第十章 证券登记与交易结算 第五节 结算风险及防范 证券交易结算风险的含义和种类

1．含义
证券结算风险是证券登记结算机构在组织结算过程中所面临的风险。
2．种类
(1)信用风险。信用风险包括买方不能履行资金交收义务的风险，或卖方不能履行证券交收义务的风险。
信用风险可以进一步细分为“本金风险”和“价差风险”(价差风险也称“重置风险”)。前者指证券登记结算机构付出证券但收不到对应款项，或者付出款项但收不到对应证券的风险。后者是指证券登记结算机构采取处置措施时价格发生不利变化的风险。
(2)流动性风险。在面临资金或证券交收违约时，证券登记结算机构需要垫付资金或证券给守约方。证券登记结算机构一旦出现流动性风险，后果将十分严重，很可能导致证券登记结算系统无法正常运转，证券市场被迫闭市。此外，由于守约方无法收到原先预期能收到的款项或证券，因此也极易引发连锁反应，波及其他金融市场。
(3)操作风险。其是指由于证券登记结算机构的硬件、软件和通信系统发生故障，或人为操作失误，证券登记结算机构管理效率低下致使结算业务中断、延误和发生偏差而引起的风险。
(4)法律风险。其是指因为法律法规不透明、不明确或法规适用不当，导致证券登记结算机构遭受损失的风险。
(5)结算银行风险。结算银行破产、倒闭时，证券登记结算机构存放在结算银行的存款将面临无法足额收回的风险。