2010会计师《中级财务管理》课后习题及答案：第四章

参考答案及解析
一、单择项选题
1.【答浮緿
【解析】项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。包括建设期和运营期。运营期又包括试产期和达产期两部分。
2.【答案】B
【解析】原始投资包括建设投资和流动资金投资，所以原始投资=100+10+5=115(万元)。
3.【答案】D
【解析】第一年所需流动资金=60-15=45(万元)，首次流动资金投资额=45-0=45(万元)，第2年所需流动资金=80-30=50(万元)，第2年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=50-45=5(万元)，流动资金投资合计=5+45=50(万元)。
4.【答案】A
【解析】在计算现金流量时，应注意以下几点：(1)必须考虑现金流量的增量;(2)尽量利用现有的会计利润数据;(3)不能考虑沉没成本因素;(4)充分关注机会成本;(5)考虑项目对企业其他部门的影响。
5.【答案】B
【解析】现金净流量=息税前利润×(1-所得税率)+折旧
=(180-120)×(1-25%)+20=65(万元)。
6.【答案】D
【解析】不考虑筹资费用，应该用息税前利润。
7.【答案】B
【解析】在建设期为零的情形下，固定资产变现净损失抵减的所得税应作为运营期第1年末的现金流入量来处理。
8.【答案】A
【解析】投资收益率=年均利润/项目总投资=10/(100+5)=9.52%
9.【答案】D
【解析】静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。
10.【答案】B
【解析】投资收益率=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%，从上式可以看出投资收益率指标不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响。
11.【答案】B
【解析】独立投资方案是指不管任何其他投资是否得到采纳和实施，都不受到影响的投资方案。
12.【答案】C
【解析】根据内插法，内部收益率应该介于12%与14%之间。
13.【答案】C
【解析】年等额净回收额法是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额指标的大小来选择最优方案的决策方法，在此法下，年等额净回收额最大的方案最优。
14.【答案】C
【解析】包括建设期的静态投资回收期为4年，大于计算期的一半(7/2=3.5年)，投资利润率8%小于要求的最低投资利润率10%，所以静态评价指标不可行;净现值率为0.25大于零，所以报考评价指标可行，由此可以判定该项目基本具备财务可行性。
15.【答案】D
【解析】年等额净回收额=(100×3.6048-150)/3.6048=58.39(万元)。