中级会计师资格考试综合辅导:年报精读之五

　　已披露年报的近９００家上市公司披露，其他应收款原值约９５７亿元，占全部应收款原值的比例约３３％。看来，与主业无关的事由竟然占用了上市公司相当数额的资金。进一步分析发现，上述公司年报中针对其他应收款计提坏帐准备金约１５０亿元，占全部坏帐准备金的４０％，毫无疑问已对上市公司的经营业绩产生较大的影响。坏帐计提比例为１５．６７％，明显高于应收账款的坏帐计提比例，从侧面反映出其他应收款形成坏帐的可能性更大一些。财务报表显示，上述公司计提坏帐准备之后，其他应收款净值合计依旧高达８０７亿元，对上市公司未来业绩的影响难以解除。
　　笔者没有其他应收款账龄的数据，只能重点对其他应收款金额巨大的上市公司进行分析。同样的，我们按照其他应收款金额占上市公司股东权益的比例大小，同时考虑绝对值来衡量。上述公司其他应收款净额合计与股东权益的比例平均值为６．２５％。参考这一指标。我们发现，部分公司的该项比例超过２０％；近５０家公司该项比例超过４０％；如中国服装、青鸟华光、＊ＳＴ天龙、ＳＴ中燕、长运股份、ＳＴ金盘、ＳＴ幸福、凤凰股份、前锋股份、鲁银投资、厦门国贸、阳光发展、威远生化、嘉宝集团、三木集团等公司该项比例超过５０％；如ＳＴ同达、＊ＳＴ信联、＊ＳＴ珠峰、＊ＳＴ环保、ＳＴ海药、ＳＴ宁窖、ＳＴ通金马、＊ＳＴ中鲁Ｂ、渝开发、沈阳机床、ＳＴ绵高新等公司该项指标甚至超过１００％。对于这些公司，投资者需保持警惕。
　　案例分析
　　*ＳＴ环保
　　占用资金换来退市风险
　　３月１３日，*ＳＴ环保披露年报，２００３年度实现净利润-４５５００万元，因连续三年亏损，被暂停上市。若２００４年上半年难以扭亏，将被终止上市。分析显示，该公司出现巨亏，一方面是由于主业缺乏盈利能力，但更主要的原因是资金长期被占用酿成的恶果。２００３年，*ＳＴ环保主业虽然亏损，但亏损额（主营业务利润）也不过只有１７１７万元。最终形成巨亏，财务报表显示主要是由于年终针对公司巨额应收款计提了大量的坏账准备金。其中，对应收账款计提坏账准备３７４３２万元，对其他应收款计提坏账准备１０７５３万元，合计４８１８５万元。
　　更严重的是，在计提坏账之后，公司应收款净额依旧维持在较高的水平。截至２００３年底，公司应收账款净值为１５３３２万元，其他应收款净值为５０６０２万元，合计６５９３４万元。其中，拖欠在２年以上的为３２３９７万元，其中三年以上的为１５９１９万元。这些拖欠款至２００４年底，拖欠账龄将分别达到三年、四年。
　　年报披露，公司对应收款分账龄按比例提取一般性坏账准备。对账龄为一年以内的提取比例为３％，一至两年的为５％，二至三年的为１０％，三至四年的为４０％，四至五年的为５０％，五年以上的为１００％。这样，按照２００３年底应收款余额估算，２００４年将计提坏账准备超过１４０００万元。２００３年全年，＊ＳＴ环保实现主营业务收入也不过只有５０２万元。可以肯定，若公司资金占用问题无法获得妥善解决，依靠公司主业实现盈利的可能性很小，退市风险较大。
　　山西焦化
　　应收账款大幅上升的背后
　　山西焦化２００３年实现净利润９５２０．８万元，同比增长超过１００％，每股收益０．４７元，净资产收益率１１．５５％。应该说，山西焦化交给了投资者一份满意的答卷。不过仔细分析发现，一些问题却值得我们关注。２００３年前三季度，该公司实现每股收益０．５８８元，按照当时焦炭持续上涨的价格，市场对其全年业绩给予了很高的预期，但结果却出乎市场预料，第四季度公司每股竟然亏损了０．１１元。这究竟是为什么呢？
　　年报显示，２００３年年末，山西焦化的应收账款余额达到２．８６亿元以上，其他应收款余额为０．１４亿元。由于２００３年度变更坏账准备计提方法和计提比例，对大股东欠款采用个别认定法，计提比例达到１５％。
　　上述诸因素使得２００３年度坏账准备增加６９５４．５万元，影响利润减少６９５４．５万元，影响收益约０．３４元／股。因此，坏账准备增加是使山西焦化２００３年业绩大幅度低于预期的主要因素。值得关注的是，其中大股东山西焦化集团公司的欠款就达２．９４亿元，所占比例达９０％；而２００２年底时与大股东关联交易产生的应收款和其他应收款仅有５９００万元，一年内新增２．４１亿元，新增金额巨大。
　　虽然我们无法断言上述形成的业务往来款可能“演变”为占用资金，但如此巨额的应收款可能会对公司未来发展产生不利影响，至少在２００３年中已经影响到公司的经营业绩。如果不尽快妥善解决，２００４年公司业绩的判断还将具有较高的不确定性。年报显示，公司全年每股经营活动净现金流量只有０．００８元，却推出１０派４元的分配预案，两者似乎多少有些矛盾之处。