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2003年中级会计资格考试《财务管理》试题及答案

来源:233网校 2006年11月25日


2.[答案]

(1)甲方案的项目计算期为6年(0.5分)

甲方案第2至6年的净现金流量NCF2-6属于递延年金(0.5分)

(2)乙方案的净现金流量为:

NCF0=-(800+200)=-1000(万元)(0.5分)

NCF1-9=500-(200+50)=250(万元(0.5分))

NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元)(0.5分)



NCF10=250+(200+80)=530(万元)(0.5分)

(3)表1中丙方案中用字母表示的相关净现金流量和累计净现金流量如下:

(A)=254(0.5分)

(B)=1080(0.5分)

(C)=-250(0.5分)

丙方案的资金投入方式为分两次投入(或分次投入);(0.5分)

(4)甲方案包括建设期的静态投资回收期=|-1000|/250+1=5(年)(0.5分)

丙方案包括建设期的静态投资回收期=4+|-250|/254=4.98(年)(1分)

(5)(P/F,8%,10)=1/2.1589=0.4632(1分)

(A/F,8%,10)=1/6.7101=0.1490(1分)

(6)甲方案的净现值

=-1000+250×[(P/A,8%,6)-(P/A),8%,1]

=-1000+250×(4.6229-0.9259)

=-75.75(万元)(1分)

乙方案的净现值

=-1000+250×(P/A,8%,10)+280×(P/F,8%,10)

=-1000+250×6.7101+280×0.4632

=807.22(万元)(1分)

因为:甲方案的净现值为-75.75万元,小于零

所以:该方案不具备财务可行性(1分)

因为:乙方案的净现值为807.22万元,大于零

所以:该方案具备财务可行性(1分)

(7)乙方案的年等额净回收额=807.220.1490=120.28(万元)(1分)

丙方案的年等额净回收额=725.690.1401=101.67(万元)(1分)

因为:120.28万元大于101.67万元

所以:乙方案优于丙方案,应选择乙方案
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