中级会计师资格考试综合辅导:年报精读之五

应收账款、其他应收款之和，计提坏账准备之后为应收款净额，为上市公司应收款的总额，从某种程度上反映上市公司资金被占用总的情况。

　　 已披露年报的近９００家上市公司２００３年计提坏账准备金合计３７４元，占股东权益比例约为２．８２％，占净利润比例约为３０．３５％。统计显示，上述９００家公司针对应收账款计提坏账准备金约２２４亿元，约占全部坏账准备金的６０％；针对其他应收款计提坏账准备金约１５０亿元，约占４０％。与企业生产经营关系不大的其他应收款负面影响如此巨大，应引起特别关注。
　　资金占用带来恶果
　　截至４月１３日，约七成近９００家上市公司披露了２００３年报。已披露年报的８００多家上市公司全年实现加权平均每股收益０．２５６元。即使考虑到后期披露年报的上市公司整体业绩可能相对差一些，预计全年上市公司平均每股收益也应该在０．２０元左右，同比去年增长约２０％。可以说，2003年上市公司业绩出现一定幅度增长几成定局。
　　不过，欣喜之余我们也发现了一些问题，其中较为突出的是上市公司资金被占用带来的“恶果”。不少上市公司在年报中对应收款计提巨额坏账准备，导致管理费用剧增，吞噬利润，甚至直接导致亏损。
　　＊ＳＴ中农２００３年实现主营业务利润７８７２．５８万元，但管理费用高达１２７０９万元，其中对关联方往来计提坏账准备就达６０００多万元，致使全年出现亏损，每股收益-０．４５元。＊ＳＴ珠峰２００３年亏损额达到４２９０３万元，最重要的原因就是计提坏账准备金３５７７１万元，其中，１个多亿是对大股东欠款的计提。预计４月２１日披露年报的三峡水利日前也发布公告称，公司为重庆市万州区电力开发有限公司提供的贷款担保、公司委托该公司管理和使用的移民迁建补偿资金以及公司应收款项，共计２．５亿多元，有巨大的风险。公司董事会已决定提请股东大会批准２００３年度对上述款项全额预计负债或计提坏账准备，２００３年三季末，该公司实现主营业务收入也不过２．５亿多元，公司２００３年报可能非常难看。
　　按照会计制度，企业应当定期或至少于每年年终，对应收款项进行全面检查，预计各项应收款项可能发生的坏账，对没有把握能收回的，应当计提坏账准备。分析显示，大多数上市公司可以在定期报告中披露其应收款的状况，按期或至少在半年报中披露坏账准备计提情况，投资者可以据此估算计提坏账对于全年经营业绩的影响。但是，有些公司总是在年终突然采用大比例甚至是全额计提的方式处理难以收回的应收款，让广大投资者尤其是中小投资者措手不及。虽然上市公司并没有“违规”，目前也缺乏有效的方式对其实施监管，但其中难免有些公司可能是“早有预谋”。
　　对整体业绩影响较大
　　应收账款、其他应收款之和，计提坏账准备之后为应收款净额，为上市公司应收款的总额，从某种程度上反映上市公司资金被占用总的情况。已披露年报的近９００家上市公司，２００３年计提坏账准备金合计３７４元，占这些公司股东权益的比例约为２．８２％，占净利润的比例约为３０．３５％。２００１年、２００２年，上市公司计提坏账准备金占股东权益的比例分别为３．２０％、３．８４％，占上市公司净利润的比例分别为３７．１３％、４２．９２％。考虑到剩余约三成上市公司的资产质量相对较差，预测２００３年上述两个指标还有上升空间。应该说，经过前两年的大力度的挤水分，上市公司的资产质量有所回升，但坏账计提对于上市公司整体业绩的影响依旧巨大。
　　我们以应收款净额、其他应收款净额为主要参考依据，从上述公司中择选出资金可能被占用较为严重的公司。具体的选择原则如下：以２００３年报披露信息为研究依据，以应收款净额、其他应收款占上市公司股东权益比例大小为基准。截至目前，已披露年报的近９００家上市公司应收款净额、其他应收款净额分别占上市公司股东权益比例的平均值为１８．９８％、６．３０％。由此，我们确定“典型”的原则是，应收款净额、其他应收款净额占股东权益的比例分别高于３０％、２０％。同时，为更突出地说明问题，我们选择的“典型”应收款净额高于１亿元。按照上述原则，我们选择出１０６家上市公司。需要指出的是，我们统计的基准是计提坏账之后的应收款净额，对于投资者判断这些公司２００４年的经营业绩更具参考价值。
　　２００３年，这１０６家公司应收款净额、其他应收款净额合计为４９４亿元、２６１亿元，分别占其股东权益的７９．２３％和４１．８５％，远远超过已披露年报上市公司的平均水平。可以肯定，我们选择出的样本具有较强的代表性。按照我们前面的分析，其他应收款较长时间内保持相当高的水平则是难以理解的，因为它更突出地反映上市公司资金被占用情况。上述１０６家公司的其他应收款占股东权益的比例为整体上市公司该项指标平均水平的６．６４倍数，充分说明这些上市公司可能存在更为严重的资金被占用情况。毫无疑问，大量资金被占用严重地影响了上市公司的正常发展，主要体现在下面两个方面：
　　严重影响盈利能力 一方面，巨额资金被占用必定会影响上市公司主营业务的正常开展。２００３年，上述２７１家公司实现平均主营业务利润率只有１７．３４％，明显低于上市公司平均２０％以上的水平。更严重的是，资金被占用还直接“吞噬”了上市公司的巨额利润。２００１年新会计制度正式实施，要求上市公司加大对应收款计提坏帐的力度，致使上市公司管理费用剧增。如上所述，截至目前已披露年报的上市公司整体计提坏帐准备金的总额竟达到全部利润的３０．３５％。
　　这一现象在上述１０６家“典型”公司身上体现得更为突出。２００３年，１０６家公司管理费用合计１０９亿元，占全部主营业务利润的４２．７２％，而已披露年报的９００家上市公司该项指标的平均值只有２７．３０％。