第二章 有价证券的投资价值分析与估值方法 第二节 债券估值分析 收益率曲线的含义及其基本类型

1．含义
收益率曲线即不同期限的即期利率的组合所形成的曲线。
2．基本类型
(1)一条向上倾斜的利率曲线，表示期限越长的债券利率越高，这种曲线形状被称为正向的利率曲线，如图2-2(a)所示。
(2)一条向下倾斜的利率曲线，表示期限越长的债券利率越低，这种曲线形状被称为相反的或反向的利率曲线，如图2-2(b)所示。
(3)一条平直的利率曲线，表示不同期限的债券利率相等，这通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象，如图2-2(c)所示。

(4)拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系，如图2-2(d)所示。