会计师中级考试财务管理精讲课程四
四、同步练习题答案及讲解
(一)单项选择题
1．
【答案】C
【解析】100÷2/7=350万元。
2．
【答案】D
【解析】1.5=450÷（450-I），则I=150万元。
3.
【答案】C
【解析】见教材P121。
4.
【答案】D
【解析】见教材P108。
5.
【答案】D
【解析】见教材P132。
6.
【答案】C
【解析】有固定成本，说明存在经营杠杆；有优先股，说明存在财务杠杆；所以存在经营风险和财务风险。
7．
【答案】D
【解析】见教材P140。
8．
【答案】B
【解析】留存收益成本率=（预计第一期股利/股票发行总额）+股利逐年增长率
=[14%×（1+5%）]+5%=19.7%
9．
【答案】D
【解析】本题考察债转股的优缺点，债转股的缺点之一是可能会分散企业的控制权。
（二）多项选择题
1．
【答案】ABCD
【解析】参见教材P133。
2.
【答案】ABC
【解析】参见教材P125。
3．
【答案】ABC
【解析】参见教材P135。
4．
【答案】BC
【解析】对债务企业来说，债转股并非是一种筹资手段，它没有给企业带来增量的现金，也没有增加的资源（资产），只是投资者对企业（筹资方）的要求权性质发生了转变；实施债转股会使企业的经营决策权分散。
5．
【答案】ABCD
【解析】国有股减持是指按照特定方法减少国有股比重，增加其他股份的比重。近年来国家陆续出台了一些国有股减持的方法。这些方法包括选项A、B、C、D。
（三）判断题
1.
【答案】×
【解析】在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股股息扣除方式不同，借款利息在税前扣除，优先股股息在税后扣除。见公式DFL=EBIT/[EBIT-I-D/（1-T）]可知，式中，I为债务利息；D为优先股股息。
2.
【答案】×
【解析】参见教材P108。
3．
【答案】○
【解析】参见教材P139。
4．【答案】○
【解析】参见教材P139。
5．【答案】○
【解析】参见教材P140。
6．【答案】×
【解析】国有股减持主要采取国有股存量发行的方式。
（四）计算题
1．
【答案及解析】
（1）边际贡献=（销售单价-单位变动成本）×产销量
=（50-30）×10=200（万元）
（2）息税前利润总额=边际贡献-固定成本=200-100=100（万元）
（3）复合杠杆系数=边际贡献/[息税前利润总额-利息费用-优先股利/（1-所得税税率）]
=200/[100-60×12%-10/（1-33%）]
=2.56
2．
【答案及解析】
（1）债务成本
（2）优先股成本
（3）普通股成本
（4）加权资金成本
Kw=1500÷4000×6.77%+500÷4000×12.24%+2000÷4000×16.5%
=2.54%+1.53%+8.25%=12.32%
责编：xiaona
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