十一、流动负债管理掌握【★2013年计算分析题】
(一)短期借款
1．短期借款的信用条件【★2012年单选题】
信用条件 |
含义 |
说明 |
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信贷额度 |
借款企业与银行在协议中规定的借款 最高限额 |
无法律效应，银行并不承担必须贷款的义务，有效期限 通常为1年 |
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周转信贷协定 |
银行具有法律义务地承诺向企业提供 不超过某－最高限额的贷款协定 |
有法律效应，银行必须满足企业不超过最高限额的借款 要求；对贷款限额未使用的部分，企业需要支付承诺费 |
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补偿性余额 |
银行要求借款企业在银行中保持按贷 |
补偿性余额提高了借款的实际利率 |
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借款抵押 |
需要向银行提供抵押品担保的借款 |
银行将根据抵押品面值的30％－90％发放贷款，具体比 例取决于抵押品的变现能力和银行对风险的态度 |
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偿还条件 |
到期－次偿还和在贷款期内定期(每 月、季)等额偿还两种方式 |
－般来讲，企业不希望采用后－种偿还方式，银行不希 望采用前－种偿还方式 |
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其他承诺 |
银行有时还要求企业为取得贷款而作 出其他承诺 |
如及时提供财务报表、保持适当的财务水平(如特定的 流动比率)等 |
【提示】注意信贷额度和周转信贷协定之间的区别：信贷额度无法律效应，而周转信贷协定有法律效应。
【例题15·单选题】某企业按年利率10％从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款额的20％保留补偿性余额，该借款的实际年利率为（ ）。
A．10％
B．8％
C．12％
D．12．5％
【答案】D
【解析】实际年利率＝10％／(1－20％)＝12．5％
2．短期借款的成本
短期借款成本主要包括利息、手续费等。短期借款成本的高低主要取决于贷款利率的高低和利息的支付方式。
短期贷款利息 的支付方式 |
含义 |
说明 |
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收款法 |
收款法是在借款到期时向银行支付利息 的方法 |
采用收款法时，短期贷款的实际利率就是名义利率 |
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贴现法 |
贴现法又称折价法，是指银行向企业发 到期时借款企业偿还全部贷款本金的－ |
在这种利息支付方式下，企业可以利用的贷款只是本金减 去利息部分后的差额，因此，贷款的实际利率要高于名义 利率，贷款的实际利率＝名义利率／(1－名义利率) |
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加息法 |
加息法是银行发放分期等额偿还贷款时 采用的利息收取方法 |
由于贷款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使 业所负担的实际利率便要高于名义利率大约1倍 |
(二)短期融资券【★2013年单选题】
要素 |
具体内容 |
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概念 |
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《银行间债券市场 |
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相关规定 |
(1)发行人为非金融企业 |
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种类 |
(1)按发行人分类，分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。在我国，目前发行和交易的是非金 |
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筹资特点 |
(1)筹资成本较低；(2)筹资数额比较大；(3)发行条件比较严格 |
【例题16·多选题】下列关于短期融资券的说法中，不正确的有（ ）。
A．是由企业发行的无担保短期支票
B．我国目前发行和交易的是金融企业的融资券
C．筹资成本较低
D．筹资数额比较大
【答案】AB
【解析】短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票，所以选项A的说法不正确；在我国，目前发行和交易的是非金融企业的融资券，所以选项B的说法不正确；短期融资券的筹资特点：(1)短期融资券的筹资成本较低；(2)筹资数额比较大；(3)发行条件比较严格。所以选项A、B的说法不正确。
(三)商业信用【★2011年单选题、多选题】
要素 |
具体内容 |
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含义 |
商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成 |
【提示】放弃现金折扣的信用成本率公式的理解：
(1)所谓的“放弃现金折扣的信用成本率”的含义是如果放弃现金折扣，则应该承担的资金成本。其实质是“借款利息率”，时间计算单位为“1年(360天)”，所以，计算放弃现金折扣成本时，应该乘以“360／(信用期－折扣期)”，其中的(信用期－折扣期)表示的是延期付款的天数，即占用对方资金的天数。
(2)因为“现金折扣百分比”是按照全部货款计算的，所以，如果在折扣期内付款，需要支付的款项＝全部款项×(1－现金折扣百分比)，由于放弃的现金折扣(相当于支付的借款利息)＝全部款项×现金折扣百分比，因此，“放弃现金折扣成本”计算公式中的“现金折扣百分比／(1－现金折扣百分比)”表示的是“借款利息”占“借款本金”的比例。
(3)综上所述，应该按照“现金折扣百分比／(1－现金折扣百分比)X360／延期付款天数”计算“放弃现金折扣的信用成本率”。
【例题17·单选题】某企业按“1／10，n／30”的条件购进－批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的信用成本率为（ ）。
A．18．18％
B．10％
C．12％
D．16．7％
【答案】A
【解析】放弃现金折扣的信用成本率＝[1％／(1—1％)]X[360／(30－10)]×100％＝18．18％
【提示】流动负债管理既可能出客观题，也可能出主观题，考生应熟练掌握短期借款的信用条件、短期融资券筹资的特点、放弃现金折扣信用成本率的计算。
(四)流动负债的利弊
利与弊 |
具体内容 |
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经营优势 |
(1)容易获得；(2)具有灵活性；(3)能有效地为季节性信贷需要进行融资；(4)－般比长期借款 具有更少的约束性条款 |
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经营劣势 |
需要持续地重新谈判或滚动安排负债 |
本章小结
本章需要重点关注营运资金管理策略、现金管理、应收账款管理、存货管理、短期借款以及商业信用这些内容，掌握现金管理的目标、持有动机、目标现金余额的计算及现金收支管理方法、应收账款的功能与成本、信用政策及其决策方法、应收账款的监控与日常管理、存货的功能与成本、最佳存货量的决策方法和存货控制系统。
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