例题1：在下述方法中，最适合作为寿命期不同的互斥方案选择的方法是（ ）。（2006年试题）
A．净现值法
B．差额法
C．净年值法
D．净将来值法
答案：C
解析：寿命期不同的互斥方案选择看，严格地说，应该考虑至各投资方案寿命期最小公倍数为止的实际可能发生的现金流量。但是，预测遥远未来的实际现金流量往往是相当困难的。为了简化计算，通常总是假定第一个寿命期以后的各周期所发生的现金流量与第二个周期的现金流量完全相同地周而复始地循环着，然后求其近似解，进行方案的比较与选择。在比较这类寿命期各异的投资方案时，年值法要比现值法和将来值法方便得多，因此，在比较寿命期不同的互斥方案时常常使用年值法。
例题2：下列各类投资方案中，适合使用差额法进行选择的是（ )。（2008年试题）
A．寿命期相同的互斥方案
B．寿命期不同的互斥方案
C．独立力案
D．混合方案
答案：A
解析：此题主要是考查互斥方案的选择，当我们遇到寿命期不同的互斥方案选择时，应选择净年值法。
例题3：下列方案中，适于采用最小公倍数法进行方案评价的是（ ）。（2008年试题）
A．独立方案
B．寿命期不同的互斥方案
C．单一投资方案
D．混合方案
答案：B
解析：此题主要是考查互斥方案的选择，适用最小公倍数法的是寿命期不同的互斥方案。
例题4：以下各指标中，可以作为寿命期不同的投资方案选择的是（ ）。（2005年试题）
A．差额的净现值
B．净年值
C．追加投资收益率
D．内部收益率
答案：B
解析：当我们遇到寿命期不同的互斥方案选择时，应选择净年值法。
(三)应用投资回收期时应注意的问题
在本章第二节的期间法中，我们讲述了投资回收期的含义和如何求投资回收期。经常听说某方案的投资回收期是多少，有时还用投资回收期的长短判断方案的优劣。那么，投资回收期果真可以用来判断方案的好坏吗?我们用实例加以说明。
某部门拟建工厂，现有A1、A2、A3三个方案，初期投资额、年净收益(假定为年末)值见表1-6，各方案的寿命期皆为10年，基准收益率i=12％。
1-6 互斥的投资方案 (单位：万元)
| 投资方案 |
初期投资额 |
年净收益 |
|
A1 |
200 |
58 |
根据投资回收期的概念和计算方法，三个方案的投资回收期为：
静态回收期 动态回收期
A1方案 3．4年 3．7年
A2方案 3．8年 5．5年
A3方案 4．3年 6．5年
如果用回收期的长短作为方案选择的标准，则A1方案最好。当我们用互斥方案选择指标，例如净现值判断时，由于：
PW A1=58×(P/A，12％，10)－200=127．7(万元)
PW A2=78×(P/A，12％，10)－300=140．7(万元)
PW A3=92×(P/A，12％，10)－400=119．8(万元)
因此，实际是A2方案最优。由此可见，回收期的长短对评价方案优劣是不起作用的。回收期仅仅是一个表明投资得到补偿的速度指标，是个时间的限值。回收期法之所以被广泛使用，其主要原因是：对一些资金筹措困难的公司，希望能尽快地将资金回收，回收期越长，其风险就越大，反之则风险小；计算简单，直观性强；期间越短，资金偿还的速度越快，资金的周转速度加快；回收期计算出来后，可大致地估计方案的平均收益水平。但是，即便如此，我们仍然可以根据资金的约束条件找出最有利的方案来，长远看回收期是不能解决根本问题的。
因此，回收期法不宜作为一个指标单独使用，只能作为辅助性的参考指标加以应用。
例题（案例分析题）：某公司正在研究投资寿命期为一年的投资方案，根据预测资料，可供选择的方案有A、B、C、D四个互斥的投资方案。各投资方案的初期投资额和一年后的净收益如下表所示。资金可以从银行按利率12％获取。回答下述问题：
|
|
A方案 |
B方案 |
C方案 |
D方案 |
|
投资额 |
800 |
2000 |
2600 |
3100 |
1．A方案的内部收益率为( )。
A．18％
B．20％
C．25％
D．30％
答案：D
解析：对于寿命期为1年的方案，其内部收益率=（净收益－投资额）÷投资额×100%，（1040－800）÷800=30％。
2．B方案的内部收益率为( )。
A．18％
B．20％
C．22％
D．24％
答案：D
解析：对于寿命期为1年的方案，其内部收益率=（净收益－投资额）÷投资额×100%，（2480－2000）÷2000=24％。
3．C方案的内部收益率为( )。
A．12％
B．14％
C．20％
D．18％
答案：C
解析：对于寿命期为1年的方案，其内部收益率=（净收益－投资额）÷投资额×100%，（3110－2600）÷2600=19．61％。
4．D方案的内部收益率为( )。
A．13％
B．15％
C．17％
D．19％
答案：D
解析：对于寿命期为1年的方案，其内部收益率=（净收益－投资额）÷投资额×100%，（3690－3100）÷3100=19．03％。
5．在上述4个方案中，最有利的方案是( )。
A．B方案
B．A方案
C．D方案
D．C方案
答案：B
解析：比较：均大于12% 但rA=30%为最大，即是最有利的方案。
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