第五章 经纪业务相关实务 节 股票网上发行 股票网上发行

1．含义
股票网上发行是利用证券交易所的交易系统，新股发行主承销商在证券交易所挂牌销售，投资者通过证券经纪商进行申购的发行方式。
2．类型
(1)网上竞价发行。在我国，新股网上竞价发行是指主承销商利用证券交易所的交易系统，以自己作为一的卖方，按照发行人确定的底价将公开发行股票的数量输入其在证券交易所的股票发行专户；投资者则作为买方，在指定时间通过证券交易所会员交易柜台，以不低于发行底价的价格及限购数量，进行竞价认购的一种发行方式。
网上竞价发行除具有网上发行的优点之外，还具有市场性、连续性的优点。
(2)网上定价发行。新股网上定价发行是事先规定发行价格，再利用证券交易所
交易系统来发行股票的发行方式，即主承销商利用证券交易所的交易系统，按已确定的发行价格向投资者发售股票。
新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处主要有两点：一是发行价格的确定方式不同。定价发行方式事先确定价格；而竞价发行方式是事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价。二是认购成功者的确认方式不同。定价发行方式按抽签决定；竞价发行方式按价格优先、同等价位时间优先原则决定。
自2005年1月1日起，我国开始实行首次公开发行股票的询价制度。