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06年会计中级职称考试财务管理课堂笔记三

来源:233网校 2006年8月16日
第二章 资金时间价值与风险分析
  从考试来说本章单独出题的分数不是很多,一般在5分左右,但本章更多的是作为后面相关章节的计算基础。

  第一节 资金时间价值

  一、资金时间价值的含义:
  1.含义:一定量资金在不同时点上价值量的差额。(P27)
  2.公平的衡量标准:
  理论上:资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
  实务上:通货膨胀率很低情况下的政府债券利率。
  [例题]一般情况下,可以利用政府债券利率来衡量资金的时间价值( )。
  答案:×
  [例题] 国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表资金时间价值( )。(2003年) 
   答案:×。
  二、资金时间价值的基本计算(终值、现值的计算)
  (一)利息的两种计算方式:
  单利计息:只对本金计算利息
  复利计息:既对本金计算利息,也对前期的利息计算利息
  (二)一次性收付款项
  1.终值与现值的计算:
  (1)终值
  单利终值:F=P×(1+n×i)
  复利终值:F=P ×(1+i)n
  其中(1+i)n 为复利终值系数,(F/P,i,n)
  例1:某人存入银行15万,若银行存款利率为5%,求5年后的本利和? 
  单利计息:
  F=P+P×i×n
  =15+15×5%×5=18.75(万元)
  F=P×(1+i×n)     
  复利计息:
  F=P×(1+i)n
  F=15×(1+5%)5
  或:
  F=15×(F/P,5%,5)
  =15×1.2763=19.1445(万元)
  复利终值系数:(1+i)n 代码:(F/P,i,n)
  (2)现值
  单利现值:P=F/(1+n×i)
  复利现值:P=F/(1+i)n =F×(1+i)-n
  其中(1+i)-n 为复利现值系数,(P/F,i,n)
  例2:某人存入一笔钱,想5年后得到20万,若银行存款利率为5%,问现在应存入多少?  
  单利计息:
  P=F/(1+n×i)=20/(1+5×5%)=16(万元)
  复利计息:
  P=F×(1+i)-n=20×(1+5%)-5
  或:
  P=20×(P/F,5%,5)=20×0.7835=15.67(万元)
  复利现值系数:(1+i)-n   代码:(P/F,i,n)
  2.系数间的关系:复利终值系数与复利现值系数是互为倒数关系
  (三)年金终值与现值的计算
  1.年金的含义:一定时期内每次等额收付的系列款项。
  三个要点:相等金额;固定间隔期;系列款项。
  2.年金的种类
  普通年金:从第一期开始每期期末收款、付款的年金。  
  即付年金:从第一期开始每期期初收款、付款的年金。  
  递延年金:在第二期或第二期以后收付的年金 
  永续年金:无限期的普通年金  
  3.计算
  (1)普通年金:
  ①年金终值计算:  
  其中 被称为年金终值系数,代码(F/A,i,n)
  例3:某人准备每年存入银行10万元,连续存3年,存款利率为5%,三年末账面本利和为多少。
  答:F=A×(F/A,i,n)=10×(F/A,5%,3)=10×3.1525=31.525万元
  ②年金现值计算
  其中 被称为年金现值系数,代码(P/A,i,n)
  例4:某人要出国三年,请你代付三年的房屋的物业费,每年付10000元,若存款利率为3%,现在他应给你在银行存入多少钱?
  答:P=A×(P/A,i,n)=10000×(P/A,3%,3)=10000×2.8286=28286(元)
  ③系数间的关系
  偿债基金系数(A/F,i,n)与年金终值系数(F/A,i,n)互为倒数关系
  资本回收系数(A/P,i,n)与年金现值系数(P/A,i,n)互为倒数关系
  教材P34例2-6:
  某企业有一笔4年后到期的借款,到期值为1000万元。若存款年复利率为10%,则为偿还该项借款应建立的偿债基金为:  
  解析:F=A×(F/A,i,n)
  1000=A×(F/A,10%,4)
  A=1000/4.6410=215.4
  资本回收系数(A/P,i,n)与年金现值系数(P/A,i,n)互为倒数关系。
  教材例2-8(P35):
  某企业现在借得1000万元的贷款,在10年内以年利率12%等额偿还,则每年应付的金额为:  
  解析:P=A×(P/A,i,n)
  1000=A×(P/A,12%,10)
  A=1000/5.6502=177(万元)
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