四、综合题（共20题，每小题1分，共20分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
121．4月份，某贸易商以39000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以39500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至7月中旬，该贸易商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。8月10日，电缆厂实施点价，以37000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该贸易商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时铜现货价格为36800元/吨。则该贸易商的交易结果是（）。（不计手续费等费用）
A．套期保值结束时的基差为200元/吨
B．与电缆厂实物交收的价格为36500元/吨
C．基差走弱200元/吨，现货市场盈利1000元/吨
D．通过套期保值，铜的售价相当于39200元/吨
答案：D
122．6月5日，豆油现货价格为6200元/吨。国内某榨油厂决定为生产的9000吨豆油进
行套期保值，于是在9月份豆油期货合约上的建仓，价格为6150元/吨。8月5日，豆油现
货价格为5810元/吨，期货价格为5720元/吨。该榨油厂将现货豆油售出，并将期货头寸平
仓了结。该榨油厂套期保值效果是（）（不计手续费等费用）。
A．不完全套期保值，有净亏损
B．通过套期保值，豆油的实际售价为6580元/吨
C．期货市场盈利460元/吨
D．因基差走强40元/吨而有净盈利
答案：D
123．在菜粕期货市场上，甲为买方，建仓价格为1900元/吨，乙为卖方，建仓价格为2100元/吨，甲乙双方进行期转现交易，商定的平仓价为2060元/吨，商定的交收价比平仓价低50元/吨。期转现后，甲实际购入菜粕的价格为（）元/吨，乙实际销售菜粕价格为（）元/吨。
A．1850；2050
B．1850；2080
C．2030；2030
D．1870；2070
答案：A
124．某中国公司现有一笔100万美元的应付货款，3个月后有一笔200万美元的应收账款
到期，同时6个月后有一笔100万美元的应付账款到期。在掉期市场上，美元兑人民币的即
期汇率为6.5245/6.5255，3个月期美元兑人民币汇率为6.5237/6.5247，6个月期美元兑人民
币汇率为6.5215/6.5225。如果该公司进行一笔即期对远期掉期交易与一笔远期对远期掉期
交易来规避汇率风险，则交易后公司的损益为（）。
A．亏损0.06万美元
B．亏损0.06万人民币
C．盈利0.06万美元
D．盈利0.06万人民币
答案：B
125．2016年3月25日，某客户的逐笔对冲结算单中，上日结存为250000元，成交记录如
下表：
其平仓单对应的是该客户于2016年3月24日以1940元/吨开仓的卖单；
持仓汇总的部分数据情况如下表：
若期货公司要求的最低交易保证金比例为10%，出入金为0，玉米合约交易单位为10吨/手，
不考虑交易手续费，该投资者可用资金为（）元。
A．12000
B．6500
C．11500
D．7000
答案：C
126．8月5日，套利者买入10手甲期货交易所12月份小麦期货合约的同时卖出10手乙期
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货交易所12月份小麦期货合约，成交价分别为540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳。10月
28日，套利者将上述持仓头寸全部对冲平仓，成交价分别为556美分/蒲式耳和572美分/
蒲式耳。（甲、乙两交易所小麦期货合约的交易单位均为5000蒲式耳/手）
该套利交易的损益为（）美元。（不计手续费等费用）
A．盈利7000
B．盈利14000
C．盈利700000
D．亏损7000
答案：A
127．甲、乙双方达成互换协议，名义本金为2500万美元，每半年支付一次利息，甲方以
6.30%的固定利率支付利息，乙方以6个月Libor+30bps支付利息。当前，6个月期Libor为
5.30%，则6个月的交易结果为（）。（1bp=0.01%）
A．甲向乙支付8.75万美元
B．乙向甲支付8.75万美元
C．甲向乙支付22.75万美元
D．乙向甲支付22.75万美元
答案：A
128．美国某交易者发现6月份欧元期货与9月份欧元期货间存在套利机会。3月8日，卖
出100手6月份欧元期货合约，价格为1.1606，同时买入100手9月份欧元期货合约，价
格为1.1466。6月8日，该交易者分别以1.1526和1.1346的价格将所持头寸全部对冲平仓。
则该交易者的损益为（）。（每张欧元期货合约规模为12.5万欧元）
A．盈利50000美元
B．亏损50000美元
C．盈利50000欧元
D．亏损50000欧元
答案：B
129．假设某套利者认为某期货交易所相同月份的铜期货和铝期货价差过大，决定做空铜期货的同时做多铝期货进行套利，交易情况见下表，则该套利者的盈亏状况为（）。（铜和铝期货合约的交易单位：均为5元/吨）
A．盈利25000元
B．亏损25000元
C．盈利5000元
D．亏损5000元
答案：A
130．某机构投资者有1000万元资金可投资于某股票市场，投资400万元购入A股票，投
资400万元购入B股票，投资200万元购入C股票，三只股票价格分别为20元、10元、5
元，A、B、C三只股票与该股票市场对应的β系数分别为1.5、0.5、1，则该股票组合的β系
数为（）。
A．0.8
B．0.9
C．1
D．1.2
答案：C
