(2)剩余收益:
① A投资中心的剩余收益=10400-94500×10%=950(万元)
② B投资中心的剩余收益=15800-14500×10%=1300(万元)
③ C投资中心的剩余收益=8450-75500×10%=900(万元)
④评价:B投资中心业绩最优,C投资中心业绩最差。
(3)综合评价:
B投资中心业绩最优,A投资中心次之,C投资中心最差。
五、综合题
1.答案:
(1)该公司股票的 系数为1.5
(2)该公司股票的必要收益率=5%+1.5×(8%-5%)=9.5%
( 3)甲项目的预期收益率=(-5%)×0.4+12%×0.2+17%×0.4=7.2%
( 4)乙项目的内部收益率=
(5)判断是否应当投资于甲、乙项目:
∵甲项目预期收益率7.2%<该公司股票的必要收益率9.5%
乙项目内部收益率 14.4%>该公司股票的必要收益率9.5%
∴不应当投资于甲项目,应当投资于乙项目
(6)A、B两个筹资方案的资金成本:
A筹资方案的资金成本=12%×(1—33%)=8.04%
B筹资方案的资金成本=10.5%+2.1%=12.6%
(7)A、B两个筹资方案的经济合理性分析
∵ A筹资方案的资金成本8.04%<乙项目内部收益率14.4%
B筹资方案的资金成本12.6%<乙项目内部收益率14.4%
∴ A、B两个筹资方案在经济上都是合理的
(8)再筹资后该公司的综合资金成本:
=
=