，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成( B )。
A．期货部位的获利小于现货部位的损失
B．期货部位的获利大于现货部位的损失
C．期货部位的损失小于现货部位的损失
D．期货部位的获利大于现货部位的获利
9．在基差(现货价格—期货价格)为+2时，买人现货并卖出期货，在基差多少时结清部位可获利?( C )
A．+1
B．+2
C．+3
D．-1
10．套期保值是用较小的基差风险替代较大的( A ) )风险。
A．期货价格波动
B．基差风险
C．系统风险
D．非系统风险
11．卖出套期保值是那些准备在将来某一时间内必须( D )某种商品时，价格仍能维持在目前自己认可的水平的商品者常用的保值方法
A．卖出
B．生产
C．购进
D．销售
12．在正向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差直变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( A )。
A．盈利
B．亏损
C．不变
D．不一定
13．在反向市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差直变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( A )
A．盈利
B．亏损
C．不变
D．不一定
14．套期保值的效果主要是由( C )决定的
A．现货价格的变动程度
B．期货价格的变动程度
C．基差的变动程度
D．交易保证金水平
15．商品期货持有成本所体现的实质是期货价格形成中的( D )
A．货币价值
B．现时价值
C．历史价值
D．时间价值
16．在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋于一致，这主要是由于市场中( C )的作用
A.套期保值行为
B．过度投机行为
C．套利行为
D．保证金制度
17．在反向市场上，基差为(A)
A．正值
D．无穷大
C．零
D．无穷大
18．在正向市场上，基差为(B)
A．正值
B、负值
C．零
D．无穷大
19．基差交易是指以某月份的( B )为计价基础，来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
A．现货价格
B．期货价格
C．合同价格
D．交割价格
20．在正向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( B )。
A．盈利
B．亏损
C．不变
D．不一定
