(2)2004年净资产收益率=11%×1.5×1.4=23.1%
主营业务净利北变动对净资产收益率的影响=(12.25%-11%)×1.5×1.4=2.625%
总资产周转率变动净资产收益率的影响=12.25%(1.46-1.5)×1.4=-0.686%
权益乘数变动对净资产收益率的影响=12.25%×1.5×(1.61-1.4)=3.86%
21、(1)2005年流动比率=450/218=2.06
速动比率=(450-170)/218=1.28
产权比率=590/720=0.82
产权比率=590/1310=45%
权益乘数=1/(1-45%)=1.82.
(2)2005年应收帐款周转率=1500/(135+150)/2=10.53次.
流动资产周转率=1500/(1225+1310)/2=1.18次.
总资产周转率=1500/(425+450)/2=3.34次.
(3)净资产收益率=1500×20%/(715+720)/2=41.81%
资本积累率=(720-715)/715=0.7%
总资产增长率=(1310-1225)/1225=6.94%
五、综合题
1、(1)项目计算=7年
固定资产原值=200万元
固定资产年折旧=38.4万元;
无形资年年摊销额=5万元
投产第一年流动资金投资额=60-40=20万元
投产第二年流动资金投资额=90-30=60万元
投产第三年流动资金投资额=60-20=40万元
流动资金投资合计=40+20=60万元
(2)原始投资=200+25+60=285万元;
经营斯年年NCF=(210-80-38.4-5)×(1-33%)+38.4+5=101.422万元;
终结点回收额=8+68=86万元;
(3)、该项目的净现值=101.422×(4.8684-1.7355)+68×0.5132-(200+25+20×0.8264+40×0.7513)=81.06万元
(4)该项目的净现值率=81.06/(200+25+20×0.8264+40×0.7513)=0.2985
该项目获利指数=1+0.2985=1.2985