四、熟悉财务综合指标分析的含义及特点
综合指标分析是将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况财务状况进行解剖与分析。
综合指标分析的特点：（1）指标要素齐全适当；
（2）主辅指标功能匹配；（2006年考过多选）
（3）满足多方信息需要
五、掌握杜邦财务分析体系的应用（计算或综合）
杜邦体系是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为核心。
净资产收益率=营业净利润率×资产周转率×权益乘数 
※每股收益=营业净利润率×总资产周转率×权益乘数×每股净资产
=净资产收益率×每股净资产=13%×7.5=0.975元
【例7】某公司2006年度主要财务数据如下：
资产负债表 2006年12月31日 单位：万元
|
资产 |
年初 |
年末 |
负债及股东权益 |
年末 |
|
货币资金 |
74.6 |
31 |
应付账款 |
51.6 |
|
应收账款 |
115.6 |
134.4 |
应付票据 |
33.6 |
|
存货 |
70 |
96.6 |
其他流动负债 |
46.8 |
|
固定资产原值 |
150 |
150 |
长期负债 |
97 |
|
固定资产净值 |
117 |
117 |
股本及股本溢价 |
110 |
|
长期投资 |
50 |
50 |
未分配利润 |
90 |
|
资产总额 |
429 |
429 |
负债及股东权益总额 |
429 |
2006年营业收入643万元,营业成本557万元,利息费用9.8万元,利润总额18.2万元,净利润11万元,经营活动现金净流量为165万元，3年前的净利润为8.2643万元，2006年末普通股总数100万股。
要求计算下列财务指标:
(1) 流动比率;(2)现金流动负债比率;(3)资产负债率;(4)已获利息倍数;(5)盈余现金保障倍数;(6)应收账款周转期;(7)存货周转率;(8)固定资产周转率;(9)资产现金回收率;(10)总资产周转率;(11)销售净利润率;(12)销售毛利率;(13)总资产报酬率;(14)净资产收益率;(15)资本收益率；（16）每股收益；（17）净利润3年平均增长率；（18）每股净资产。
（19）进行杜邦分析。（20）进行每股收益分解计算。
【答案】：（1）流动比率=（31+134.4+96.6）/（51.6+33.6+46.8）=1.98
(2) 现金流动负债比率=165/（51.6+33.6+46.8）=1.25
(3) 资产负债率=(429-110-90)/429=53.38%
(4) 已获利息倍数=(18.2+9.8)/9.8=2.86
(5) 盈余现金保障倍数=165/11=15
(6) 应收账款周转率=643/[(115.6+134.40)/2]=643/125=5.144(次)
应收账款周转期=360/5.144=69.98≈70(天)
(7) 存货周转率=557/[(70+96.6)/2]=6.69(次)
(8) 固定资产周转率=643/117=5.5(次)
(9) 资产现金回收率=165/429=38.46%
(10)总资产周转率=643/429=1.5(次)
(11)销售净利润率=11/643=1.71%
(12)销售毛利率(643-557)/643=13.37%
(13)总资产报酬率=(18.2+9.8)/429=6.26%
(14)净资产收率=11/200=5.5%
(15)资本收益率==11/110=11%
(16)每股收益=11/100=0.11元/股
(17)净利润3年平均增长率=10%
(18)每股净资产=200/100=2元/股
解析:基本财务指标的计算。
（19）净资产收益率=1.71%×1.5×2.145=5.5%
（20）每股收益=净资产收益率×每股净资产=5.5%×2=0.11元/股
