中级会计职称考试财务管理习题集锦

四、计算题。
1.大华公司于第一年年初借款20万元，从第三年开始每年年末还本付息4万元，连续8年还清，则该借款的利息率是多少？
【正确答案】200000＝40000×〔（P/A，i，10）－（P/A，i，2）〕
（P/A，i，10）－（P/A，i，2）＝5
运用内插法计算：
当i＝8％时，（P/A，i，10）－（P/A，i，2）＝4.9268
当i＝7％时，（P/A，i，10）－（P/A，i，2）＝5.2156
（5-4.9268）/（5.2156-4.9268）＝（i-8％）/（7％－8％）
i＝7.75％
2.某公司进行一项目投资，于2003年末投资额是60000元，预计该项目将于2005年年初完工投产，2005至2008年的收益分别为15000元、20000元、25000元和30000元，银行存款利率是10％，要求：
（1）计算2005年年初投资额的终值；
（2）计算2005年年初未来收益的现值之和。
【正确答案】（1）2005年年初投资额的终值＝60000×（1＋10％）＝66000（元）
（2）2005年年初未来收益的现值之和＝15000×（P/F,10%,1）＋20000×（P/F,10%,2）＋25000×（P/F,10%,3）＋30000×（P/F,10%,4）＝69437（元）
3.长江公司拟购置一台机床。目前有甲、乙两种机床可供选择。甲机床的价格比乙机床高30000元，但每年可节约维修保养费等费用6000元。在利率为8％的情况下，甲机床至少应使用多少年才比使用乙机床更合算？
【正确答案】根据年金现值的计算方法：
每年节约的保养费的现值＝6000×（P/A，8％，n）＝30000
所以（P/A，8％，n）＝5，查年金现值系数表可知：
当n＝6时，（P/A，8％，6）＝4.6229
当n＝7时，（P/A，8％，7）＝5.2064
使用内插法求解：
（5.2064－5）/（5.2064－4.6229）＝（7－n）/（7－6）
所以n＝6.65（年）
所以甲机床至少应使用6.65年才比使用乙机床更合算。
4.甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期收益率如下表所示：
经济环境状况发生概率收益率
很差0.15－10％
一般0.2514％
较好0.4020％
很好0.2030％
假设该方案的风险价值系数是10％，无风险收益率是10％。
要求：
（1）计算甲投资项目的标准离差率；
（2）计算该方案的风险收益率；来源：www.examda.com
（3）计算该方案的投资收益率，并判断该项目是否值得投资。
【正确答案】（1）收益率的期望值=0.15×(-10％)+0.25×14％+0.4×20％+0.2×30％=16％
标准离差=[（-10％-16％）^2×0.15+(14％-16％)^2×0.25+(20％-16％)^2×0.4+(30％-16％)^2×0.2]^1/2=12.17％
标准离差率=标准离差/期望值=12.17％/16％=76.06％
（2）风险收益率＝风险价值系数×标准离差率＝10％×76.06％＝7.61％
（3）投资收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝10％＋7.61％＝17.61％
因为期望收益率小于投资收益率，所以该项目不值得投资。
5.某公司预租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10％，房主提出以下几种付款方案：
（1）立即付全部款项共计20万元
（2）从第3年开始每年年初付款3万元，至第10年年初结束
（3）第1到8年每年年末支付2万元，第9年年末支付3万元，第10年年末支付4万元
问该公司应选择哪一种付款方案比较合算？
【正确答案】第一种付款方案的现值是20万元；
第二种付款方案：此方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第三年年初即第二年年末，所以递延期是1年，等额支付的次数是8年，所以：
P＝3×（P/A,10%,8）×（P/F,10%,1）＝14.55（万元）
或者P＝3×[（P/A,10%,9）－（P/A,10%,1）]＝14.55（万元）
或者P＝3×（F/A,10%,8）×（P/F,10%,9）＝14.55（万元）
第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以：
P＝2×（P/A,10%,8）＋3×（P/F,10%,9）+4×（P/F,10%,10）＝13.48（万元）
因为三种付款方案中，第三种付款方案的现值最小，所以应当选择第三种方案。
第三章　企业筹资方式（答案解析）
一、单项选择题。
1.某公司拟发行5年期债券，每年付息一次，到期一次还本，债券票面金额为1000元，票面利率为10%，市场利率为12%，则债券的发行价格应是（）元。
A.1000B.988C.927.88D.800
【正确答案】C【答案解析】债券发行价格＝1000×10％×（P/A，12％，5）+1000×（P/F，12%，5）＝927.88(元)
2.（　　）本身含有期权条款。
A.认股权证B.普通股C.优先股D.国库券
【正确答案】A【答案解析】认股权证本身含有期权条款。
3.按照（　　）可以将筹资分为内源筹资和外源筹资。
A.资金来源渠道B.是否通过金融机构C.资金的取得方式D.资金使用期限的长短
【正确答案】C
