年报精读之二：未确认的投资损失上市公司利润调节器

　　2001年轮胎橡胶以“零收购”的方式收购了上海天福房地产发展有限公司60％的股权，截至股权购买日该公司的净资产为－1.09亿元，为此轮胎橡胶在2001年年报合并报表中计入“未确认的投资损失”6539万元。 为何收购这样严重资不抵债的公司呢？从公告信息中可看出端倪：在轮胎橡胶2000年年报的其它应收帐款里可以看到一笔来自于上海天福房地产发展有限公司的1429.1万元的暂借款，发生时间早在1994年，看来其关系非同寻常。
　　2002年年报显示，轮胎橡胶合并报表的子公司19家、成本法核算的股权投资公司约27家、权益法核算的股权投资公司约38家，此外还有权益法核算的联营企业公司18家等，其子公司的数目多得惊人。仅以权益法核算的38家股权投资公司为例，其中已经计提长期股权投资减值准备的达21家之多，共计提9114.2万元，六家期末余额已经为零（不含上述6家超额亏损公司），让人担心今后还会有多少家资不抵债的子公司出现。
　　轮胎橡胶的资产负债率已高达80.65%，长短期借款里面目前有21笔1.04亿元的贷款已逾期，其中除两笔共计40万元以外，其余贷款的逾期原因全为子公司未办理展期手续。这是否会导致偿债危机呢？
　　目前轮胎橡胶的未确认投资损失还是一本糊涂帐，据2003年第三季季报显示，公司在利润表中利润总额项目下加未确认的投资损失412.1万元，而2003年半年报时公司在利润表中利润总额项目下加未确认的投资损失3787.7万元，两者相差3375.6万元。然而公司的资产负债表却显示，截至2003年9月30日公司未确认投资损失为1.82亿元，比半年报时的3.67亿元减少了1.82亿元，与公司利润表显示的数据出现了非常大的出入。