2005会计专业技术资格中级财务管理冲刺试题（1）

三、判断题(请将判断结果，按答题卡要求，用2b铅笔填涂答题卡中相应的信息点。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)
1、如果企业现有资产不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样会产生企业资金的支付，这属于筹资活动。（　）
正确答案:×
解析:筹资活动是指由于资金筹集而产生的资金收支。而如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样所产生的企业资金收付属于由企业经营而引起的财务活动，属于经营活动。/

2、固定股利政策不利于股票价格的稳定与上涨。（　）
正确答案:×
解析:固定股利政策有利于股票价格的稳定与上涨。
3、在总资产报酬率大于零且不变的情况下，资产负债率越低，净资产收益率越低。（　）
正确答案:√
解析:根据杜邦分析体系，当资产净利润不变的情况下，资产负债率越低，净资产收益率也越低。
4、当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会增加企业的财务风险。（　）
正确答案:√
解析:本题的考点是每股利润无差别点法的决策原则。
5、基金净资产价值＝基金总资产总额－基金负债总额，相对来说基金的负债金额是相对固定的，所以基金净资产的价值主要取决于基金总资产的账面价值。（　）
正确答案:×
解析:基金净资产价值＝基金总资产总额－基金负债总额，但是这里基金资产总额并不是资产总额的账面价值，而是资产总额的市场价值。
6、用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（　）
正确答案:×
解析:资金时间价值是指没有风险，没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
7、两项资产之间的正相关程度越低，其投资组合可分散的投资风险的效果越大；两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大。（　）
正确答案:√
解析:负相关程度高，可以分散的风险多，正相关程度高能分散的风险小。参见教材188页。
8、总预算是企业所有以货币及其他数量形式反映的、有关企业未来一段时间内全部经营活动各项目目标的行动计划与相应措施的数量说明。（　）
正确答案:×
解析:这句话应将总预算改为全面预算。全面预算是企业所有以货币及其他数量形式反映的、有关企业未来一段时间内全部经营活动各项目目标的行动计划与相应措施的数量说明。全面预算包括日常业务预算、特种决策预算和财务预算三大类，而总预算只是指其中的财务预算。
9、在存货模式下，持有现金的机会成本与现金固定性转换成本相等时，此时的现金持有量为最佳现金持有量。（　）
正确答案:√
解析:在存货模式下，持有现金的机会成本与现金固定性转换成本相等时，现金管理的总成本最低，此时的现金持有量为最佳现金持有量。
10、一般而言，对激励性指标确定最高控制标准，对约束性指标确定最低控制标准。（）
正确答案:×
解析:对激励性指标确定最低控制标准，对约束性指标确定最高控制标准。
四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)
1、某公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选（1）甲公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105元，若投资人要求的必要收益率为6％，则甲公司债券的价值为多少；若该公司欲投资甲公司债券，并一直持有到期日，其投资到期收益率为多少；应否购买？（2）乙公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，单利计息，到期一次还本利息，债券的发行价格为1105元，若投资人要求的必要收益率为6％，则乙公司债券的价值为多少；若该公司欲投资乙公司债券，并一直持有到期日，其到期收益率为多少；应否购买？（3）丙公司债券，债券面值为1000元，5年期，丙公司采用贴现法付息，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为6％，则丙公司债券的价值为多少；若该公司欲投资丙公司债券，并一直持有到期日，其投资收益率为多少；应否购买？（4）若该公司持有乙公司债券1年后，将其以1200元的价格出售，则持有收益率为多少？/

正确答案:
（1）甲债券的价值＝80×（p/a，6%，5）＋1000×（p/f，6％，5）＝1083.96（元）
逐步测试法：
设i＝5％，甲债券的价值＝80×（p/a，5％，5）＋1000×（p/f，5％，5）＝1129.86（元）
内插法：债券到期收益率i＝5％＋
由于甲债券价格高于其内在价值，到期收益率小于投资人要求的最低报酬率，所以不应购买。
（2）乙债券的价值＝1400×（p/f，6％，5）＝1045.8（元）
1105＝1400（p/f，i，5）
（p/f，i，5）＝1105/1400＝0.7893
i＝5％，（p/f，i，5）＝0.7835
i＝4％，（p/f，i，5）＝0.8219
内插法：债券投资收益率＝4％＋×（5％－4％）＝4.85％
由于乙债券价格高于其内在价值，到期收益率小于投资人要求的最低报酬率，所以不应购买。
（3）丙债券的价值＝1000×（p/f，6％，5）＝747（元）
600＝1000×（p/f，i，5）
（p/f，i，5）＝0.6
i＝10％，（p/f，i，5）＝0.6209
i＝12％，（p/f，i，5）＝0.5674
内插法：债券投资收益率＝10％＋由于丙债券价格低于其内在价值，投资收益率高于投资人要求的最低报酬率应购买。
（4）（1200－1105）/1105＝8.6％
则投资该债券的持有收益率为8.6％。