【答案解析】按照资金的来源渠道不同，分为权益资金和负债资金；按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资；按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资；按照资金使用期限的长短，分为短期资金筹集和长期资金筹集。见教材P56-58。
4.按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列正确的是（　　）。
A．融资租赁、发行债券、发行股票B．发行股票、发行债券、融资租赁C．发行债券、发行股票、融资租赁
D．发行债券、融资租赁、发行股票
【正确答案】D【答案解析】因为股票没有固定的还本付息压力，所以，发行股票财务风险最小。发行债券与融资租赁相比较，融资租赁集融资与融物于一身，保存了企业举债能力，且租金在整个租期内分摊，一定程度上降低了不能偿付的风险，而发行债券不管利息如何支付，都有一个到期还本的压力，故二者中融资租赁的财务风险较低。
5.以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票称为（）。
A.A股B.B股C.H股D.N股
【正确答案】B【答案解析】以发行对象和上市地区为标准，可将股票分为A股、B股、H股、N股。B股是以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票；A股是以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票；H股是在香港上市的股票，N股是在纽约上市的股票。
6.股票上市的条件中，如果公司股本超过4亿元，公司向社会公开发行的股份达到股份总数的（）以上。
A．15％B．25％C．35％D．45％
【正确答案】A【答案解析】股票上市的条件中，向社会公开发行的股份要达到股份总数的25%以上，公司股本超过人民币4亿元时，其向社会公开发行的股份比例为15%以上。
7.下列说法正确的是（）。
A.认股权证的基本要素包括认购数量、认购价格、认购期限和回售条款B.认股权证的理论价值等于（认购价格-股票市场价格）*换股比率
C.认股权证理论价值的最低限是实际价值D.剩余有效期间与理论价值同方向变动
【正确答案】D【答案解析】认股权证的基本要素包括认购数量、认购价格、认购期限和赎回条款；认股权证的理论价值等于（股票市场价格-认购价格）*换股比率；认股权证实际价值的最低限是理论价值。
8.公司债券与股票的区别不包括（　　）。
A.债券是对债权的证明，股票是对所有权的证明B.债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券
C.债券在剩余财产分配中优于股票D.债券的投资风险大于股票
【正确答案】D【答案解析】因为债券的利息收入是稳定的，而股票的股利收入是不稳定的，所以债券的投资风险小于股票。
9.我国公司法规定，公司发行股票不准折价发行，股票发行价格的确定方法不包括（　　）。
A.市盈率法B.综合平均法C.竞价确定法D.现金流量折现法
【正确答案】B【答案解析】股票的发行价格有等价、时价和中间价。我国公司法规定，公司发行股票不准折价发行。发行价格的确定方法主要有市盈率法、净资产倍率法、竞价确定法和现金流量折现法等。综合平均法属于股价指数的计算方法。
10.(不属于股票的特征。
A．法定性B．参与性C．收益性D．价格稳定性来源：www.examda.com
【正确答案】D【答案解析】股票的特征包括法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性、价格波动性。
11.下列各项中属于间接表外筹资的是（　）。
A.经营租赁B.母公司投资于子公司C.向银行借款D.来料加工
【正确答案】B【答案解析】经营租赁和来料加工属于直接表外筹资；向银行借款属于表内筹资。
12.下列各项中不属于企业筹资应遵循的基本原则的是（）。
A.规模适当B.来源合理C.筹措及时D.形式多样
【正确答案】D【答案解析】企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资必须遵循“规模适当、筹措及时、来源合理和方式经济”等基本原则。
13.下列各项中，不属于商业信用的是（　）。
A.应付工资B.应付账款C.应付票据D.预收货款
【正确答案】A【答案解析】商业信用的主要形式有赊购商品、预收货款和商业汇票，应付工资不属于商业信用。
14.用比率预测法进行企业资金需要量预测，所采用的比率不包括（　）。
A.存货周转率B.应收账款周转率C.负债比率D.资金与销售额之间的比率【正确答案】C
【答案解析】通常采用比率预测法进行企业资金需要量预测，主要使用的比率有存货周转率、应收账款周转率，最常用的是资金与销售额之间的比率。
15.甲公司按照年利率10％向银行借款2000万元，银行要求将贷款数额的25%作为补偿性余额，则公司该项借款的实际利率是（）。
A．10％B．13.33％C．20％D．25％【正确答案】B【答案解析】补偿性余额贷款的实际利率＝10％/（1－25％）＝13.33％
16.某企业拟以“1/10，n/30”的信用条件购进原料100万元，则企业丧失现金折扣的机会成本为（）。
A.1%B.10%C.30%D.18.18%【正确答案】D
【答案解析】放弃现金折扣的机会成本为：1%/（1-1%）×360/（30-10）×100%=18.18%