〔二〕财务杠杆系数表达式DFL＝EBIT/（EBIT-I）的推导过程：
根据定义可知：财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
＝（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）
因为：EPS1=（EBIT1-I）*（1-T）/N
EPS2=（EBIT2-I）*（1-T）/N
所以，△EPS=EPS2-EPS1=（EBIT2-EBIT1）*（1-T）/N=△EBIT*（1-T）/N
△EPS/EPS1=△EBIT/（EBIT1-I）
（△EPS/EPS1）/（△EBIT/EBIT1）=EBIT1/（EBIT1-I）
即：财务杠杆系数DFL＝EBIT1/（EBIT1-I）＝EBIT/（EBIT-I）
该推导过程表明，在用计算公式DFL=EBIT/（EBIT-I）计算时，只能用变化前的数据（即基期数据）计算，并且表明公式成立的前提是利息不变；
〔教师提示之四〕
〔问题〕老师：计算＂加权平均资金成本＂的权数用的是＂帐面价值＂；计算＂资金的边际成本＂其权数应为市场价值权数，不应使用帐面价值权数。我的理解对吗？
〔答复〕您的理解不完全正确，
（1）计算“加权平均资金成本”时，对于权重的选择，我们可以选择账面价值为基础计算，也可以利用市场价值为计算基础，还可以利用目标价值为计算基础。但是如果不特指，我们都以账面价值为计算权重的基础。
（2）计算＂资金的边际成本＂其权数应为市场价值权数，不应使用帐面价值权数。
〔教师提示之三〕
【问题】对于“增发普通股与发行优先股两种增资方式”，可否按照“增发普通股与增加债务两种增资方式”的方法判断方案的优劣？
【解答】对于“增发普通股与发行优先股两种增资方式”完全可以按照“增发普通股与增加债务两种增资方式”的方法判断方案的优劣；也就是说，如果息税前利润大于每股利润无差别点，则选择优先股筹资方式；否则，选择普通股筹资方式。
【问题】对于“增加债务和增发优先股”这两种筹资方式，是否存在每股利润无差别点？
【解答】由于“增加债务和增发优先股”这两种筹资方式的每股利润的计算公式中的分母相同，分子要么完全一致，要么完全不一致，所以，对于“增加债务和增发优先股”这两种筹资方式不可能存在“每股利润无差别点”。
