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6. 某投资者准备从 证券 市场购买 A,B,C,D 四种股票组成投资组合 . 已知 A,B,C,D 四种股票的β系数分别为 0.7,1.2,1.6,2.1. 现行国库券的收益率为 8%, 市场平均股票的必要收益率为 15%. 
要求 :(1) 采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率 . 
(2) 假设该投资者准备长期持有 A 股票 .A 股票去年的每股股利为 4 元 , 预计年 
股利增长率为 6%, 当前每股市价为 58 元 . 投资 A 股票是否合算 . 
(3) 若该投资者按 5:2:3 的比例分别购买了 A,B,C 三种股票 , 计算该投资组 
合的β系数和预期收益率 . 
(4) 若该投资者按 3:2:5 的比例分别购买了 B,C,D 三种股票 , 计算该投资组 
合的β系数和预期收益率 . 
(5) 根据上述 (3) 和 (4) 的结果 , 如果该投资者想降低风险 , 他应选择哪一投资组合 . 
7. 某公司在 19 × 1 年 5 月 1 日拟将 400 万元的资金进行 证券 投资 , 目前 证券 市场上有甲 , 乙两种股票可以买入 . 有关资料如下 : 
购买甲股票 100 万股 , 在 19 × 2 年 ,19 × 3 年和 9 × 4 年的 4 月 30 日 每股可分得现金股利分别为 0.4 元 ,0.6 元和 0.7 元 , 并于 19 × 4 年 4 月 30 日以每股 5 元的价格将甲股票全部出售 . 
购买乙股票 80 万股 , 在未来的 3 年中 , 每年 4 月 30 日每股均可获得现金股利 0.7 元 , 并于 19 × 4 年 4 月 30 日以每股 6 元的价格将乙股票全部抛出 . 
要求 : 分别计算甲 , 乙两种股票的投资收益率 , 并确定该公司应投资于哪种股票 . 
五 , 综合题 
1. 某企业 1999 年销售收入与资产情况如下 : 
单位 : 万元 
时间 销售收入 现金 应收账款 存货 固定资产 流动负债 
季度 600 1400 2100 3500 6500 1080 
第二季度 500 1200 1900 3100 6500 930 
第三季度 680 1620 2560 4000 6500 1200 
第四季度 700 1600 2500 4100 6500 1230 
合计 2480 5820n 9060 14700 6500 4440 
要求 :(1) 采用高低点法建立资金预测模型 , 并预测当 2000 年销售收入为 2700 万元时企业的资金需要总量 , 计算 2000 年比 1999 年增加的资金数量 . 
(2) 该企业 2000 年增加的资金拟采用发行债券方式取得 , 该债券每张面值 1 元 , 期限为 5 年 , 票面利率为 8%, 目前的市场利率为 10%, 筹资费用率 4%, 每年支付利息 , 到期按面值还本 . 计算债券发行总量和发行价格 . 
答案 : 
一 , 单项选择题 
1.B 2.D 3.D 4.C 5.D 6.C 7.A 
二 , 多项选择题 
1.ABCD 2.ABC 
三 , 判断题 
1. × 2. × 3. √ 4. × 5. √ 
四 , 计算题 
1. 答案 : 
(1) 假设要求的收益率为 9%, 则其现值为 : 
V= 80 × (P/A,9%,5) + 1000 × (P/F,9%,5) 
= 80×3.890+1000×0.650 
= 311.2+650 
= 961.20 ( 元 ) 
假设要求的收益率为 10%, 则其现值为 : 
V= 80 × (P/A,10%,5) + 1000 × (P/F,10%,5) 
= 80×3.791+1000×0.621 
= 303.28+621 
= 924.28 ( 元 ) 
使用插补法 : 

( 2 ) ( 元 ) 
( 3 ) 
i =10% 
( 4 ) V= 80 × (P/A,12%,3) + 1000 × (P/F,12%,3) 
= 80 × 2.402 + 1000 × 0.712 
= 192.16 + 712 
= 904.16 ( 元 ) 
因为债券价值 904.16 元大于价格 900 元 , 所以应购买 . 
2. 答案 : 
(1)M 公司股票价值 = 0.15 × (1+6%)/(8%-6%)=7.95( 元 ) 
N 公司股票价值 = 0.60 / 8% = 7.50( 元 ) 
(2) 由于 M 公司股票现行市价为 9 元 , 高于其投资价值 7.95 元 , 故目前不宜投资购买 . 
N 股票股票现行市价为 7 元 , 低于其投资价值 7.50 元 . 故值得投资购买 . 甲企业应投资购买 N 公司股票 .