要点八
一、单个证券的收益和风险
(一)收益及其度量
任何一项投资的结果都可用收益率来衡量，通常收益率的计算公式为：
收益率=(收入-支出)／支出×l00％
投资期限一般用年表示；如果期限不是整数，则转换为年。在股票投资中，投资收益等于期内股票红利和价差收益之和，其收益率计算公式为：
r=(红利+期末市价总值一期初市价总值)／期初市价总值xl00％
通常情况下，收益率受许多不确定因素的影响，因而是一个随机变量。我们可假定收益率服从某种概率分布，即已知某一收益率出现的概率如下：
不同收益率对应的概率
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数学中求期望收益率或收益率平均数的公式
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(二)风险及其度量
风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。这种偏离程度由收益率的方差来度量。
如果投资者以期望收益率为依据进行决策，那么他必须意识到他正冒着得不到期望收益率的风险。实际收益率与期望收益率会有偏差，期望收益率是使可能的实际值与预测值的平均偏差达到最小(最优)的点估计值。可能的收益率越分散，它们与期望收益率的偏离程度就越大，投资者承担的风险也就越大。因而，风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。在数学上，这种偏离程度由收益率的
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